美國財政赤字和未來美元或大跌，各國央行積累黃金

匯通財經APP訊——

彭博宏觀策略師Simon White指出，美國財政赤字和未來美元的疲軟驅使著世界各國央行積累黃金。

“鮑威爾可能不太擔心通脹，他最近的評論重申美聯儲計劃今年降息，但其他央行并不那么放松，”White表示，“黃金價格的新高表明，全球央行很可能在努力多樣化，遠離美元，因為持續巨額的財政赤字威脅著進一步侵蝕其實際價值并導致更多的通貨膨脹。”

White表示，黃金價格在過去幾天的急劇上漲“既廣泛又顯著(同時也受到低黃金波動率的暗示)”，黃金創下了“50年來對三分之四的主要發達國家和新興市場貨幣的最高水平。”他指出，除珠寶外，黃金的最大持有者是私人投資，包括ETF、金條和金幣，其次是央行儲備。

“近年來，搖擺買家是ETF，持有約2500噸黃金，”White說，“但是，盡管黃金價格上漲，ETF的持有量卻在下降。”

(圖片來源：Bloomberg)

他指出，即使美元保持穩定，實際收益率在過去三個月內上升，中國和印度的季節性購買季節也已經結束，這種情況仍在發生。“此外，銀價沒有參與上漲，”他說，“因此，可以合理推測，官方部門，即央行，是黃金最近升至新高的重要推動因素。”

White指出，在疫情爆發之前，全球央行正在增加其黃金持倉量，并且在俄烏沖突后再次增加，“即使ETF投資者已經減少了他們的持有量。”

(圖片來源：Bloomberg)

他說，中國、德國和土耳其是過去六個月中最大的主權黃金買家。

“各國央行希望擁有黃金，因為它是一種硬資產，不是在擁有權利時的金融化系統的一部分，”White表示，“但主要原因是希望多樣化。”

但White還提出了另一個購買狂潮的可能原因：“到處都有可能讓各國央行感到不安，因為美國正在進行引起通貨膨脹的大規模財政赤字，”他說，“從購買力平價基礎上來看，美元對主要發達國家貨幣的估值結構性地過高。”

White分享了一張圖表，表明未來幾年美元可能會顯著走弱。

(圖片來源：Bloomberg)

“黃金ETF的投資者可能不太擔心通貨膨脹和美元的風險，”White總結道，“但各國央行行長們明顯表達了相反的意見。”