BMO资本市场认为：加元兑美元或将下跌

在本周的国家预算和加拿大银行（BoC）货币政策决定之前，加元在BMO资本市场被定为“逢低买入”候选人，这可能会影响国际市场对加元的需求。

上周五，由于美元兑美元汇率继续在1.25大关附近交易，加元仍是2021年表现最好的主要货币，美元同时走软，同时欧洲货币走高。

与此同时，英镑兑加拿大元本周有望录得0.60％的涨幅，在发布时报于1.7276。

加元在2021年的表现超越加拿大国内背景故事的标志性一周，周一开始，年度预算将在欧洲下午公布。

这也得益于加拿大经济数据的强劲增长，包括国内生产总值（GDP）对新年的封锁更具弹性，尽管第一季度加强了卫生事件遏制措施使加拿大家庭和企业负担沉重，但就业市场的复苏仍持续了下来。

RBC Capital Markets的高级经济学家乔希·奈（Josh Nye）表示：“经济前景的改善削弱了经济刺激方案占GDP的3-4％的可能性，尽管政府的消费意愿可能没有改变。”

“我们的预测假设，到明年这个时候经济将接近满负荷运行，比FES 2020所设想的要早得多。产出缺口的缩小是加拿大银行何时开始撤消货币刺激措施的指南，我们认为政府应该采取类似的方法。”

下周将注意力转向加拿大央行（BoC），人们普遍预期加拿大央行将提高其经济增长预测，并且在某种程度上也要进行重大调整，以反映出比该银行在一月份做出的上次预期更为有利的经济结果。一组预测。

中行在三月份表示，现在预计加拿大经济将在上一季度预期的前一季度有所增长，而该行及其一些利率设定者表示，他们也可以在下周三制定一项计划，以逐步淡化加拿大的第一个量化指标。宽松计划。

即使其中大部分已经被定价，这都不会对加元不利。

“由于这是我们在1.2500以下的第四次尝试，并且是本周第二次跌破该关键水平（加元符号也是0.8000），我们认为今天没有太多的选择权障碍防御和打击重心在发挥作用。” 我们还怀疑欧元兑加元的交叉交易可能已经清除出市场，这应该使美元兑加元能够在下周与相关金融价格一致的情况下进行更多交易，进入两个关键的周中事件：周一16时公布预算：00 EDT和周三的中国央行政策决定（以及MPR更新），” BMO Capital Markets外汇策略全球负责人Greg Anderson说。“我们认为，美元兑加元构成的下行风险大于上行风险。”

安德森（Anderson）周五表示，他和BMO团队将倾向于以美元/加元的价格卖出涨势，因为他们认为该价位低于1.25时将比2月份和3月份加拿大当时的情况更好。美元兑加元最新交易价约为0.80或更高，而美元低于1.250。

BMO的旋转金融因素模型使用主要由其他资产价格组成的多个变量来预测美元/加元的短期变动，该公司周四主张，模型使用者在美元/加元之间存在分歧之后押注美元/加元下跌。市场上的汇率水平以及潜在的加元“公允价值”。

由于美国债券收益率下降，加元的公允价值上升，这影响了双边利率差异，这可能对汇率产生重要影响，而Loonie本身实际上在某种程度上异常下跌了价格行为。

该模型估计，加拿大元主要受到铜价和标准普尔500指数变动的推动，同时暗示Loonie的真实基础价值位于1.2532至1.2462之间，而以美元/加元表示时则呈下降趋势。

尽管每周价格上涨的基本原理更加引人注目，但每周图表仍然突显了下行动力。季节性因素正在为加元奏效，因此我们对上扬的看法可能需要一些耐心。CIBC Capital Markets外汇策略北美主管Bipan Rai表示：“我们预计买盘压力将在1.2450水平的任何测试之前出现。” “尽管我们仍旧是美元多头，但我们承认价格行动将需要找到一定程度的支持，以保持这一观点不变。”

BMO CIBC Capital Markets的行业同行对加元和美元的前景有所不同，并指出以贸易加权的美元正在逼近3月中旬以来的低点，他们预计短期内会反弹。

CIBC预测，本季度美元/加元将小幅上涨至1.26，然后在2021年结束时为1.30。

在美元普遍下跌的情况下，两家公司的短期观点之间存在分歧，如果有任何迹象表明美元/加元的交易出现横向或区间波动，可能会提前。

从一些美元汇率中看到的第一季度反弹中，加拿大元汇率显着受益，并且过去人们知道，只要欧洲货币以美元为代价转移到前脚，它就会随美元汇率暂时跑输大盘。

这可能是受全球因素而不是国内因素驱动的，尽管随着下周加拿大预算更新以及加拿大央行最新决定的主持，随着国内新闻流量的回升，这种全球动力很容易消失。