“非農”前瞻：過去35份非農報告指引，金價或迎續漲機會，警惕多頭獲利了結

周五(2月2日)亞市早盤，現貨黃金窄幅震蕩，現報2054.33美元/盎司附近。本交易日，投資者將聚焦美國非農就業報告，預計將引發黃金市場重大行情。FXStreet分析師Eren Sengezer最新撰文，對黃金價格對于非農報告的反應進行分析。

Sengezer指出，美國1月份非農就業人數預計將增加18萬人。相比一份樂觀的非農就業數據，黃金對令人失望的就業數據的反應可能會更加強烈。

現貨黃金價格周四大幅攀升，數據顯示美國上周初請失業金人數增加，這令美元承壓，從而推動金價走強。

數據顯示，截至1月27日當周，美國初請失業金人數增加9000，至22.4萬。接受調查的經濟學家預估中值為21.2萬。截至1月20日當周，續請失業金人數增至190萬。

現貨黃金周四收盤大漲15.75美元，漲幅0.77%，報2054.88美元/盎司，金價日內最高觸及2065.50美元/盎司。

芝加哥Blue Line Futures首席市場策略師Phillip Streible表示，因美國初請失業金人數上升，金價正上漲。

值得注意的是，周三有“小非農”報告之稱的ADP就業報告顯示，今年1月美國民間企業就業人數經季節調整后增加10.7萬人，創去年11月以來最小增幅，不僅低于經濟學家預期的15萬人，也不及修正后前值15.8萬人。

黃金市場關注焦點轉移至周五的非農就業數據上，交易員希望從中尋找美聯儲政策路徑的更多線索。

北京時間周五21:30，投資者將迎來美國1月非農就業報告。

權威媒體調查顯示，美國1月季調后非農就業人口料增加18萬，此前12月為增加21.6萬。美國1月失業率料小幅攀升至3.8%，前值為3.7%。

投資者也將關注薪資和勞動力參與率數據。調查顯示，美國1月平均每小時工資月率料上升0.3%，年率料攀升4.1%。美國1月勞動力參與率預計為62.6%。

以下是Eren Sengezer所撰文章的主要內容：

從歷史上看，美國就業報告對黃金價格有多大影響？在本文中，我們介紹了一項研究的結果，在該研究中，我們分析了金價對之前35次非農數據的反應。(注：我們省略了2021年3月和2023年3月的非農數據，該數據在4月的第一個星期五發布，因為復活節而波動較小。)

我們在美國勞工統計局定于2月2日(周五)發布1月份就業報告之際提出了我們的調查結果。繼12月份非農就業人數增加21.6萬人(強于預期)之后，預計1月份非農就業人數將增加18萬人。

分析方法

我們繪制了非農數據發布后的15分鐘、1小時和4小時內的黃金價格反應。然后，我們將黃金價格的反應與實際非農結果與預期結果之間的偏差進行比較。

我們使用FXStreet經濟日歷(FXStreet Economic Calendar)來計算偏差數據，因為它為每個宏觀經濟數據發布分配一個偏差點，以顯示實際數據與市場共識之間的差異有多大。例如，2021年8月非農就業數據遠低于市場預期的75萬，偏差為-1.49。另一方面，2021年2月非農就業數據為53.6萬，高于市場預期的18.2萬，這是一個正面驚喜(positive surprise)，該數據的偏差為1.76。美國非農就業數據好于預期被視為對美元有利，反之亦然。

最后，我們計算相關系數®，以找出哪個時間段黃金與非農意外情況的相關性最強。當r值趨于-1時，表明存在顯著的負相關關系，當r值趨于1時，表明存在顯著的正相關關系。由于黃金以美元計價，一份樂觀的非農報告應該會導致金價走低，并指向負相關性。

分析結果

在此前35次發布的非農數據中，有12份數據不及預期，23份數據優于預期。平均而言，在令人失望的數據方面，偏差為-0.89，強勁數據為1.4。數據發布15分鐘后，如果非農就業數據低于市場共識，金價平均上升6.9美元。另一方面，若數據好于預期，金價平均下跌5.17美元。這一發現表明，投資者對弱于預期的非農數據的直接反應可能會更強烈一些。

我們為上面提到的不同時間框架計算的相關系數沒有接近到被認為是顯著的水平-1。最強的負相關性出現在發布后15分鐘和1小時，r值分別為在-0.54和-0.51左右。發布4小時后，r值上升至-0.43。

有幾個因素可能發揮作用，從而削弱黃金與非農就業數據意外的負相關關系。周五非農就業數據公布幾個小時后，投資者可能在接近倫敦定盤價尋求獲利了結，導致金價在最初反應后逆轉走勢。

更重要的是，非農就業報告的潛在細節，比如以平均時薪衡量的工資通脹以及勞動力參與率，可能會對市場反應產生影響。美聯儲堅持其依賴數據的方法，總體非農就業變動數據，再加上這些其他數據，可能會推動市場對美聯儲下一步政策行動的定價。

北京時間09:17，現貨黃金報2053.75美元/盎司。