每日市場評論 – 為非農就業數據蓄勢待發

市場準備面對可能令人失望的非農就業數據關鍵時刻終于到了。全世界的投資者都在等待最新的美國就業報告，這將有望決定美聯儲將在何時開始關閉流動性資源。

8月份的非農就業人數預計為75萬，將失業率再推低兩個百分點，以達到5.2%。如果實際數字符合預期，這意味著美國經濟距離勞動力市場的完全復蘇還相差大約500萬個工作崗位。

減去大約250萬人因新冠疫情而提前退休，即不太可能重返勞動力市場的人數，那么美國完全有可能在今年年末前恢復充分就業。按照這個速度，只需再多幾個月時間即可。隨著經濟開放而帶來的工作崗位泛濫，以及聯邦失業救濟金即將結束，這確實極有可能實現。

話雖如此，市場似乎還是預測了今日數據將令人失望。ADP就業報告在8月份僅有37.4萬份工作，Markit綜合采購經理人指數顯示，就業增長率創下一年來的新低點，ISM制造業調查的就業分項指數也跌入了收縮區域內。

實際上，從美元、債券和股票的最新價格走勢來判斷，投資者目前似乎押注押注于就業數據將會降低。因此，即使這份數據僅只是符合預期，由于這將引發人們再次押注美聯儲可能在9月份實施縮減政策，所以很大可能會引發美元反彈。

股市持續走高，南半球貨幣大放異彩由于人們普遍預期美國就業報告疲軟，進而可能導致美聯儲推遲實施政策正常化的計劃，因此稍微提振華爾街周四收盤小幅上漲。有趣的是，市場對參議員喬·曼欽（Joe Manchin）的部分發言則是無動于衷，他認為民主黨應“暫停”3.5萬億美元的支出法案，因為會造成債務水平飆升和通貨膨脹加速。

由于參議院的兩黨參議員人數各占50-50，若要通過這個議案，民主黨完全不能失去任何一票。當然，曼欽可能是在玩弄政治手段，他的反對意見最終目標可能是減少這項議案中的增稅措施，所以市場很樂意暫時忽略這一點。

同時，風險承受情緒也反映在商品貨幣上，如澳元和紐元，這兩種貨幣兌美元的周線漲幅都在1.8%左右。當兩國從近期的疫情肆虐中恢復之后，這兩個貨幣已經是連續第二周強勁上漲。

日本首相辭職，日經指數隨之大漲在政治領域方面，日本首相菅義偉宣布不會再競選連任自民黨黨魁。菅義偉在去年被提升至該位子，但因為日本在疫苗接種推廣緩慢的情況下，疫情嚴峻的爆發，導致最近他的支持率大崩盤。

日本投資者卻欣喜若狂。由于管義偉的其中一位熱門接班人承諾，將采取更多財政措施來對抗疫情，為此投資者察覺到政府即將有新一輪開支的勢頭，于是日經225指數獲提振上漲2%。黨魁選舉將在9月29日舉行。鑒于自民黨在議會中占多數席位，因此無論誰獲勝，幾乎可以肯定將成為下一任首相。

在中國方面，即將公布的采購經理人指數調查會進一步確認經濟正在放緩，也因此出現一個問題，即是中國政府要如何在嘗試恢復經濟增長的同時，又高度警惕過度拉伸的經濟，究竟中國當局該如何有力地應對這個局勢。

最后，由于今日所有注意力都聚焦在美國就業報告上，市場可能會忽略了將在90分鐘后發布的ISM服務業采購經理人指數。這份報告也是能左右美聯儲決議的關鍵報告。