黃金交易提醒：初請失業金人數壓制金價，多空將迎非農決戰

匯通財經APP訊——周五(5月3日)亞洲時段，現貨黃金窄幅震蕩，目前交投于2302.71美元/盎司。金價周四小幅走弱，美聯儲維持利率不變，并表示仍傾向最終降息，一度幫助金價漲至2328附近，但初請數據表現強勁，市場焦點重新回到美國利率更長時間維持在較高水平的可能性上，金價一度跌至2285附近。隨著美元和美債收益率下跌，金價勉強收盤在2300關口上方。目前投資者的焦點則轉向美國非農就業數據。

“鑒于通脹環境膠著和美元的相對強勢，我們看到黃金市場在過去幾周里受到了一些壓力，”High Ridge Futures基金和資產管理投資總監David Meger說：“我們認為，這種回調尚未結束。”

美聯儲周三維持利率穩定，同時表示繼續傾向于最終降低借貸成本。不過，美聯儲指出通脹“缺乏進一步進展”。

Meger說，現在市場的注意力已轉向周五公布的美國非農就業報告，如果“就業數據極其強勁”，降息前景可能會進一步被拉低。

美國上周初請失業金人數穩定在較低水平，暗示勞動力市場仍相當吃緊，應該能夠繼續在第二季度支持經濟。

經濟學家們基本沒有理會顯示第一季度工人生產率增長幾乎停滯的數據，指出生產率的趨勢依然穩健。他們還認為，鑒于季節性因素造成的扭曲，第一季度國內生產總值(GDP)和生產率往往偏低。

從表面上看，生產率增長急劇放緩伴隨著勞動力成本急升，會讓人擔心通脹壓力增大，利潤率空間受到擠壓，從而影響對勞動力的需求。

“我們認為這種擔憂是多余的，”Brean Capital高級經濟顧問Conrad DeQuadros稱。“我們已經發現，季度GDP增長衡量標準中殘留的季節性調整偏差會壓低第一季度增長率，由于生產率是以行業GDP除以工作時間來計算的，因此這種偏差也會壓低生產率。”

截至4月27日當周，經季節性調整后初請州政府失業金的人數為20.8萬人，與此前一周持平。經濟學家此前預計為21.2萬人。今年以來，初請失業金人數一直在19.4萬-22.5萬人的區間內徘徊。上周未經調整的初請失業金人數減少13884人，至18.874萬人。

報告還顯示，截至4月20日當周，經季節性調整后的續請失業金人數為177.4萬人，也較此前一周持平。

全球再就業公司Challenger, Gray & Christmas的報告進一步強調了裁員水平低的情況。4月美國雇主宣布裁員64,789人，較3月減少28%。今年到目前為止，美國企業已宣布裁員32.2043萬人，較去年同期下降4.6%

上周的失業金報告不會影響定于周五公布的4月就業報告。對經濟學家的訪查顯示，預計4月非農就業崗位可能增加24.3萬個，3月為增加30.3萬個。失業率預計將維持在3.8%不變。

美國勞工部勞工統計局發布的另一份報告顯示，第一季非農生產率(衡量每名工人每小時產出的指標)環比年率為上升0.3%，去年第四季為上升3.5%。由于計算錯誤，政府上周五對2019年至2023年的生產率數據進行了修正。

經濟學家此前預測第一季生產率環比年率將上升0.8%。生產率同比上升2.9%。經濟學家們密切關注生產率，以評估勞動力成本在不重新引發通脹的情況下能夠以多快的速度上升。

第一季單位勞工成本(每單位產出的勞動力價格)環比年率為躍升4.7%，第四季為持平。單位勞工成本同比上升1.8%。第一季薪酬環比年率為上升5.0%，第四季為上升3.5%。薪酬同比上漲4.7%。

“生產率增長的潛在趨勢看起來仍然非常健康，”Pantheon Macroeconomics首席經濟學家Ian Shepherdson稱。“單位勞動力成本同比增長1.8%，輕松與(2%)通脹目標保持一致，這支持美聯儲的看法，即勞動力市場已進入更好的平衡狀態。”

美國商務部周四發布的一份報告顯示，美國3月貿易逆差略微收窄0.1%，至694億美元，出口驟降在一定程度上抵消了進口下降的影響。由于進口大增，貿易在很大程度上拖累了第一季GDP。

美國商務部還報告稱，3月工廠訂單環比增長1.6%。但用于衡量企業設備支出計劃的不包括飛機的非國防資本財訂單修正后為增長0.1%，前值為增長0.2%。核心資本財出貨量修正后為持平，上周報告的前值為增長0.2%。

哈馬斯領導人與埃及和卡塔爾官員通話，同意再派代表團參加停火談判，這再度打壓黃金的避險買需。

哈馬斯領導人哈尼耶(Ismail Haniyeh)分別與埃及情報局長Abbas Kamel和卡塔爾首相兼外交大臣穆罕默德(Mohammed bin Abdulrahman Al Thani)通電話，討論進行中的加沙停火談判。

哈馬斯周四發表聲明稱，很快會有一個代表團訪問埃及，就加沙戰爭進行進一步停火談判。

聲明也表示，哈尼耶在與Kamel的通話中確認了哈馬斯“研究停火提議的積極精神”。

哈馬斯上周六表示，已得知以色列的最新立場，將進行研究，然后再提交答覆。

埃及官媒Al-Qahera News引述一名身份不明的埃及高層消息人士表示，哈馬斯代表團將在未來兩天內抵達開羅。

一位接近調解的巴勒斯坦官員接受路透采訪時也表示，哈馬斯代表團可能在未來兩天內到訪。

哈馬斯的聲明中也表示，將在開羅舉行的談判旨在“促成一項協議，以實現我們人民的要求以及結束侵略。”

哈馬斯周四發表的另一份聲明表示，哈尼亞與卡塔爾首相同意由卡塔爾和埃及居中調停，繼續目前的討論，以便讓“協議成熟”。

埃及最近再次努力推動以色列和哈馬斯之間停滯不前的談判，希望促成加沙停火協議。

不過，美債收益率周四下跌，給金價提供了一些支撐。收益率盤初一度上漲，因勞動力市場數據強于預期，強化了美聯儲將推遲到今年晚些時候才降息的觀點。投資者繼續消化美聯儲在周三政策會議后不那么鷹派的立場，這暗示，盡管通脹仍頑固地高于2%的目標，降息的可能性仍非常高。

10年期國債收益率周四盤尾下跌1.4個基點，收報4.568%，稍早一度觸及逾一周最低的4.567%。

短債方面，兩年期國債收益率周四下降5.8個基點，報4.877%。

投資者目光開始聚焦周五的美國4月非農就業報告做準備，市場預計4月美國將新增就業崗位24.3萬個，雖不及3月的30.3萬個，但增幅仍較大。一項調查顯示，預計平均所得將上漲0.3%，與3月漲幅持平。

FHN Financial宏觀策略師Will Compernolle表示：“市場再次消化昨天的美聯儲會議和再融資公告，”他指的是美國財政部對5月至7月期間國債發行的展望。

“今天的漲勢(收益率下跌)很大程度上是由于基本上消除了加息的可能性。美聯儲對通脹攀升的反應將是延長按兵不動的時間，而不是考慮加息。”

瑞銀策略師維持其預測，即到2024年底或2025年初，金價可能達到每盎司2500美元。

然而，他們承認，當前的價格下跌帶來了短期風險，如果強勁的美國經濟數據導致美聯儲預期降息進一步推遲，這種風險可能會加劇。

策略師表示，“話雖如此，回調很頻繁，而且持續時間相對較短。因此，我們看到了使用結構性策略在2250美元/盎司或以下的位置“逢低買入”的機會。”

除了非農數據外，本交易日還將出爐美國4月ISM非制造業PMI數據，投資者也需要予以關注。

北京時間07:52，現貨黃金現報2303.36美元/盎司。