欧洲央行下周货币政策会议对欧元/美元意义不大

下周四，欧洲央行（ECB）将召开货币政策会议。丹斯克银行分析师表示，会议将重点讨论融资条件、PEPP 实施情况，并在通胀前景疲弱的情况下对需求提出谨慎乐观的看法。他们认为央行将 2021 年和 2022 年的增长预测上调 0.3 个百分点。

主要观点

“下周周四等待拉加德的将是一次具有挑战性的沟通练习。我们预计她和欧洲央行 GC 将传达更高增长的叙述，通胀前景仍然低迷，但同时也会略微放缓当前的 PEPP 购买。”

“由于技术假设自 3 月以来几乎没有变化（见下页图表），我们预计欧洲央行新员工的预测将为欧元区描绘更光明的经济前景。”

“在通胀方面，情况仍然更加复杂。自今年年初以来，核心通胀一直呈下降趋势，制造业供应瓶颈导致成本推动通胀的证据通常很少，即使是商品也是如此。鉴于经济势头增强和大宗商品价格上涨带来的顺风，我们认为欧洲央行的预测有可能描绘出更乐观的近期通胀前景图景。”

“我们预计下周的欧洲央行会议不会被证明是一个主要的催化剂，除了简单地将增长预期调高一点之外，经济合作与发展组织最近也回应了这一主​​题。在我们看来，这对欧元/美元意义不大，欧元/美元已经处于 1.22 的高位。虽然我们距离谈论大流行的潜在退出，甚至可能是欧元区宽松的货币政策还有很长一段时间，但这种讨论仍然是推高欧元/美元的主要风险。”

“在短期内，市场可能会将注意力转向 FOMC 会议，因为美元实际收益率的方向是形成现货美元短期走势的关键，尤其是在 2021 年。我们继续预测欧元/美元12 个月后为 1.15。”