智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持高鑫零售(06808)“跑贏行業”評級，盈利預測不變，因其處于利潤扭虧期，P/E估值波動較大，采用P/S估值。考慮疫后客流回暖及高鑫轉型升級推動盈利持續向好趨勢，目標價上調54%至3.7港元。報告中稱，今年以來公司線下客流呈逐步改善趨勢，線上業務延續較快成長，全渠道運營優勢不斷鞏固。同時積極推動線下門店重構、到家業...
智通財經APP獲悉，中金發布研究報告稱，維持高鑫零售(06808)“跑贏行業”評級，盈利預測不變，因其處于利潤扭虧期，P/E估值波動較大，采用P/S估值。考慮疫后客流回暖及高鑫轉型升級推動盈利持續向好趨勢，目標價上調54%至3.7港元。
報告中稱，今年以來公司線下客流呈逐步改善趨勢，線上業務延續較快成長，全渠道運營優勢不斷鞏固。同時積極推動線下門店重構、到家業務提效、生鮮供應鏈建設及新業態拓展，轉型升級步伐行業領先，該行認為有望驅動其盈利能力穩步修復，并持續擴大市場份額。
該行提到，高鑫零售將大潤發定位為線下體驗中心+線上履約中心，支撐全渠道運營。1)門店重構吸引線下回流：明確客群定位，精簡SKU，優化門店功能區及動線設計，提升消費體驗，標桿店改造后首半月來客數提升20%，該行預計隨模式推廣，線下回流有望帶動門店盈利修復。2)線上業務提效：目前大潤發約八成門店已安置懸掛鏈，店倉改造致力于實現多平臺共用快撿倉，支撐門店線上訂單承載量提升。3)生鮮倉建設：公司FY23加快生鮮加工倉建設，已實現多數門店覆蓋，有利于通過供應鏈標準化提升毛利。隨上述成效釋放，該行預計公司FY23有望實現剔除門店減值后扭虧，后續迎來利潤率逐步改善。
jay
