黄金上行将在200日移动均线约1,825美元处遇到强劲阻力

考虑到芝加哥商品交易所集团的初步数据，黄金期货市场的未平仓合约延续了上涨趋势，本周初上涨了约11.4万份合约。与此同时，成交量增加了约14.4万份，在一定程度上扭转了之前的下跌趋势。

黄金仍受 1,825 美元的限制

周一的下跌和反弹是由于持仓量和成交量的增加，黄金收盘小幅下跌，略高于每盎司1800美元的关键关口。尽管如此，市场预计进一步上行将在200日移动平均线约1,825美元处遇到坚实障碍。

在今年大部分时间表现强劲之后，欧洲股市在上个月出现横盘交易。但正如摩根士丹利欧洲和英国股票策略团队负责人格雷厄姆•塞克指出的那样，仔细观察这些数据表明，前景乐观。

近期欧洲股市表现停滞不前并不令人担忧

“欧洲股市背后的基本面依然强劲，该地区目前的盈利升级速度比其他任何地方都要快。从经济角度看，数据也继续好于预期，欧元区的经济惊喜指数在全球主要国家或地区中名列前茅。”

“欧元区通胀预期一直保持在近期区间的顶部，并没有出现自6月中旬美联储上次会议以来我们在美国看到的下跌。在这种背景下，我们认为很难认为欧洲股市近期表现不佳是由于对基本面增长的担忧。相反，我们认为这是由于美联储上次会议后全球通货再膨胀贸易的部分放松。”

“最近美国债券收益率的下跌令许多人感到意外，并削弱了通货再膨胀的说法，而通货再膨胀此前一直在提振周期性公司和那些更具价值偏见的股票。尽管这种不确定性在整个夏季可能会持续更长一段时间，但我们预计，在经济数据持续健康和债券收益率走高的帮助下，投资者信心将在今年后期复苏。我们的美国债券策略师预计，美国10年期国债收益率年底将远高于目前的1.8%。”

“随着收益率反弹，我们预计欧洲股市的表现将恢复，并注意到全球投资者对该地区的参与程度仍然很高。此外，我们还看到并购活动急剧加速，最明显的是在英国，英国的并购活动速度是美国和欧洲其他国家的两倍。其中一个催化剂可能是英国股市非常低的起始估值。英国是世界上唯一一个估值低于10年平均水平的主要股市，而其他所有地区的估值仍接近10年来的高点。”