IMF、世界黃金協會與央行信號：金價“關鍵拐點”現身

黃金2023年迎來盛宴，1月9日亞市午盤來到1877美元高價。歷史數據回測，在美元見頂的背景下，金價有80%時間都在產生正回報。國際貨幣基金組織(IMF)、世界黃金協會(WGC)與各國央行的展望顯示，黃金今年迎來關鍵拐點。

盡管宏觀經濟存在一些負面因素，但黃金的表現優于其他一切。

預計2023新年將打破傳統上有利于黃金的所有因素，這一資產類別目前似乎勢不可擋。

國際貨幣基金組織(IMF)警告稱，今年全球1/3的經濟可能陷入衰退。歐元區和英國已經顯示出這種危機的跡象，這很可能發生在美國。

股市已經經歷了血洗，未來幾天還會進一步下跌。美聯儲堅持其緊縮計劃，隨著世界陷入更深的衰退，更多的不確定性正在注視著世界。

這些是黃金盛宴的條件，回顧此前，黃金有一系列負面因素，特別是在2022年。美聯儲去年以第二快的速度加息；美元指數在17個月內飆升了30%。

最重要的是，美元和實際利率的升幅遠高于2013年，甚至高于全球金融危機重創的2008年。但去年金價僅下跌19%，而2008年和2013年分別下跌30%和34%。

盡管基本面強勁，但黃金愛好者仍對黃金的表現感到欣喜若狂，并斷言盡管過去九個月的逆風很大，但黃金距離歷史高點僅差約10%，而且似乎沒有什么能阻止它突破創歷史新高。

那將是半個世紀以來最引人注目的突破。

世界黃金協會援引經濟共識，呼吁全球增長放緩，類似于短暫的、可能是局部的衰退，以及大多數發達市場加息的結束。

環境對黃金有利有弊。

該協會指出，從歷史上看，溫和的經濟衰退加上盈利疲軟對黃金有利，而隨著通脹消退，美元進一步走軟，也可能為黃金提供支撐。

此外，地緣政治的爆發應該會繼續使黃金成為有價值的尾部風險對沖工具。再者，中國經濟增長的可能改善應該會提振黃金消費需求。

世界黃金協會詳細闡述了未來崎嶇不平的經濟發展，并警告說，由于央行加息行動的速度和激進程度，許多跡象表明產出正在減弱，普遍預測今年全球GDP僅增長2.1%。

排除全球金融危機和新冠疫情，這將標志著全球增長速度是40年來最慢的，符合國際貨幣基金組織先前對全球衰退的定義，即增長率低于2.5%。

世界黃金協會列出了四個將影響黃金表現的關鍵因素，其中至少有兩個對黃金有利。其中包括經濟擴張，從消費和風險和不確定性的角度來看是積極的，這兩者都對黃金投資有利。其他因素是機會成本，這對投資和勢頭是不利的，這取決于價格和定位。

人們發現，黃金通常在經濟衰退時期表現良好。在過去7次衰退中的5次中提供正回報。經濟增長的急劇放緩足以讓黃金表現良好，尤其是在通脹也很高或還在上升的情況下。

從歷史上看，美元見頂對黃金有利，80%的時間黃金都會產生正回報。

最新的黃金需求趨勢報告顯示，2022年第三季度黃金需求達到1181噸，同比增長28%。強勁的需求將年初至今的總量推高至疫情前的水平。黃金需求受到消費者和中央銀行的提振，盡管投資需求顯著收縮。

中國人民銀行在周六(7日)公布數據，2022年12月將黃金持有量增加30噸，全國的總庫存量達到2010噸。

珠寶消費繼續反彈，目前已回到大流行前的水平，達到523噸，比2021年第三季度增長10%。這一增長在很大程度上是由印度城市消費者帶動的，他們將需求推高17%至146噸。

中東大部分地區也出現了同樣令人印象深刻的增長，沙特阿拉伯的珠寶消費量自2021年第三季度以來增長20%，而阿拉伯聯合酋長國同期增長30%。

在消費者信心改善和當地金價下跌的推動下，中國金飾需求也出現5%的溫和增長，促使一些被壓抑的需求得到釋放。