黄金/美元与美国国债收益率成反比关系保持不变

由于复活节上周一的交易清淡，使得金融市场保持平静，上周初黄金/美元徘徊在窄幅区间内。周二，美国国债收益率大幅下跌，令美元承压，并引发美元汇率反弹。尽管金价在上周三艰难突破关键阻力位1745美元，但基准的10年期美国国债收益率周四下跌3.7%，为金价提供了提振。在触及3月初以来的最高水平1,758美元后，黄金/美元在周五进行了调整，收于1,750美元以下，每周上涨近1%。

上周发生了什么

美国供应管理协会周一发布的数据显示，美国服务业的经济活动以有记录以来最强劲的速度扩张。ISM服务采购经理人指数从2月的55.3跳升至3月的63.7，远高于市场预期的58.5。这份乐观的报告导致风险流在本周初主导了市场，标准普尔500指数创下历史新高，而美元则在努力寻找需求。

在没有重大宏观经济数据发布的情况下，10年期美国国债收益率周二继续下滑，美元指数跌至两周低点，周三进入整固阶段。

上周三，美国联邦公开市场委员会3月16日至17日会议纪要显示，尽管9月公布的经济预测报告中出现了略微强硬的转变，但政策制定者基本上一致同意维持政策不变，以促进经济复苏。“一些与会者强调，在可能的量化宽松退出之前，充分沟通进展的重要性;时机将取决于经济和进展的速度。”

FOMC主席鲍威尔周四在国际货币基金组织会议上发表讲话时承认，应对通胀的传统工具将是加息，但他重申，物价一次性上涨并不一定意味着通胀持续。随着鲍威尔淡化通胀担忧，美国国债收益率继续走低，帮助黄金/美元保持看涨势头。

最后，美国劳工统计局上周五宣布，3月份核心生产者价格指数同比从2.5%小幅上升至3.1%。

本周即将发生的事件

周二，美国劳工统计局将发布消费者价格指数数据。投资者预计，不包括波动较大的食品和能源价格的核心CPI将从2月份的1.3%升至3月份的1.5%。尽管美联储使用个人消费支出价格指数作为其首选的通胀指标，强于预期的数据可能会对国债收益率产生积极影响，并支持美元。

周四，零售销售数据将出现在美国经济名单中。市场一致认为，继2月份收缩3%之后，3月份将增长4.7%，而更好的数据可能会推动美国股指再次上涨，并限制美元的潜在涨幅。本周末之前，欧元区消费者价格指数(cpi)数据和中国第一季国内生产总值报告将被视为新的推动力。

尽管如此，本周美国国债收益率的走势仍可能是金价的主要驱动因素

在周四的决定性上扬之后，黄金似乎在1760美元附近遇到了强劲阻力，50日移动平均价格指数位于该位置。然而，从看涨的角度来看，周五的下行修正在20天移动平均价格线附近1,731美元处失去了动能，黄金/美元本周收于1 - 3月下跌趋势23.6%的斐波那契回档位附近，在1,745美元处。

与此同时，相对强弱指数保持在50上方，表明卖方正在努力主导黄金走势。

如上所述，初始阻力位可能在1760美元，日收盘价高于该水平可能为进一步上涨至1785美元(38.2%的斐波那契回档位)打开大门。另一方面，如果XAU/美元维持在1,745美元以下并确认该水平为阻力位，则可能在之后重新测试20日移动均线1,731美元，目标位1,720美元(静态水平)。

根据预估调查，金价近期前景仍为中性，有轻微看涨倾向。不过，一个月平均目标价为1,745美元，暗示在当前价位附近的涨幅料将有限。