美8月CPI再超預期，加息100基點概率飆升，對A股有何影響？丨火線解讀

美國勞工部13日公布的數據顯示，今年8月美國消費者價格指數（CPI）環比增長0.1%，同比增長8.3%，同比漲幅仍維持在歷史高位。數據公布后，美國三大股指均大幅走低，均創2020年6月以來最大單日跌幅。

當日，美國總統拜登就最新通脹形勢發表講話。拜登表示，總體而言，過去兩個月美國的物價基本持平，這對美國家庭來說是個好消息。但是，美國降低通脹還需更多的時間和決心。

美聯儲9月大概率將加息75個基點

芝加哥商品交易所跟蹤數據顯示，目前市場認為美聯儲9月加息75個基點的概率為80%，加息100基點的概率升至20%。

民生證券認為，美聯儲在9月會議將大概率繼續加息75BP。相比之下，9月會議美聯儲對終點利率的預測更為重要，預計終點利率會在4%以上。JacksonHole會議鮑威爾鷹派發言后迎來數據驗證，海外緊縮交易或將繼續。

國都證券則表示，受8月美國通脹、尤其核心通脹高于預期，使得市場對于年內加息節奏再次提速；9/21美元加息75bp至3.0-3.25%的概率回落三成至62%，相應地加息100bp至3.25-3.50%的概率達38%，同時11/2美元再次加息75bp至3.75-4.0%的概率高達50%。近期美元加息幅度再度上調，短期釋放美元流動性超預期收緊壓力，美股短暫反彈后大幅回調，美元與美債利率再度走強，非美貨幣匯率與資本流出承壓。

中信證券認為，當前美國通脹的關鍵問題在于需求驅動的核心通脹粘性較強，通脹預期回落可能進一步刺激消費，從而繼續支撐通脹。如果本輪美國需求不降溫，通脹難有明顯回落，美聯儲9月加息75bps概率極高。當前市場預期本輪加息終點高度突破4%，10Y-3M美債期限利差倒掛，維持此前判斷，即預計美元指數在110左右仍有支撐，美股當前尚未見底。

通脹難回落

中信證券表示，在高基數作用下，美國CPI同比增速逐步下行是大趨勢，但是環比增速可能才是觀測后續美國CPI走勢和聯儲政策的關鍵，因此，仍不能對美國CPI同比增速回落過度樂觀。

國盛證券預計美國9月CPI同比可能持平或小幅反彈，10月之后回落將更加順暢，年底CPI同比、核心CPI同比預計分別為7%、6%左右，2023年底CPI同比、核心CPI同比預計都在3%左右。

對A股有何影響？

中信建投認為，美國通脹及利率對A股是次要矛盾，對匯率預期和北向資金會有影響，但核心還是看國內利率。

川財證券表示，海外加息預期升溫預計將對國內市場構成一定的擾動，但在國內經濟逐步回暖、貨幣政策寬松的背景下，國內市場預計將更具韌性。方向上，建議

股指偏低的方向，如鋼鐵、有色、地產、電力等方向。

華安證券認為，A股可能遭受極短日內沖擊，但預計不會改變短期內平穩回升之勢美股大幅波動或調整，將對A股形成外部風險制約，但這種抑制有可能僅會造成極短的日內沖擊，并不會改變近期A股平穩回升的態勢，日內沖擊反而提供了良好的加倉契機。

該機構進一步表示，成長熱門賽道主線優勢不變，逢調整性價比更佳；穩增長景氣改善、部分長邏輯消費品性價比顯現。

①熱門成長領域仍將是后續行情的優勢主賽道。加息預期強化下的納斯達克領跌有可能對成長熱門賽道形成較大的日內沖擊映射，然而這將成為布局后續成長主線行情的良好契機。可

新能源鏈條風光儲、新能源車鏈條上游材料設備及中游制造，具備國產迭代邏輯的半導體材料和設備等。②穩增長板塊。穩增長接續性政策加速出臺落地、各地保交樓實質性推進等，疊加周期品上游的玻璃、水泥、減水劑、銅等建材和工業金屬景氣改善，穩增長板塊有望迎來階段性修復機會。③部分具備長邏輯的消費品。主要包括白酒和生豬養殖鏈條，其中白酒未來維持中高增速的確定性強、且易于凝聚資金共識等；生豬仍處于中長期價格上行大周期內等。白酒和生豬養殖鏈條均同時具備未來較長一段時間內景氣上行的確定性和已有較大幅度調整的性價比，迎來不錯的配置契機。

本文轉自:第一財經