荷兰银行：黄金已经见顶，未来金价将走下坡路

荷兰银行：黄金已经见顶，从这里开始一切都在走下坡路

一家银行表示，自今年初以来，黄金市场在美元走强和名义收益率走高的情况下一直举步维艰，这可能是2021年金价走势疲软的先兆。

荷兰银行高级贵金属策略师Georgette Boele在周四发表的一份报告中调整了她对黄金的预期，称金价已经见顶。

她指出，金价看涨的环境在过去一个月“急剧恶化”。Boele表示，她认为黄金市场今年将陷入困境，因通胀上升将迫使美国联邦储备理事会(美联储，fed)以比投资者预期更快的速度收紧货币政策。

她表示，与此同时，经济状况的改善将有助于推高名义收益率(殖利率)，进而推高实际利率，这是黄金面临的另一大阻力。Boele补充称，第三个拖累金价的因素将是美元走强。

“今年晚些时候的一段时间的高核心通胀率可能会让一些联邦公开市场委员会成员相信，他们在这一点上可能会在一段时间内超过2%。在这种情况下，我们很可能在2023年实现第一次加息，这比之前预期的要早得多，”她在报告中表示。与此同时，10年期美国实际收益率已跌破2012年低点。我们认为通胀预期已经超出预期。由于我们不再预期10年期美国名义收益率会下降，美国实际收益率将会上升。”

荷兰银行认为黄金市场存在三个主要障碍，Boele指出，黄金市场有点过于拥挤。她指出，2013年这种贵金属可能出现类似的抛售。

2013年，36%的未清偿ETF头寸导致金价下跌了30%。这些头寸仍然存在风险，”她表示。“自10月15日达到峰值以来，股价仅下跌了3.5%。”

尽管黄金市场有可能再次出现大规模外逃，但Boele说，这不是她的基本设想。

“很多国家的实际收益率仍为负，因此这应该会给金价提供一些支撑。此外，投资者仍担心庞大的财政赤字。这些因素应该会略微抑制金价的下行势头。”

荷兰银行在其最新预测中预计，今年的平均金价将在每盎司1771美元左右，低于此前每盎司1951美元的平均水平。

至于黄金的峰值，Boele预计将在第一季度出现，预计平均价格在每盎司1800美元左右。

这家荷兰银行发布最新展望之际，黄金正试图产生持续的增长势头。2月份黄金期货收盘价为每盎司1,873.90美元，当日上涨0.30%。