智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，首予萬物云(02602)“買入”評級，預計2023-2025年每股盈利分別為人民幣1.615元、人民幣2.019元和人民幣2.527元，對應2022-2025期間的年復合增長率為21.9%，目標價32.4港元。報告中稱，由于公司短期業績承壓，公司的蝶城戰略被市場所低估。但該行認為，在經歷了前期投資階段以后，公司的蝶...
智通財經APP獲悉，國泰君安發布研究報告稱，首予萬物云(02602)“買入”評級，預計2023-2025年每股盈利分別為人民幣1.615元、人民幣2.019元和人民幣2.527元，對應2022-2025期間的年復合增長率為21.9%，目標價32.4港元。
報告中稱，由于公司短期業績承壓，公司的蝶城戰略被市場所低估。但該行認為，在經歷了前期投資階段以后，公司的蝶城戰略已開始逐步收獲成效，這將使得萬物云重新回到快速增長的軌道。此外，該行預計公司因此將成為物管行業內的資源整合平臺。
該行表示，對蝶城戰略持較市場更為樂觀的態度，其觀點背后基于以下三個主要邏輯：1)萬物云領先的品牌及在一、二線城市的深耕，令公司能夠在選定的街道內持續獲得項目，因此蝶城數量的增長可能會超預期。2)公司在蝶城內部有望持續提高基礎物業服務的毛利率，從而在中長期內給公司帶來實質性的財務改善。3)隨著蝶城模式的成熟，其它社區增值服務業務有望成為另一個增長引擎。
jay
