COT报告：鹰派美联储打击黄金多头和美元空头

截至上周二(6月22日)，对冲基金在大宗商品、外汇、债券和股票指数上的期货头寸和变动，这一周是应对6月16日鹰派联邦公开市场委员会会议余波的一周。美元走强导致投机性美元空头减少了三分之一，而金属和谷物的损失使彭博商品指数下跌了2.2%，从而引发了四个星期以来最大的一周多头押注减少。

盛宝银行每周发布交易员承诺报告(COT)，涵盖大宗商品、债券和股指期货的杠杆基金头寸。对于IMM货币期货和波动率指数，我们使用的是非商业性的更广泛的衡量标准。

以下概要概述了截至上周二(6月22日)，对冲基金在大宗商品、外汇和金融领域的期货头寸和变化。这一周是处理6月16日鹰派联邦公开市场委员会会议余波的一周。尽管多数资产类别最初遭到抛售，但包括债券和股票在内的一些资产在上周二报告周结束时强劲反弹。与此同时，美元走强导致投机性美元空头减少了31%，而金属和谷物的损失使彭博商品指数下跌了2.2%，从而导致多头押注出现四周以来最大的一周跌幅。

大宗商品

6月16日联邦公开市场委员会会议后，以金属和谷物为首的大宗商品板块大幅下挫，此前强硬信号推动美元走高，通胀预期下降。此次追踪的24个主要大宗商品期货的净多头总量减少了6%，至224万手，为四周低点。黄金、白银、铂金以及大豆和糖跌幅最大，而原油多头未受基本面强劲影响。

原油、成品油和天然气均在报告周内走高，从而避免了金属和农业在fomc后出现的疲软。欧佩克+在全球需求复苏的情况下保持供应紧张，这推动了强劲的基本面，这有助于缓解原油市场的压力，投机者仅削减了WTI和布伦特原油的净多头头寸1%。

最新的

原油交易稳定在2018年以来的最高水平附近，市场参与者预计欧佩克+将保持足够紧张的供应，以支持目前的水平。该组织将于周四召开会议，决定8月及以后的产量水平，目前市场希望每日增产50万桶，这一增幅低于过去三个月的增幅。

鉴于大流行变种传染性带来的病毒不确定性，以及市场对伊朗核协议的质疑，该集团可能选择谨慎行事，因此目前价格坚挺。布伦特原油支撑位为74.5美元，但在暗示进一步修正的风险之前，需要跌破72美元。

金属

FOMC会议后，投机者大幅削减黄金、白银和铂金多头仓位，帮助提振美元，同时降低通胀预期。会后的加速抛售推动黄金多头下降33%至76k手，为七周低点，白银多头下降36%至29k手，铂金多头减少81%使仓位恢复中性。关注后者，铂金自最初抛售以来的相对强势在一定程度上可以解释为投机者重新建立多头头寸。最新的

金价继续在1800美元下方盘整，突破1820美元可能需要吸引空头回补和新的买入兴趣，尤其是在6月16日FOMC鹰派会议后许多投机者放弃之后。在此之前，市场仍关注美元及其近期的价格逆强势，以及通胀是否确实像各国央行所暗示的那样是暂时的，还是变得更加根深蒂固。

农业

投机者将看涨谷物和大豆的押注降至九个月低点，其中大豆和豆油跌幅最大。与趋势相反，我们看到小麦仓位反弹至小幅净多头。

在外汇方面，继6月16日强硬的联邦公开市场委员会会议之后，广泛的美元买盘促使投机性美元空头对10个IMM货币期货和美元指数下跌31%。导致60亿美元汇价跌至七周低点131亿美元的最大资金流，主要是受欧元(-29k手)、英镑(14k手)和日圆(7k手)的抛售推动。尽管瑞士法郎下跌了2.2%，但仍卖出了4000多件。

COT报告是由美国商品期货交易委员会(CFTC)和欧洲洲际交易所(ICE)针对布伦特原油和天然气发布的。这些数据将在美国股市收盘后的每个周五发布，包括截至前一个周二的一周数据。他们根据不同的资产类别将期货市场的未平仓头寸划分为不同的用户群体。

我们主要关注重点群体的行为的原因是

Ole Hansen，盛宝银行商品策略主管。