中國股市：市場震蕩宜穩行，“固收+”策略成為市場寵兒

過去兩年，尤其是2021年，“固收+”基金迎來大爆發，一時間成為投資業內外的熱詞。截止至2021年12月31日，“固收+”基金規模超過1.84萬億元，較2020年底的8664億元猛增112.5%，而2018年底“固收+”產品規模僅1986億元。

目前很多投資者都買了“固收+”基金，但是你要是問他有關“固收+”基金的話題，那他可能兩眼一抹黑。為了更好地理解“固收+”的知識，今天我們就用五個常見的問題幫助大家了解“固收+”。

如何正確理解“固收+” ？

“固收+”是指基金產品通過“固收打底，權益增強”的投資策略，在很大程度上減少基金的凈值波動和平滑收益曲線，讓投資者在風云詭譎的金融市場中穩中取勝。目前隨著中國居民家庭財富的不斷積累，“固收+”基金成為了家庭投資理財的好選擇。

“固收+”的特點是什么？

“固收+”類產品順應了資管新規的需求，也滿足了風險偏好較低但又希望獲得一部分阿爾法收益的投資者需求。在打破剛兌的大背景下，貨幣基金、銀行理財等相對偏無風險的產品收益率不斷走低。而“固收+”類產品就是迎合穩健型投資者的需求，大部分投資債券這一類的低風險資產，少量投資“+”類的風險資產，追求長期穩健收益。

從底層債券資產的角度來說，當前債市基本面逐步改善，利率水平繼續提升的幅度不大，預計下半年會有下行的可能性。因此債券除了本身的票息收入，還會有票息下行帶來的資本利得的收益，從而組合的底倉或會有不錯的表現。從“+”的權益類資產來說，A股市場波動中有結構性機遇，有望給組合帶來一定的超額收益。

買“固收+”類產品需要擇時嗎？需要持有多久？

這類基金對買入時機要求相對不高，投資者可以隨時買入并持有一段時間。“固收+”類產品通常持有1-3年比較合適，從長期收益來講，股票收益相對較高，但股票的主要弱點就是短期波動太大，可能拿不住。如果你能至少持有一年以上的話，那么投“固收+”產品會比較好，它是中期閑錢理財的中堅力量，并且需要付出一定的時間成本。

投資“固收+”類產品是否會有風險？

固收+”是一個大而籠統的概念，所以需要進行細分。產品具體的風險程度與產品中權益（+）的倉位占比顯著正相關。彈性可以帶來收益增厚的機會，也可能造成風險的增加。

一般來說，大部分產品可以根據收益和回撤的不同劃分為“積極型”、“平衡型”和“貨幣/短債增強型”三大類（預期收益與回撤從高到底排列）。投資者還是要根據自己的投資風險偏好選擇適合自己的品種。

“積極型固收+”適合股基配置較高的投資者在震蕩市做配置轉換；“平衡型固收+”適合希望獲取高于理財收益且不愿承擔太大風險的投資者；“貨幣/短債增強型固收+”滿足的是現金管理類需求。

如何挑選“固收+”類產品？

對“固收+”類基金的挑選應在投資者和產品兩個維度上進行評估。在投資者自身方面，應該盡量準確評估自己的風險偏好，特別是對回撤的承受能力。在產品維度上，應重點評估基金的中長期業績表現，特別是基金能否維持投資風格不頻繁漂移。建議盡量選擇投資能夠長期堅持自身風格特點，且過往取得持續穩定超額收益的基金。

此外，管理“固收+”類產品往往需要依賴基金公司的大類資產配置能力，因此建議選擇整體投研實力較強的基金公司旗下的產品，以及相對比較成熟、投資經驗比較豐富且得到市場認可的基金經理所管理的基金。

本文轉自:老唐點經