金价1670-1685美元区间找到支撑，买家重返黄金市场

截至上周二，对冲基金持有的大宗商品、外汇、债券和股指期货头寸及变动情况。美联储会议前一天结束的报告周---再度引发了市场的不确定性，此前该报告未能打消交易员和投资者对收益率和通胀将继续上升的担忧。关键因素包括油价上涨，直至上周暴跌，黄金需求重燃，美元空头减少一半。然而，在报告发布的这一周，市场表现良好，标准普尔500指数上涨2.3%，VIX指数下跌4%。美元走软，大宗商品涨跌互现，10年期美国国债收益率攀升9个基点，至1.62%。

盛宝银行每周发布交易员承诺报告，涵盖大宗商品、债券和股指期货的杠杆基金头寸。对于IMM货币期货和VIX指数，我们使用的是更广泛的指标，称为非商业指标。

大宗商品

投机客连续第三周削减大宗商品多头押注，但整体走势喜忧参半，三大板块之间及内部均未出现清晰的走势。在该基金追踪的24种大宗商品期货中，有一半被卖出，主要是天然气、小麦和铜，另一半则集中买进玉米、黄金和三种燃料合约。总体而言，净多头减少2%至250万手，为截至12月22日当周以来的最低敞口。

能源

投机者增加了对西德克萨斯中质原油的看涨投注，增加了2.3万口至39.3万口，创下32个月新高，而布伦特原油多头(减少5.8万口至33.4万口)连续第二周减产。总体而言，原油净多头头寸连续第5周保持稳定，为72.7万口，而就在几天前，由于疫苗推出停滞，原油净多头头寸出现自去年9月以来的最大跌幅，债券收益率上升引发风险偏好下降，国际能源机构表示，有关石油超级周期的猜测还为时过早。然而，对欧佩克采取行动阻止油价下滑的担忧，以及WTI和布伦特原油成功从50日移动均线反弹，帮助降低了进一步技术性对冲基金抛售的风险。由于成品油产品的持续购买，汽油、馏分油和成品油净长升至19.4万手，创14个月新高。

过去一个月，天然气价格持续下跌20%，导致亨利枢纽四项可交割期货和掉期合约再度出现大量多头平仓。仅在三周内，基金就卖出了14.4万手，净成交额降至21.2万手，为8个月低点。

金属

在金价在1670-85美元的重要支撑区间内找到支撑后，买家自1月以来首次重返黄金市场。净多头仓位跃升30%至54.7k是由新的多头仓位(5.9k)和空头回补组合推动的。这些事态发展是在联邦公开市场委员会复苏之前发生的，当时市场加强了对通胀上升风险的关注和对冲活动。白银多头减少6%，铂金买盘推高净多头11%，铜卖盘延续至第四周，导致净多头减少至4.5万手，为8个月低点。

农业

谷物和软性商品，除玉米和棉花外均出现温和净卖。总体而言，谷物净长量仅减少0.4%至743k口，在3月31日美国预期种植报告发布前，该行业保持接近纪录的长量敞口，该报告可能为种植和生长月份定下基调。软红和硬红冬季品种的小麦，由于仍然是三种主要作物中最不受欢迎的品种，总共减少了19k批，减少了56k批。

外汇

美元空头回补上周加速，10个IMM货币期货和美元指数的净空头几乎减少一半，至123亿美元，为去年6月以来最不悲观的美元仓位。

投机者卖出了46k手或相当于53亿美元的日圆期货，一年来首次将头寸转为净空仓。这是自2011年以来日元的最大单周抛售，有趣的是，这周日元在区间内交易，仅下跌0.5%。欧元多头减少了1.2万手(18亿美元)，至9万手，自2020年8月创下纪录高点以来，现在已减少了58%。除9个货币对外，其余货币对均出现抛售，其他主要变化是MXN多头减少3.1万手(7亿美元)，纽元减少1.1万手(8亿美元)。什么是交易者的承诺报告

COT报告由美国商品期货交易委员会和ICE欧洲交易所对布伦特原油和柴油发布。这些数据将于每周五美国股市收盘后发布，其中包括截至前一个周二的当周数据。他们根据资产类别将期货市场的未平仓头寸分成不同的用户组。

商品:生产者/商人/加工商/用户，掉期交易商，管理货币等

财务:经销商/中介;资产管理公司/机构;杠杆基金及其他

外汇:商业和非商业的广泛分类(投机者)

我们主要关注突出群体行为的原因是

它们可能会有严格的止损，而且没有被对冲的潜在敞口这使得它们对基本面或技术价格的变化反应最为强烈它提供了有关主要趋势的观点，但也有助于解读何时出现逆转