美國5月非農向好，FED料強化加息預期，黃金短線跌近5美元

北京時間周五(6月3日)20:30，美國勞工部公布的5月非農就業數據好于預期，勞動力市場吃緊或繼續迫使美聯儲踩剎車以冷卻需求。截至發稿，現貨黃金下跌4.6美元至1858.75美元/盎司，累計波動近7美元。

具體數據顯示，美國5月非農就業人口增加39萬，高于預期的增加32.50萬，前值小幅上修至43.60萬；美國5月失業率持平前值3.60%，高于預期值0.1個百分點；5月平均時薪年率符合預期5.20%，低于前值5.50%。

勞動力市場供需矛盾依然突出

美國就業增長仍遠高于2020年新冠疫情大流行爆發前的月平均水平。工資上漲正在吸引一些退休人員重返勞動力市場，從而有助于增加供應，但供需之間的差距仍然很大，真正失去工作的人很少，沒有企業裁員跡象意味著勞動力市場吃緊的狀況并沒有像美聯儲希望的那樣緩解。還不能判斷經濟是軟著陸還是硬著陸。

周四公布的ADP數據顯示，美國5月民間就業崗位增幅遠低于預期，暗示在利率上升和金融環境收緊的背景下，對勞動力的需求開始放緩。美聯儲周三發布的褐皮書報告證實，有跡象表明，勞動力供需正在顯現一些放松苗頭。

但美國職位空缺數量仍處于顯著高位，裁員人數創歷史新低。這表明，隨著公司爭奪工人，工資將繼續上漲，并導致通脹在一段時間內保持令人不安的高位。

穆迪分析公司的高級經濟學家Sophia Koropeckyj說：“職位空缺與招聘之間的巨大差距以及職位空缺與失業工人之間的巨大差距背后是勞動力市場緊張。”

高盛經濟學家在一份報告中寫道：“這一差距仍接近戰后美國歷史上的最高水平，這表明工資增長將保持堅挺，直到勞動力供應進一步改善和職位空缺正常化使勞動力市場恢復平衡。”

美國一季度經濟意外收縮，美聯儲強硬的貨幣政策以及隨之而來的金融狀況收緊讓投資者擔心，明年經濟會出現衰退。美聯儲正試圖抑制需求以抑制通脹，同時又不至于大幅推高失業率。

美聯儲沒理由暫停

今年以來，美聯儲已將政策利率累計提高了75個基點。預計在本月和7月的會議上，美聯儲將延續5月節奏——各加息0.5個百分點。兩位美聯儲官員周四認為，9月份暫停加息的理由不足。

美聯儲副主席布雷納德稱：“到9月份，如果我們沒有看到月度通脹數據出現減速，如果我們沒有看到一些真正炙手可熱的需求開始稍微降溫，那么再次大幅加息可能是合適的。”

布雷納德還暗示，即使物價壓力開始減弱，美聯儲仍有可能加息，只是幅度會減小，“現在很難看到暫停加息的理由，”要讓降至美聯儲設定的2%目標，還有“很多工作要做”。

克利夫蘭聯儲主席梅斯特呼吁美聯儲“堅韌不拔”，以應對可能出現的市場波動、增長放緩甚至失業率上升，因為央行提高利率以對抗“令人無法接受的高通脹”。美聯儲需要盡快將利率提高到2.5%，然后可能會更高，“我不愿過早宣布勝利。”

梅斯特說：“經濟衰退的風險已經上升，但由于潛在總需求動能和勞動力需求如此強勁，仍然可以很好地證明，隨著需求和供應更好地平衡，可以避免經濟急劇放緩，增長放緩與今年的趨勢步伐一致，勞動力市場狀況保持健康，今年通脹率下降至4.5%-5.5%范圍，明年將進一步下降。”

花旗集團駐紐約經濟學家Veronica Clark說：“勞動力需求和可用工人供應之間實現更明顯的再平衡還需要一段時間。當前的不平衡表明，通脹面臨進一步的上行壓力，在這種支撐強勁通脹的關鍵力量得到緩解之前，美聯儲不太可能變得更加鴿派。”

富國銀行的高級經濟學家Sam Bullard說：“報告繼續顯示出勞動力市場吃緊的跡象，再加上我們所處的高通脹環境，它進一步讓美聯儲相信，需要繼續走在大幅收緊貨幣政策的道路上。”