帕瓦股份9月17日上市，公司主營NCM三元前驅體

根據交易所安排，帕瓦股份（688184.SH）將于9月17日于上海證券交易所科創板上市。公司本次發行價格為51.88元/股，發行市盈率93.68倍，大幅高于行業平均參考市盈率29.25倍。

公司主要從事鋰離子電池三元正極材料前驅體的研發、生產和銷售，是國內先進的三元前驅體生產商

招股書顯示，2019年至2021年，公司營業收入分別實現53749.41萬元、57901.36萬元和85790.38萬元；凈利潤分別為2026.80萬元、4098.38萬元和8341.53萬元，業績增長較為穩定。

不過，從招股書中可以看出，公司存在客戶集中度較高風險。報告期內，公司前五大客戶銷售收入占營業收入的比例分別為 88.93%、96.39%和 89.89%。其中，公司來源于杉杉能源和廈鎢新能的銷售收入占營業收入的比例為 75.99%、74.35%和 76.09%，主要客戶集中度高。若未來杉杉能源、廈鎢新能因下游客戶需求變更出現技術路線變更、產品結構調整、新增或更換供應商等情況，降低對公司的采購需求，將可能對公司的經營業績產生不利影響。

另外，報告期內，公司專注于NCM三元前驅體，尤其是單晶型中高鎳三元前驅體的研發、生產和銷售。公司目前產品結構較為單一，對下游技術路線變更、市場容量變化等不確定因素所引起的風險承受能力較弱。一旦未來單晶型NCM三元前驅體的市場需求不及預期，公司的生產經營將受到不利影響。

本文轉自:阿爾法工場