國泰君安(香港)：維持比亞迪電子(00285)“買入”評級 目標價30.69港元

智通財經APP獲悉，國泰君安(香港)發布研究報告稱，維持比亞迪電子(00285)“買入”評級，由于其可以通過業務邊界擴張不斷擴大收入資源，尤其是在汽車電子方面，認為公司業務規模和利潤將不斷實現快速擴張，目標價30.69港元。公司后續催化劑有：更多新能源汽車產品的量產、新能源汽車產品和儲能產品的強勁需求以及產能利用率恢復。

報告中稱，公司2023財年一季度業績好于市場預期。由于在北美大客戶供應鏈中份額的提升、新能源汽車業務品類和產量的不斷提升、以及在各地區儲能市場的積極拓展(通過自有品牌和白牌兩種方式)，該行預計公司在各個業務線的收入將會持續得到快速的增長。隨著產能利用率的提升、以及新能源汽車、儲能等高利潤產品的收入比例不斷提高，該行預計毛利率將持續提升。

該行預計，公司新能源汽車業務的發展將超出市場預期，預計單車價值將大幅提升。依靠其強大的精密制造能力、快速量產能力、以及在精密模具和材料方面的能力，持續拓展新能源汽車的產品組合。在新能源汽車方面的布局涵蓋智能座艙、智能駕駛、底盤與懸架、熱管理系統等方面。

公司的目標是成為一個全面的一級制造商。新產品不斷量產后，有望能逐漸在若干領域拿到比亞迪汽車一供位置。隨著新品裝載率提高以及市場份額上升，單車價值有望大幅提升。目前比亞迪占公司新能源汽車業務的收入在70%-80%;由于在比亞迪汽車上產品的經驗和市場驗證，該行認為比亞迪電子未來將會把在比亞迪汽車上驗證成功的優勢產品推廣到其他主機廠，進一步擴大新能源汽車業務的廣度。