美聯儲：市場環境不太利于在今年底和 2022 年縮減規模

美聯儲的聲明表明，從2021年底開始，它將減少資產購買規模;歐洲央行的數據顯示，歐洲央行將在2022年降低利率。法國國家銀行(Natixis)的分析師在報告中稱，如果2021年底和2022年出現經濟增長放緩和嚴重通脹減速，那么美聯儲和歐洲央行將難以證明縮減購債規模的合理性。

從2021年夏天開始，美國出現了衛生事件

“縮減量化寬松的第一個障礙尤其令美國擔憂:由于德爾塔變種的浪潮，COVID-19病例數量不斷上升，這削弱了經濟:生產前景下降、家庭信心、就業創造。”

2021年底和2022年增長放緩的風險

“2021年底和2022年的增長可能會因2021年至2022年財政赤字可能減少、2021年實際工資下降和大宗商品供應瓶頸而放緩，這些因素正在抑制多個行業的增長。”

通縮，2021年至2022年期間可能會非常嚴重

“各國央行預計，2021年至2022年之間將出現嚴重的通縮，但考慮到單位勞動力成本沒有上升，大宗商品價格基數效應的跡象也發生了變化，通脹減速甚至可能更為明顯。大宗商品價格基數效應在2020年至2021年期間大幅上漲，將在2021年至2022年期間下降(即使只是輕微的)。”

“正如已經宣布的那樣，特別是在美國，解決方案可能是部分的、有條件的縮減證券購買。”