“金融債務災難“剛開始！首席策略師：黃金可維持超買狀態 “突破2100成看漲關鍵”

Enriched Investing Inc.首席策略師大衛·查普曼(David Chapman)在分析文章中，引用“末日博士“魯比尼(Nouriel Roubini)的話，強調金融大屠殺剛剛開始，金融市場正處于美國債務危機的開端。他稱，黃金可維持超買狀態一段時間，看漲情緒濃厚。在此期間，黃金和比特幣之間的相關性接近5年來的最高水平。

黃金周二(3月21日)亞市午盤前，在震蕩交投中從關鍵的2000美元關口回落，因投資者評估全球銀行業的健康狀況，盡管美聯儲暫停加息的押注增加使金價接近一年高位。獨立分析師Ross Norman表示：“黃金的波動反映出市場正在消化瑞士信貸和瑞銀最近的合并交易，以及可能的蔓延。”

總部位于美國的硅谷銀行本月早些時候倒閉后，擁有167年歷史的瑞士信貸陷入困境，促使黃金價格已上漲超過100美元。歐洲銀行股從瑞銀集團收購瑞士信貸的救助協議導致的早期暴跌中反彈，但未能緩解市場對全球銀行業蔓延的擔憂，導致其股價再次大幅走低。

投資者將密切關注定于周四清晨公布的美聯儲政策決定，交易員現在定價美聯儲將利率維持在當前區間的可能性為49%。在金融不確定時期，黃金被視為避險資產，較低的利率降低了持有無收益金條的機會成本，使其更具吸引力。

“今天跌破2000美元可能引發一些獲利了結，但我們認為方向不會改變，”盛寶銀行大宗商品策略主管Ole Hansen在報告中表示。

“我們維持對黃金的看漲前景，特別是如果聯邦公開市場委員會在當前銀行業和流動性危機的推動下，被迫將其重點從打擊通脹轉向維持穩定。”

查普曼在文章中指出，截至3月15日，貼現窗口的借款已從3月8日的44億美元激增至1426億美元。“自2008年金融危機以來，我們從未見過這樣的借款水平。當時，它達到了超過4000億美元的峰值。它也在2020年大流行期間飆升，但達到約500億美元的峰值。當前一輪的借貸是問題的根源嗎？畢竟，美聯儲是最后貸款人。”

“奇怪的是，美聯儲的資產負債表也發生了跳躍。自3月8日以來，美聯儲的資產已躍升2970億美元，其中一部分很可能是貼現窗口借款，盡管總體上它更大。它不是另一輪量化寬松政策，但在這和貼現窗口借款之間，很明顯銀行業系統急需資金。”

這一切都沒有阻止銀行成為關注的焦點并遭受拋售，似乎沒有人能幸免。自2022年1月初市場見頂以來，六家主要貨幣中心銀行均出現下跌，嘉信理財領跌，跌幅達32%。為了比較起見，添加了瑞士信貸，降幅達到驚人的79%。表現最好的銀行是美國銀行，但即使是它也下跌約1%。

隨著存款人的資金從銀行撤出，他們逃往黃金和美債等避風港。“因此，美國10年期國債最近從4.07%的峰值跌至最近的3.44%也就不足為奇了，3個月期國庫券已從5.04%的峰值降至4.45%，緊隨其后的2–10年期美債收益率利差，已從90個基點降至42個基點，這預示著收益率曲線正常化？“

“黃金已從近期低點1810美元升至1974美元，漲幅為9.1%。以Gold Bugs指數(HUI)衡量的黃金股已上漲約15%。比特幣和加密貨幣的價格飆升，比特幣上周上漲32%。”

在此期間，黃金和比特幣之間的相關性接近5年來的最高水平。

與此同時，標準普爾500指數已從近期高點下跌約7%，WTI原油因經濟衰退擔憂而下跌 17.3%。然而，油價接近通道底部，但仍可能走低至63美元。

展望黃金走勢，查普曼指出，黃金需要堅定突破前高點1975美元，才能繼續暗示價格上漲。4月黃金收于1973美元，但在盤后交易中推高至1993美元。超過2000美元創出黃金新高，然后目標可以很容易地達到2300美元/2500美元。

他提醒：“不利的一面是，1875美元仍然很重要，并且可能跌破1700美元的新低。我們提醒自己，我們尚未確認7.83年和23.5年的長期周期低點。”

“只有高于2100美元的新高才能證實這一點，請注意最近黃金上漲時交易量如何回升，這是一個積極的跡象。”

“根據RSI，黃金剛剛開始有點超買，但它可以保持這種狀態一段時間。雖然看漲情緒正在上升，但尚未達到極端。”

“黃金股，尤其是初級礦業股，仍然被嚴重低估，白銀等貴金屬有些滯后，但他們很快就會趕上來。”

他總結時強調，以前的教訓似乎從來沒有被金融市場吸取過。經濟學家Carmen和Vincent Reinhart認為，各國絕不能對金融災難的風險沾沾自喜。他們還與經濟學家Kenneth Rogoff合著了《這次不一樣，八個世紀的金融愚蠢》。

“不，這次也不例外，只是球員不一樣，但是他們一次又一次地犯同樣的錯誤。”

他最后引用魯比尼所說：“大屠殺才剛剛開始，我們正處于美國債務危機的開端，我們只處于前幾局。”