中國黃金購買量被低估了？投行：中國料還將購買638噸黃金

24K99訊 蒙特利爾銀行資本市場(BMO Capital Markets)的分析師表示，即使在2023年迄今購買了126噸黃金之后，中國在積累官方儲備方面仍有很長的路要走。

報告作者Rory Townsend和Colin Hamilton表示:“我們的分析肯定會表明，中國的地面上黃金儲備，無論是私人持有的還是央行持有的，都遠遠高于年度消費者需求和官方購買可能顯示的水平。”“然而，考慮到地緣政治背景和對美元主導地位的擔憂，我們認為黃金持有量進一步凈增加的可能性很大。”

目前，中國人民銀行擁有世界第七大黃金儲備，為2113.50噸，約占總儲備的3.8%。分析人士猜測，中國央行正尋求將黃金持有量增加到至少占總儲備的5%。

分析師們表示:“以目前的金價計算，這將需要中國央行在目前公布的持有量基礎上再購買638噸黃金。”

相比之下，美國擁有世界上最大的黃金儲備，為8133.50噸，占總儲備的68.2%。

然而，BMO指出，考慮到過去幾年地緣政治不確定性的急劇上升，5%的目標可能有點過時。Townsend和Hamilton表示，另一個潛在目標可能是國家的M2貨幣供應量，這將意味著黃金的數量大幅增加。

“6月份美國M2貨幣存量約為21萬億美元，因此，美國官方黃金持有量相當于相對價值的2.4%，”分析師們說。“如果中國央行持有的黃金與中國M2貨幣存量的相對價值相同，這將意味著黃金儲備膨脹至15320噸，相當于官方公布的黃金儲備增加13183噸。”

然而，蒙特利爾銀行也指出，要確定中國的真實黃金持有量幾乎是不可能的。他們指出，中國私人和地上的黃金儲備可能在24.4噸左右。

“根據世界黃金協會(World Gold Council)對去年全球央行需求(1136噸)的估計，以及國際貨幣基金組織(IMF)統計數據中報告的購買量，約65%的新增黃金沒有報告。人們普遍認為，中國和俄羅斯可能在這種差異中占很大一部分，”分析人士表示。

雖然不可能清楚地了解中國的黃金儲備情況，但蒙特利爾銀行的分析師預計，中國央行將繼續成為長期買家，即使這些購買沒有被報道出來。分析師指出，央行的需求也應繼續支撐黃金市場的長期看漲趨勢，并應開始吸引散戶投資者。

“央行購買可能不會推動短期價格動態;然而，結構上較高的凈增量應有助于設定比歷史上更高的價格下限。”

“我們還看到，央行的增加有助于緩解投資者對黃金作為一種資產類別的長期重要性的擔憂，兩年前這種擔憂日益受到質疑。因此，央行的強勁買入也可能導致實體零售投資需求同步上升。”