通脹仍高燒不退！美聯儲再聽聞壞消息 黃金1分鐘成交6.5億美元、跌破1800勢在必行？

24K99訊 周五(2月24日)，黃金承壓跌至2023年以來的最低水平，此前美國1月PCE物價指數報告顯示價格漲幅強于預期，這表明美聯儲可能不得不繼續大舉加息和收緊貨幣政策以抗擊通脹。

在上一交易日收于去年12月30日以來的最低水平后，黃金期貨有望連續五天下跌。

美國商務部公布，1月份核心個人消費支出價格指數(PCE)環比躍升0.6%，較上年同期上升4.7%，預期分別為0.5%和4.4%。包括波動較大的食品和能源成分在內，整體通脹率分別上升0.6%和5.4%。

這是自去年夏天以來的最大增幅，表明頑固的高通脹可能需要一段時間才能回到大流行前的低水平。

與此同時，1月份消費者支出增長1.8%，創下近兩年來的最大增幅，但這一增長是由異常強勁的汽車銷售推動的，不太可能持續下去。接受《華爾街日報》調查的分析師此前預計增幅為1.4%。這是消費者支出三個月來首次增長。

自2月初以來，隨著市場參與者提高對美聯儲加息的預期，美國國債收益率和美元一直在上漲。

根據道瓊斯市場數據，衡量美元兌一籃子六種有影響力貨幣走強的美元指數周五早盤上漲0.7%，至105.29，有望創下2022年9月以來最好的一周表現，并創下四個多月來最長的連續上漲紀錄。

今日公布的PCE物價指數強于預期后，固定收益債券價格也出現下跌，推動2年期美國國債收益率上漲至4.8%以上，為2007年7月全球金融危機前夕以來的最高水平，而10年期國債收益率觸及3.95%，較1月中旬的4個月低點上漲0.6個百分點。

盡管如此，美國國債收益率曲線仍處于深度倒掛狀態(這被廣泛視為即將出現衰退的信號)。

掉期交易員繼續定價美聯儲可能在未來三次會議上將政策利率上調25個基點的預期。交易員預計，7月份聯邦基金終端利率預期從早些時候的5.38%左右升至5.4%左右。

根據芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察(FedWatch)工具，現在三分之一的押注認為美聯儲下個月的利率決定將加息0.5個點，至5.25%的上限，而上個月這個時候還不到三十分之一的押注。

展望12月的決策，目前只有1.6%的押注者認為2023年結束時美聯儲的利率將低于5.0%或更低，而上個月此時有超過五分之四的押注者這樣認為。

(美國利率預期與黃金走勢對比，圖源：BullionVault)

隨著美元和美債收益率上揚，現貨黃金擴大跌幅至逾0.5%，日內最低觸及1808.94美元，較日高回落近19美元。

(現貨黃金30分鐘走勢圖，來源：FX168)

數據顯示，COMEX最活躍黃金期貨合約北京時間2月24日21:30一分鐘內買賣盤面瞬間成交3592手，交易合約總價值6.51億美元。

黃金和白銀分別觸及約1809美元和21.85美元的兩個月和三個月低點，較2023年新年期間觸及的9個月高點分別下跌了約150美元和15%。

路透社援引一位期貨和期權專家的話說:“(市場人氣)明顯轉向鷹派，對黃金構成了沉重壓力。”

除了不斷上升的國債收益率(這是無收益黃金的強勁逆風)外，“黃金一直受到美元復蘇的困擾，”一位價差博彩公司的分析師補充道。

收益率上升提高了持有黃金等非孽息資產的機會成本，而美元走強則使以美元計價的大宗商品對其他貨幣的使用者來說更加昂貴。

SPI資產管理公司的執行合伙人Stephen Innes在一封電子郵件中告訴MarketWatch:“有關更強勁美國經濟增長、就業人數、零售銷售，以及美聯儲為遏制美國經濟粗魯的健康狀況而采取額外反應的新敘事正在演變，這使得投資者追趕美聯儲‘在更長期內保持更高水平’的步伐，這損害了黃金。”

Innes認為，幾周后美國將公布2月消費、就業和通脹數據，屆時經濟數據可能轉冷，這將有利于黃金，“但我們需要經濟衰退的焦慮情緒回歸，以推動基于市場的降息預期”。

加拿大皇家銀行(RBC)指出，黃金投資者越來越意識到美聯儲可能會比他們之前認為的做得更多，這是該行在金價上漲時一直堅持他們的預測目標的關鍵原因。正如該行之前所說，有關就業、通脹等數據的發布將繼續拉扯黃金，但現在黃金面臨的壓力已經增加，該行繼續認為黃金未來價格容易出現下跌。

由于避險交易似乎不存在，黃金ETF持倉量進一步降至2020年4月以來的最低水平。加拿大皇家銀行預計黃金短期下跌空間有望擴大，并且近期可能會跌破1800美元。相比于黃金的避險和保值作用，市場似乎更關心與黃金相關的宏觀經濟數據和驅動因素，并且該行認為這一現象會至少持續到今年上半年。