美联储加息，黄金和白银价格飙升

美联储于2020年12月17日悄悄宣布，将重新定义M1和M2货币供应措施(H.6发布)，将储蓄存款部分从M2转为M1。M1应该衡量的是“活期资金”，即可以在不事先通知的情况下使用的资金，主要是支票账户资金，包括旅行支票和自由浮动货币。M2等于M1加上“定期”存款:储蓄账户，少于10万美元的定期存单和零售货币市场基金。

下图来自Alasdair Macleod的必读著作《下一个美元问题刚刚到来》，显示了自2019年底以来M1总量的垂直变化:

上面的图表是在美联储宣布其对M1的重新定义之前准备的。M1的跃升主要是资金从定期/储蓄账户大量转移到活期存款的结果。储户将数额空前的资金从银行的“定期”存款转入“活期”存款，这是一种避险行为。从某种意义上说，这是一种低级别的“银行挤兑”。

美联储所做的一切都不是巧合，也不是一时兴起。回想一下，2006年美联储决定不再公布涵盖一切的M3货币供应总量。美联储对此的解释是，计算和报告M3的费用是不值得的，因为M2和M3之间的差异主要是欧洲美元存款(不是一个微不足道的货币数量)。这个借口的轻率是显而易见的。美国是唯一一个隐藏M3计算方法的主要工业化国家。

更有可能的是，此举是为了隐藏衡量货币供应的最佳指标，为“量化宽松”时代做准备。我们许多人早在2006年之前就目睹了银行体系的崩溃。因此，很明显——至少对我来说——美联储知道它将被迫在实际事件发生前开始膨胀货币供应。

因此，美联储决定混淆资金从M1到M2的流动，这并非巧合，而是在资金向M1的抛物线转移开始之后。这一变化可以追溯到2020年5月，大约是现金从M2到M1开始垂直移动的时候。尽管资金的流动仍在继续，但美联储报告中“M”的变化，将使人们不可能看到这种情况的发生。

在这方面，美联储已采取进一步措施，增加货币总量的不透明度。这是直接从美联储网站上得到的:“特别值得注意的是，公布数据的频率将从每周改为每月，而且只包含每月的平均数据。美联储也将不再公布非m1 /M2账户余额，如机构货币基金，这有助于重建M3。

除了每月而不是每周的数据报告外，H.6统计数据将只提供货币总量的组成部分，“在整个行业水平上，没有对银行和储蓄机构的组成部分进行分解。”“嗯，你猜怎么着?银行和储蓄机构的分类包含了寻求真相的美联储分析师希望看到的数据。最后一周数据发布时间是2021年2月11日。这些数据将被清理到2020年5月。同样，这与2020年5月的追溯日期并非巧合。

关于美联储最新举措的看法，不妨回顾一下杰伊•鲍威尔(Jay Powell)在执掌美联储时曾承诺提高透明度。可以预见的是，自鲍威尔任期开始以来，美联储已采取措施降低美联储的透明度和问责制。

我认为，在另一轮大规模印钞之前，美联储正在进一步模糊货币供应数据，就像它在2006年所做的那样。事实上，我认为，美联储最近对货币供应数据的模糊处理表明，美联储的印钞机在未来12-24个月将走“魏玛”(Weimar)走势。这将直接转化为飙升的黄金和白银价格。