走势依然震荡，黄金/美元随美债券收益率波动

黄金价格波动剧烈，从1750美元上方跌至1730美元左右的低点，再回到1740美元中期。上周五，黄金、美元和债券收益率之间的相关性很紧，其中收益率表现最为突出。

现货黄金（黄金/美元）价格在周五经历了震荡，从亚太地区1750美元上方的水平跌至1730美元左右的低点，然后在最近的交易中回升至1740美元中期。在21日移动均线切入位1728.75美元之前，金价似乎在周三低点觅得支撑，受买盘兴趣推动。近期黄金多头现在将着眼于重返近期高位1760美元关口，并可能测试50日移动均线切入位1762美元。或者，跌破1730美元左右的支撑位，将开启向1720美元左右的支撑位移动的大门，然后可能会跌向3月底的1680美元左右的低点。

上周五，黄金、美元和债券收益率之间的相关性很紧，每种资产类别的走势都是一致的。最常见的情况是，美国国债收益率似乎引领了这一特殊趋势;随着10年期美国国债收益率突破1.68%，美元指数触及92.40左右的高点，黄金触及略高于1730美元的低点。现在收益率已经下降(10年期国债收益率回落至1.65%以下)，美元指数回落至92.20以下，黄金价格也回升至1740年代中期。债券市场波动似乎与任何特定的基本面因素无关。

这并不是说美元、债券和贵金属交易员现在没有足够的东西可考虑。尽管长期经济前景一如既往地强劲，但全球大流行恶化所带来的风险(想想印度、巴西、亚洲发达国家和封锁中的欧洲感染病例的增加)似乎限制了目前收益率的上升。美国经济前景特别强劲，如果债券市场交易员重新关注这一点，那么收益率可能会有更多上行空间，尽管大流行事件感染在美国再次上升的威胁是一个障碍。

然后是通胀;上周五公布的美国3月份PPI报告很热门。多数交易部门认为，这增加了下周CPI报告的上行风险。美联储认为，通胀的上升将是暂时的(即在年底前逐渐减弱)，而且市场似乎也同意这种看法，否则(无论如何，名义债券的收益率)将会更高。通胀上升是否是暂时性的问题，将是今年市场的一个关键主题;任何表明通胀持续高企并令美联储感到不安的迹象，都将引发市场对美联储政策预期的强硬转变，这可能会损害黄金。不过，下周公布的一份热门的CPI报告本身还不足以引发这种情况。