黃金漲勢受美元走強限制 美國銀行業危機讓歐洲發抖

訊——周三(3月15日)，現貨黃金探底回升，美國銀行業危機尚未完全褪去，負面情緒波及歐洲，但歐元大跌支撐美元指數大幅走強，限制了金價漲勢。此外，美國2月核心通脹年率仍遠超美聯儲的2%目標，支持其繼續加息，也利好美元。

北京時間20:12，現貨黃金上漲1.09%至1924.67美元/盎司；COMEX期金主力合約上漲1.02%至1930.3美元/盎司；美元指數上漲1.04%至104.768；歐元兌美元下跌1.53%至1.0568。

歐元大跌

硅谷銀行(SVB)破產引發美國銀行業危機，其帶來的負面情緒似乎波及歐洲。在圍繞瑞士銀行瑞士信貸的負面消息重新點燃人們的擔憂，歐元/美元再次承受相當沉重的拋售壓力，日內最大跌幅逾1.4%，利好美元指數日內大幅走強。

不過歐洲中央銀行(ECB)決策者Yannis Stournaras在接受希臘一家報紙采訪時表示，他認為硅谷銀行倒閉不會對歐元區銀行產生任何影響。此前，歐元集團總裁Paschal Donohoe提到，“歐元區對SVB的敞口非常有限。”

有瑞士信貸確實違約引發的擔憂應該會繼續有利于美元的避險地位。反過來，這表明歐元/美元的阻力最小的路徑是下行。然而，在周四關鍵的歐洲央行會議召開之前，交易員可能會避免進行新的看跌押注。

道明證券分析師預計，歐洲央行明晚會議將加息50個基點，并放棄會議前的前瞻指引，強調從現在開始決策依賴于數據。但在新聞發布會上，行長拉加德可能會保留5月會議加息50個基點的選擇權。

美國銀行業加強審查

美國參議院銀行委員會主席Sherrod Brown和美聯儲理事Michelle Bowman排除了周二晚些時候暗示美國銀行業形勢嚴峻的傳言。然而，據一位知情人士透露，官方正在審查一系列更嚴格的資本和流動性要求，以及加強年度“壓力測試”的措施，以評估銀行抵御假設性衰退的能力美國監管機構的最新想法。

澳新銀行經濟學家預計，美國銀行業壓力將在長期內重振投資者的需求，投資者對黃金的配置仍然很低。我們預計這次銀行業的動蕩將在長期內重振投資者的需求。

道明證券的經濟學家稱：“相對于實際利率，金價很可能處于超買狀態，但不會減弱漲勢。我們此前曾將這種明顯的高估與極具支持性的實物流動聯系在一起，但在銀行流動性風險的背景下，投資資金流動最終聯手支撐了黃金。積極的投資資金流動趨勢可能會比許多人預期的更早發揮作用，因為自由和趨勢追隨者的流動都對貴金屬綜合體有利。而且，盡管更明顯的擔憂可能會導致投資者拋售黃金以提高流動性，但考慮到杠桿投資者在過去一年的宏觀不利因素中基本持平，這種風險在本輪周期中有所緩解。”

美國物價的粘性

美國2月整體通脹年率從6.4%降至6%，核心年率從5.6%降至5.5%。美國通脹見頂已經不是新聞，問題在于核心通脹相當具有粘性，遲遲無法回落到美聯儲設定的2%水平。

富國銀行的分析師認為，通脹數據只出現少數積極進展，沒有顯示出消費者通脹降溫的太多跡象。他們指出：“核心通脹仍維持在令人不安的高水平。無論是以1個月、3個月還是12個月為基準，其年化增長率都超過了5%。距離下一次美聯儲會議還有一周多時間，如果金融壓力緩解，加息25個基點的可能性仍然很大。”

對市場而言，一周時間已經不算太短了。如果即將到來的周末風平浪靜——沒有爭先恐后地拯救任何銀行——美聯儲很有可能在下周繼續加息25個基點。

美聯儲會繼續提高利率，直到證明經濟出現問題。但如果這只是SVB，那么頑固的高通脹意味著更多的加息。這意味著，一旦因沒有新的銀行倒閉而引發的緩解性反彈結束，股市最終將下跌。

隨著時間推移，如果硅谷銀行引人注目的破產沒有蔓延到整個銀行業，不再有新的機構需要幫助，人們對銀行體系彈性的信心就會重新增強，那么經濟方面的好消息就會融化這一線希望。

交易員們現在將目光投向美國宏觀數據，日內即將發布的主要數據有生產者價格指數(PPI)和零售銷售數據。如果新的數據繼續給美聯儲提高利率的理由，美元將走強。

現貨黃金仍上看1929美元

日線圖上看，金價自1809美元開啟iii浪，逼近200%目標位1917美元，后市或進一步挑戰223.6%目標位1929美元。iii浪是自1805美元開啟的上行(iii)浪的子浪。