東方證券因H股配股棄購率高達99.97%，而引起較多關注。
根據公告，東方證券H股配股認配率低至0.03%，為何出現如此高的棄配？原因很清晰，主要與東方證券A/H股配股價相同，H股配股價遠遠高出正股股價有關。以H股配股繳款日股價(4.11港元)計算，東方證券H股配股價(10.38港元)超過了正股股價的1.52倍，放棄配股顯然是自然選擇。
東方證券對此回應稱，作為滬港兩地上市公司，東方證券給到兩地股東同股同權、同價配股的權利。A股配股與H股配股不可分割，必需都做。AH配股價經匯率調整后一致。其中，配股價較A股市價有一定折扣，較H股市價溢價100%以上。因此，A股認配率約90%，H股的認配率低，符合實際和預期。
預計配股募資168億，實際募資127.16億，東方證券本次未足額募資，募資投向將做哪些調整？據記者了解，具體募資安排還要等待配股結束后由公司統籌確定。
H股配股棄購率高達99.97%
上市券商H股配股率僅有0.03%，是比較少見的。
東方證券5月28日公布了H股配股發行結果。截至5月20日H股配股繳款日，東方證券僅收到5份有效申購，實際配售股份數量為82428股，占H股可配股份數量的0.03%。根據此前公告，東方證券按每10股配售2.8股的比例向全體A+H股股東配售19.58億股，配股價8.46元/股，H股按匯率折算(即10.38港元/股)，募集資金總額預計不超過168億元。
在5月4日H股配股股權登記日當日，東方證券收盤報4.08港元，5月20日是H股配股最后繳款日，當日收盤價為4.11港元。若以H股配股繳款日計算，東方證券H股配股價超過了正股股價的1.5倍。
4月29日，根據配售結果，東方證券A股配售有效認購15.03億股，總金額127.15億元，占可配售A股股份總數比例的89.96%，大股東認購了近三成。
對于本次配股發行結果，東方證券回復稱，公司配股價較A股市價有一定折扣，較H股市價溢價100%以上。因此，A股認配率約90%，H股的認配率低，符合實際和預期。
配股主力在A股
從整體來看，東方證券計劃募資168億元，A/H實際募集127.16億元，認配率達到76%。拆開來看，A股計劃配股16.71億股，計劃募資不超過143.33億元，實際募得127.15億元，認配率90%；H股計劃配股2.88億股，計劃募資不超過人民幣24.67億元，實際募得85.56萬港元(約合人民幣69.71萬元)，認配率0.03%。東方證券本次配股重心在A股，大股東參與認購三成的A股股份。根據公告，第一大股東申能集團全額認購4.95億股，占本次A股可配股份總數的29.62%。
從募資用途來看，東方證券計劃168億元募資主要投向四個方向：投資銀行業務(不超過60億元)、財富管理與證券金融業務(不超過60億元)、銷售交易業務(不超過38億元)、補充營運資金(不超過10億元)。
東方證券本次未足額募資，募資投向將有相應調整，也在必然，但對于調整方向還待公司統籌決定。
一季度業績受自營拖累
4月29日，東方證券發布一季報，今年一季度實現營業收入31.26億元，同比下滑39.8%；凈利潤2.28億元，同比下滑80.6%。
一季度業績收斂主要受自營業務拖累。根據公告，東方證券一季度營收同比減少20.67億元，其中重資本業務(利息凈收入+自營業務收入)合計虧損3.8億元，同比減少10.85億元，業績低于市場預期。
其中，受權益市場波動影響，投資交易難度明顯加大，東方證券一季度自營業務虧損6.42億元。公司及時調整投資規模，自營業務資產規模合計1448.20億元，投向自營業務的資產規模有所壓降。
相比之下，東方證券財富管理業務收入基本符合市場預期。受益于封閉型基金規模占比較高，東方證券一季度經紀業務收入8.48億元，同比增加6.5%，占總收入比重27.13%，業績符合預期。
同時，由于東方證券封閉型基金代銷占比較高，市場大幅下行時管理費分傭收入穩定性高于行業，這為公司代銷金融產品業務提供了穩定支撐。
華創證券認為，東方證券財富管理、投行業務穩定性超越同業，但重資本業務持續成為公司的主要拖累因素，但公司方向性權益占比低于2%，業務波動性有所壓降，未來信用風險釋放、自營業務穩定性提升后，公司財富管理的業務優勢有望更好展現。
浙商證券認為，配股完成后，東方證券資金實力得到進一步提升，后續將主要把資金投向財富管理業務，繼續看好公司大財富管理業務鏈的發展。
國泰君安認為，受市場調整影響，短期內居民對金融產品收益確定性需求增強，但資產保值增值需求帶來的資產管理規模提升趨勢仍將延續，東方證券資產管理的品牌優勢仍將成為財富管理發展中贏得客戶信任，擴大客戶與資產管理規模的有力抓手。預計隨著政策回暖、市場信心增強，公司將實現“深蹲起跳”、迎來盈利修復。
jay
