美联储成员在鲍威尔演讲前发表评论：缩减即将到来

众所周知，圣路易斯联储主席詹姆斯布拉德一直是美联储开始缩减债券购买规模的领导者。然而，在明天美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表讲话之前，市场处于针锋相对的状态（见这里预览），今天早上对他的评论的反应似乎有点令人不安：

“我们的通胀超出了我们的预期”

“经济已经学会适应大流行”

“美联储应该开始缩减规模并完成 2022 年第一季度”

哎呀！最后一个似乎真的很受打击，因为标准普尔 500 指数在发表评论后从 4492 跌至 4484.75（但开盘后继续走低）。此外，早些时候堪萨斯城联储主席表示，“关于日期的精确性不如说早不宜迟”和“前景表明美联储今年可以开始进行调整”。不那么强硬，但信息是一样的……逐渐减少。这些评论让交易员猜测他们是否在为鲍威尔的讲话做铺垫。

什么是缩减购债规模？

也许是这样，但债券交易员已经在为自己做好准备，以防宣布缩减规模。10 年期国债整周都在抛售，因此收益率一直在走高。10 年期公债收益率上周收于 1.262，周一下跌至 1.227，然后在本周反转并飙升。截至撰写本文时，高点为 1.3750，较上周五收盘上涨逾 10 个基点，并在 8 月 11日保持水平阻力位 1.376 。请注意 RSI 超买（因为收益率处于阻力位），这表明债券交易者可能会在杰克逊霍尔之前寻求获利了结。

正如我们之前多次指出的那样，美元/日元和美国 10 年期收益率高度相关（请参阅此处）。目前美元/日元与 10 年期收益率之间的相关系数为 +0.82。如果收益率继续走高，请注意美元/日元在 110.50 附近突破三角形的向下倾斜趋势线。下一个阻力位是 8 月 11日的高点 110.80。上方有水平阻力位在 110.95 附近。然而，如果收益率走低，美元/日元可能会走出底部，向上倾斜通道的趋势线接近 109.50。下面的支撑位在 8 月 4日的底部低点 108.63，在 1 月 6日低点至 7 月 2日的 38.2% 斐波那契回撤位之前第二，在108.17的高点。

鲍威尔明天在杰克逊霍尔的演讲可能已经被市场消化。由于本周收益率和美元/日元已经走高，我们可能会看到“买入谣言，卖出事实”的交易。