美聯儲加息，拉低人民幣匯率，中國拋售1100億美債，誰笑到最后？

今天晚上，美國將公布上個月的CPI數據，這是美聯儲議息會議之前最后一次重磅經濟數據。

比較特別的是，雖然市場預期上個月的CPI還會進一步的滑落，這說明美國的通脹已經從高位開始慢慢下降。但與此同時，大家都相信，這一次美聯儲依然會大幅度加息75個基點，目前預測加息75點的概率達到了90%以上。

通脹降了，加息卻停不下來，為什么呢？

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其實，在過往的文章里，我早已指出：美國的加息并不是簡單的為了控制通脹，還有更深的意圖在里面。

在去年美國的通脹開始越來越厲害的時候，美聯儲拒絕加息，并且聲稱通脹是暫時的。

今年的三月份CPI已經高達8.5%了，美國才開始了第一次加息，加息幅度僅僅是25個基點。可見為了控制通脹而加息，這一論點站不住腳。

不過，在那之后一發不可收拾。每一次的會議都加息，并且加息的幅度從25個基點到50個基點再到75個基點，加息幅度越來越大。

現在美國已經開始出現通脹回落，但是美聯儲絲毫沒有打算放慢加息的步伐。

因為很顯然，美聯儲的真正目的是，通過短時間、快速的加息，把美元指數不斷地推高，從而讓美元不斷走強，摧毀其他國家的匯率，這是美國發起金融戰的真正目的。

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今天的匯率就顯得有點奇怪，雖然美元指數出現了下跌，開盤時108.32，目前108.02。（下圖）

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但與此同時，我們卻看到在離岸匯率市場美元兌人民幣卻出現了上漲。

從開盤時的6.9160漲到了目前的6.9271。很顯然，如果九月下旬美聯儲最后宣布加息75個基點，對人民幣的匯率來說，還會形成一次新的打壓。（下圖人民幣匯率）

上周，人民幣匯率差點跌破7.0，在央行緊急宣布外匯存款準備金率下調之后，匯率稍微穩定下來，但是考慮到美聯儲下來的行動，人民幣匯率依然還有下跌的可能。

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不過，雖然美聯儲有明顯的打壓人民幣匯率的意圖，但我們卻不需要過分擔憂，因為真正大幅度貶值的空間并不大。

最近幾個交易日，A股滬深300指數已經出現了一定幅度的上漲。

北上資金也從此前的凈賣出轉向了凈買入。上周五凈買入達到148億元，而今天的凈買入也接近40億元。

股市的上漲、資金的凈流入，都顯示海外資產依然青睞人民幣資產，愿意持續買入。在這種情況下，人民幣的需求足以支撐人民幣的匯率。

我們回顧今年四月下旬人民幣匯率的貶值也發現，當時雖然匯率出突然出現了大幅度的貶值，但是A股反而在四月底開始了觸底反彈，并且展開了隨后兩個月的大幅度上漲。

在那之后，人民幣匯率也終止了下跌，并且開始了雙向波動。

所以不管是上一次還是這一次，人民幣短時間的貶值，并沒有使資金大幅度的流出，反而有不少的資金流入，支撐著人民幣的匯率。

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另一方面，在債券方面，人民幣債券依然有非常大的優勢，那就是實質收益率為正。

作為對比，我們可以看一下美國的國債。

目前美國通過不斷的發行國債來支撐國內的消費，但是投資者持有美債卻是負收益的，原因就在于美國的通脹高達8.5%。投資美債所獲得的收益還不足以抵御美國的高通脹。

所以持有美債的投資者紛紛拋售美債。

昨晚的美債收益率再次出現了上漲，說明美債的價格還在下跌，目前美國的債券市場上依然是賣方的力量更大。

中國央行也在致力于不斷賣出美債，減少外匯儲備的風險。

最新的外匯儲備數據顯示，以美元計算，環比減少了超過100億。除了美元走強的因素之外，外匯儲備中的美債價格下跌也是重要的因素。

不過由美國官方所提供的數據，我們也看到最近這7個月以來，我們持續的在拋售美債，而且拋售的力度前所未有。

從2013年的最高到去年末，我們才合計減持了大約3000億的美債。但是，僅僅最近7個月，我們就再次減持了超過1100億美元的美國國債。

減持美債正在加速，而且，應該還將再進一步的加速。

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本文轉自:財說得明白