全球经济复苏推动一季度铂金需求上升，增幅约40.5万盎司

世界铂金投资理事会在其最新的《铂金季度报告》中指出，随着全球经济在广泛刺激措施的推动下持续复苏，今年第一季度铂金需求同比增长了26%，达到逾190万盎司，增幅约为40.5万盎司。

由于工业、汽车和珠宝需求强劲，以及对铂金的持续投资需求超过了正在恢复但受到限制的供应，铂金在第一季度连续第四个季度小幅亏损1.9万盎司。

WPIC研究总监指出，“由多个政府实施的一生财政刺激计划，试图使经济摆脱大流行所造成的困境”，导致大量支出，遍及各个领域并促进了增长。今年第一季度的需求量。

玻璃行业对铂的需求也做出了贡献，预计今年将同比增长70%，因为对平板屏幕的需求增加了，同时，脱碳努力和更好地实现建筑隔热的目标仍在继续。

“大量玻璃纤维正在进入建筑保温材料领域，玻璃和玻璃纤维生产能力显著提高，尤其是在中国。”

个人收入的变化、由于公共交通的感染风险而增加的自驾动机，以及2020年车队调整的长期延迟，也对需求产生了影响。

尽管微芯片短缺，第一季度汽车产量还是增长了16%，同时氢经济和脱碳的确定性增加也影响了铂需求的预期增长。

与此同时，在2020年业务关闭和2019大流行相关限制措施的影响下，南非产量增加、俄罗斯产量增加和回收量增加，导致铂供应量增加11%，约18.7万盎司，至第一季度逾190万盎司。

虽然2021年的总供应量预计将增长16%至780万盎司，但这仍与大流行前的水平(2019年的820万盎司)有一定差距。

铂金需求预计也将增长5%(378 000盎司)，略高于800万盎司，2021年将连续第三年出现15.8万盎司的缺口。

工业需求

第一季度的工业需求比2020年第一季度增长了44%(201 000盎司)，玻璃行业的需求同比增长了6倍，达到279 000盎司。

玻璃需求预计明年将增长70%，因为屏幕和建筑材料的需求增长将通过产能扩张来满足，主要是在中国。

WPIC说，经济活动的改善将导致工业领域对铂的需求增加25%(48.6万盎司)，化工领域(11%或62000盎司)和石油领域(65%或71000盎司)的需求显著增加。

其他的工业部门增长了23%(000盎司)27日在第一季度,预计将增长17%(85 000年的2021盎司),包括汽车的增长(用于火花塞和传感器)和绿色工业氢(固定式燃料电池增加部署和早期生产的绿色氢来自可再生电力)。

汽车需求预计将超过2019年的水平，尽管供应链缩减，WPIC称这是“复苏的力量”，更高的汽车产量和更严格的排放法规贡献了8%(5万盎司)的汽车铂金需求在第一季度。尽管生产受到半导体短缺和一些地区收紧封锁措施的影响。

特别是北美，铂金需求增长了12%(10000盎司)，帮助抵消了世界其他地区的需求下降。

在中国，日益高涨的汽车拥有率，以及更严格的排放法规的持续实施，使第一季度铂金需求达到8.5万盎司，几乎是去年同期的两倍。

尽管供应链面临挑战，但WPIC认为，2021年全球轻型汽车产量预计将比2020年高出16%，而重型汽车产量预计将提高3%。

这将导致汽车铂需求增加22%(557 000盎司)，超过290万盎司，从而超过大流行前的水平。

与此同时，第一季度珠宝需求同比增长了22%(85000盎司)，中国(70000盎司55%)、印度(6000盎司35%)和北美(11000盎司14%)的制造需求显著增长。

2021年，铂金首饰预计将复苏，比之前增长9%(15.8万盎司)

随着北美、欧洲和印度市场的改善，2011年的产量将达到近200万盎司，接近2019年的水平，达到近210万盎司。

投资需求

在第一季度，总体投资需求同比增长96%(6.9万盎司)，达到14万盎司。

第一季度，交易所交易基金持有量连续第四个季度增长，因汽车催化剂的替代收益预期和铂在氢技术中的使用继续吸引投资者的兴趣。

这帮助抵消了金条和金币需求下降28.8万盎司的影响，WPIC表示，这“几乎完全是由于一些日本投资者利用了铂金价格的上涨。

在被认为是最成熟的铂金条和铂金币市场上，当铂金突破每克4000日元的历史关键水平时，这在日本是一个典型的反应。

WPIC指出，尽管铂金投资预计将在2021年保持强劲，达到726000盎司，但可能不会超过2020年的异常水平。

Raymond在谈到铂金相对于黄金或钯等其他金属的投资需求时表示，尽管黄金继续对风险做出反应，但铂金的投资兴趣却有所增加，且相对于黄金继续溢价交易。

就其他金属而言，随着经济复苏，该行业的锡、铝、镍和铜“大幅飙升”。

钯被认为是关键，特别是因为钯和铂都以1:1的比例在汽油催化剂的替代品中起着关键作用。“这种替代已经开始出现，细节正在慢慢浮出水面。各方达成了一项很好的协议，即在4年内(每年)将增加50万盎司的铂金需求。这种增长是巨大的，(暗示)价格的脱节正在导致这种替代，”他评论道。

然而，这也意味着铂金没有理由不与钯相同的价格，因为铂金价格如此之高的主要原因是中国执行中国6号法规，该国的乘用车几乎全是汽油。

“确实是中国汽车制造商的购买让钯价大幅上涨。因此，从价格的角度来看，铂的价格没有理由不接近或超过黄金的价格，而更接近钯的价格，正如我们在过去20年看到的那样，这些价格会进行调整，”Raymond告诉《矿业周刊》。

与此同时，ETF的持有量预计将在2021年增加25万盎司，因为对铂金需求基本面的热情将继续推动新的投资流入。

与此同时，金条和硬币的预期需求依然强劲，为43.6万盎司，尽管较去年的历史高点58.6万盎司有所下降。

与2021年第一季度相比,行业现在看到的发展势头,经济将通过齿轮,他说,尽管他警告说,继续有挫折和该行业“可能会看到进一步的悲惨曲折在全球大流行是如何解决的,添加谨慎乐观”。

“今天的报告指出，铂金需求和供应部门将从这种快速复苏和支持中受益。除了经济刺激方案，气候行动现在是许多国家政府议程上的重要议题，进一步推动了对铂金等绿色科技金属的吸引力。

他表示:“制造业增长势头将增加铂金消费，这反过来将刺激投资活动——对短期和长期投资者都是如此。”这与Raymond的观点一致。

Wilson补充说，最近对大宗商品的兴趣，以及铂与氢经济的联系，正促使许多投资者考虑铂。

他表示:“当这些投资者更仔细地观察时，他们会发现，铂供应有限、较黄金和钯有很大折扣，以及强劲的需求增长潜力，极大地提高了投资需求增长的可能性。”