現貨黃金總體升勢不改，通脹領域料很快給FED鷹派添新堵

訊——周二(1月17日)，現貨黃金連續第二個交易日走低，但考慮到最近幾周的走勢，金價總體上升格局不變。投資者仍在從美聯儲未來加息路徑中尋找方向，且全球衰退預期上升。北京時間20:18，現貨黃金下跌0.34%至1912.73美元/盎司；COMEX期金主力合約下跌0.31%至1915.8美元/盎司；美元指數下跌0.11%至102.248。

12月PPI料隨CPI大幅走低

上周公布的通脹數據顯示，美國12月消費者價格顯著走低，月率更是創逾2年半來首次下降。預計周三(1月18日)公布的美國生產者物價指數(PPI)數據也將明顯走弱，夯實通脹回落基調，金價料重新上升。

在連續四次大幅加息75個基點后，美聯儲在去年12月將加息步伐放慢至50個基點。美聯儲將在2月1日宣布新政，市場預計加息幅度進一步放慢至25個基點。

瑞銀分析師Giovanni Staunovo說：“短期內，美聯儲進一步加息可能仍然是黃金面臨的逆風，但美聯儲官員釋放任何加息步伐減速或加息結束的信號都有可能支撐價格。”

不健康的例外

舊金山聯儲進行的成分分析顯示，消費者價格通脹的需求驅動因素正在崩潰，這表明增長勢頭正在減弱，這與經濟衰退風險升高相一致。主要例外是勞動力市場，盡管增長速度有所放緩。工資收入增長同時下降，可能表明勞動力市場存在積極的供應因素，但這需要進一步仔細評估，特別是工資增長趨勢是否得到更廣泛數據集的證實。

美聯儲主席杰羅姆鮑威爾在12月聲稱，結構性勞動力短缺正在發生，可滿足當前需求的勞工供給減少了400萬人以上。參議院少數黨領袖麥康奈爾等共和黨人將就業市場失衡歸咎于政府在大流行期間的救助政策。

卡托研究所的一般經濟學主任Scott Lincicome表示：“我們看到各個領域的職位空缺都處于歷史高位，不僅是在休閑和酒店業以及一些低薪服務領域，而且在制造業，與現有的失業工人相比，職位空缺水平確實很高。所以這確實是一個系統范圍的問題，而且沒有任何簡單、快速的解決辦法。”

盛寶銀行分析師Ole Hansen在一份報告中表示，黃金價格短線走軟，但“考慮到金價最近幾周的走勢，即便一路回調至1852美元，也不會改變整體看漲格局。”

德國商業銀行的經濟學家指出，美元是不受歡迎的，“市場已經降低了對美聯儲未來加息節奏的預期，這意味著大部分因素已經計入考量，就業市場變化對美元的影響可能有限。”

各界認同衰退預期

全球經濟即將陷入衰退的前景給周一(1月16日)召開的達沃斯世界經濟論壇年會籠罩上了長長的陰影。參加世界經濟論壇年會開幕的與會者計算了他們的經濟和企業可能付出的代價。

在世界經濟論壇調查的私營和公共部門首席經濟學家中，有三分之二預計今年將出現全球衰退，其中約18%的人認為“極有可能”——是2022年9月進行的上一次調查的兩倍多。

世界經濟論壇常務董事Saadia Zahidi在隨調查結果發表的一份聲明中表示：“目前，高通脹、低增長、高債務和高度分散的環境，降低了恢復增長和提高世界上最弱勢群體生活水平所需的投資激勵。”

總部位于迪拜的全球物流公司DP World的副首席執行官兼首席財務官Yuvraj Narayan表示：“很明顯，需求大幅下降，庫存沒有清理干凈，訂單沒有送達。強加的限制太多了，全球經濟已不再是自由流動的，除非能找到正確的解決方案，否則情況只會變得更糟。”

與此同時，普華永道周一在達沃斯發布的CEO態度調查是自十年前“四大”審計師發起調查以來最悲觀的一次，標志著2021年和2022年的樂觀前景發生了重大轉變。調查發現，公司對其增長前景的信心降幅為2007-08年全球金融危機以來的最大降幅。

世界銀行上周將許多國家2023年的增長預測下調至接近衰退的水平，原因是央行加息的影響加劇、俄羅斯在烏克蘭的戰爭仍在繼續，以及世界主要經濟引擎停滯不前。隨著全球衰退預期加深，包括美聯儲在內的全球主要央行放慢加息步伐并最終停止加息，預計今年金價將升破每盎司2000美元，并創出歷史新高，盡管這期間會有一些動蕩。

現貨黃金短線下看1898美元

小時圖上看，金價短線跌破1905美元，并有望進一步下探1898美元，它們分別是1867美元-1929美元上行區間的38.2%斐波那契回檔位和50%斐波那契回檔位。