漲幅最大的護膚企業，三年股價暴漲157%，還有人不知道珀萊雅？

說到國產護膚品，數的上的還是珀萊雅，2017年上市以來，股價走勢相比其他護膚品企業，非常穩。飛鯨投研整理了護膚品（化妝品）企業近三年來的股價漲跌幅，11家企業中只有珀萊雅、華熙生物和水樣股份的股價是上漲的，而且珀萊雅股價三年下來漲幅157%，一點沒讓投資者失望。

珀萊雅化妝品股份有限公司簡稱珀萊雅，同時珀萊雅也是它最重要的自有品牌，珀萊雅營收在總營收中占比基本在80%以上。2022年上半年珀萊雅實現收入21.28億元，營收占比81.36%。作為國貨護膚品龍頭，珀萊雅深受女性消費者喜愛，它到底是一家什么樣的企業呢？

一、品牌矩陣豐富，平價到高端全覆蓋，爆款頻出

珀萊雅是成立十幾年的國貨化妝品企業，旗下主要擁有“珀萊雅”、“彩棠”、“Off&Relax”、“悅芙媞”、“CORRECTORS”、“優資萊”、“韓雅”等品牌。珀萊雅98%的營業收入都來自自有品牌，公司自有品牌按類別可分為護膚、洗護和彩妝三個領域，不同類別下對應不同的品牌，產品定位也有所不同。

1、大眾精致護膚品牌

（1）珀萊雅：專注科技護膚，針對年輕白領女性群體，主價格區間 200-400 元，線上線下全渠道協同銷售。主要產品包括護膚類、彩妝、面膜和洗護。

（2）悅芙媞：專為年輕肌膚定制，針對大學生等年輕女性群體，如素顏霜、隔離乳等，主價格區間 50-100 元，以線上為主要銷售渠道。

2、高功效護膚品牌

CORRECTORS科瑞膚，高功效護膚品牌，產品主要是精華液、保濕霜等，主價格區間 260-600 元，線上渠道銷售。

3、彩妝品牌

彩棠，新國風化妝師專業彩妝，主價格區間 150-200 元，線上渠道銷售。

4、洗護品牌

Off&Relax，日本研發生產，專注頭皮養護的洗護品牌，主價格區間 150-200 元，以線上為主要銷售渠道。

珀萊雅旗下品牌眾多，產品從平價、大眾到高端全覆蓋，因此也很容易出大單品、爆款產品。憑借新品雙抗精華和紅寶石精華的早C晚A大單品，珀萊雅成為2021年最火的國貨護膚品之一。

早C晚A：白天使用VC抗氧化，晚上使用VA進行修復和促進膠原蛋白再生。珀萊雅的早C晚A組合，特別是代表C的雙抗精華，并不是以VC及其衍生物主打的產品，而是提出了一種新的早C理念，即抗氧化與抗糖并聯的模式。

雙抗精華和紅寶石精華（早C晚A）長這樣：

二、化妝品及個護市場增量空間大，行業集中度低，珀萊雅未來可期

中國是第二大護膚品及化妝品消費大國，隨著“女性經濟”興起，臉蛋的美丑變得越來越重要，催生了護膚品和化妝品的生長空間。根據歐睿咨詢數據，2020年國內化妝品及個護市場規模已經達到5199億元，預計2025年市場規模有望超過9000億元。

天高任鳥飛，海闊憑魚躍。偌大的化妝品及個護市場，不僅國內品牌爭鮮斗艷，國際品牌也早早瞄準了這塊肥肉，競爭十分激烈。歐睿咨詢數據顯示，歐萊雅旗下的蘭蔻品牌市占率一直居于首位，但也只有4.6%，2020年護膚品市場CR10為30.7%、CR3只有13.3%，行業集中度很低。

從競爭格局來看，目前國際品牌稍微有優勢，國內本土品牌需要繼續努力擴大市場份額。歐瑞咨詢數據顯示，珀萊雅2021年市場占有率為1.7%，離5%仍有較大差距。

國貨崛起成為趨勢，珀萊雅刷新了消費者對國產化妝品的認知，讓許多消費者心甘情愿為它買單。面對廣闊的市場空間，較為分散的市場競爭格局，珀萊雅未來可期。

三、高銷售費用投入，是珀萊雅搶占市場的首選

品牌在快速擴張期需要通過持續性品牌營銷投放，更廣泛高效地觸達品牌核心消費人群，化妝品企業的銷售費用投入普遍較高。

貝泰妮：2022年上半年銷售費用9.31億元，銷售費用率45.44%；

珀萊雅：上半年銷售費用11.17億，銷售費用率42.54%。

目前的競爭情況看，珀萊雅在做好產品的基礎上，只能投入高額銷售費用去做形象宣傳，請流量明星代言、在各大平臺贊助等等。

不斷重復，才能被大家銘記。

高銷售費用是珀萊雅的策略，2017年到2022年上半年，珀萊雅的銷售費用和營業收入都在持續增加，且銷售費用增速基本與營業收入增速趨勢保持一致，但營業收入沒有銷售費用增長的快。

2020年：銷售費用增速22.40%，營業收入增速20.13%；

2021年：銷售費用增速33.07%，營業收入增速23.47%；

2022年上半年：銷售費用增速38.41%，營業收入增速36.93%。

從銷售費用增速與營收增速對比來看，珀萊雅還處于建立品牌忠誠度，搶占市場的階段。

總結：

美妝行業市場空間炒5000億，行業內競爭者眾多，國產品牌起步晚，雖然目前看稍處于劣勢，但近兩年國貨崛起勢頭很足。珀萊雅具備產品優勢、渠道優勢以及市場優勢，在未來的競爭中有望取代外資品牌，實現國產替代。

本文轉自:飛鯨投研