這個周末，需要重點關注幾個事件！

這個周末相對較平靜，但還是要看幾個事情。

第一，自動駕駛好壞參半。

在自動駕駛刺激端，近期也是非常密集。

前幾天，《自動駕駛汽車運輸安全服務指南（試行）》公開征求意見，鼓勵出租等營運車輛使用自動駕駛汽車。這表明自動駕駛距離全面落地有了法規依據，將加速自動駕駛的商業化進程和滲透率提升。

同時，近日，百度已經獲得了無人駕駛出租車服務許可，這也是國內首個無人駕駛車輛允許在開放道路上使用，是個重要里程碑。

而就在8月11日剛剛舉辦的小米發布會，雷軍表示小米自動駕駛技術已經取得新進展，目標是在2024年進入行業第一陣營。

同樣，自動駕駛壞消息也是接連不斷。

8月8日，一輛理想ONE在高速追尾一輛作業的工程車輛，而理想官方給出的結論表示，用戶開啟了輔助駕駛功能。

8月10日，一輛小鵬P7在高速追尾一輛事故車輛，導致了人員傷亡，而車主表示開啟了小鵬的LCC輔助駕駛功能。

最近，流傳視頻顯示，一輛特斯拉Model Y出現失控的狀態，突然加速發生碰撞。

正是在這樣的事件刺激下，自動駕駛個股近期出現了較大程度的調整，比如德賽西威、中科創達等。

從我們行業分析的角度看，處于行業導入期的賽道本身就存在一些不確定性，這個是沒法避免的，也是產業技術變革的陣痛，比如鋰電發展到行業成長階段，依然會出現動力電池自然的現象。

技術進步本身是沒有任何問題的，并且也是大勢所趨，就像歷史的車輪滾滾向前，不會因為幾個小事件就改變了科技的進步。

同樣，自動駕駛也是未來汽車電動化的大趨勢，這是需求導致的，同樣政策端也有明確的目標，此前的《智能網聯汽車技術路線圖2.0》顯示，到2025年L3級的自動駕駛應用占當年汽車總銷量的比例超過50%，L4級進入市場，C-V2X終端新車裝配率達到50%。

從產業鏈端看，目前投資方向主要是側重上游，尤其是目前已經開始放量的地方，比如光學鏡頭、激光雷達、智能座艙等等細分領域。

……

第二，社融數據。

8月12日，央行公布了7月份的社融數據，這次的數據還是有很大看頭的。

M2方面，7月份同比增長12%，這個是再次創了今年以來的增速新高，已經連續4個月保持兩位數的增長，這個是有點超預期。

M2的高速增長，一方面說明目前流動性環境還是非常不錯的，“相對寬松”的主基調繼續兌現，另一方面也說明目前經濟增長需要這樣的寬松環境。當然，這個對A股也是一個有效支撐。

貸款數據方面，大幅低于預期，7月社融資增量為7561億元，同比大幅減少3191億元，創下2022年以來最低水平。7月人民幣貸款增加6790億元，同比大幅減少4042億元。不論是社融還是信貸都是大幅低于預期的。

在流動性寬下，社融卻沒見起色，這說明經濟復蘇還是比較低迷的，不論是個人還是企業都在收縮保現金流。

同樣在信貸端看，盡管上半年以來地產放松措施此起彼伏，但是數據顯示，不但沒有效果，地產還在持續低迷。7月分居民貸款與企業貸款占新增貸款的比重分別為30%和70%，而去年同期這個數據卻是48%和52%，這說明今年居民貸款更萎靡的，消費者消費意愿大幅降低。

從社融數據，我們能看到：

1、經濟復蘇壓力還是較大，7月初以來全年5.5%已經不再提，但下半年要實現5.5%也是有很大難度的，尤其是口罩的影響。股市是經濟的晴雨表，下半年經濟因素影響的市場還是震蕩為主，這個因素我們前面詳細解讀過。

2、消費復蘇進展十分緩慢，這個也和口罩息息相關，還是

這方面的進展。尤其是地產端，放松措施并沒有好的刺激效果，而且不少地方已經到了利率的最低。這樣看，下半年LPR向下調整還是有預期的。

第三，半導體限制持續。

8月12日，美國相關公布了臨時規定，對設計GAAFET結構集成電路所必須的ECAD軟件，以及金剛石和氧化鎵等半導體材料等實行出口管制，這些是最先進制程所必備的東西，最高到3nm。

半導體行業，從最上游的EDA軟件到中游的設備、材料等，對外依賴都是比較大的，也是目前國產替代的主陣地。

比如最上游的EDA，是半導體設計所必備的軟件，目前國產化率才不到3%，幾乎完全被國外壟斷。

目前國內做的有起色的就是剛上市的華大九天，正是因為稀缺，近期股價被炒的非常高。

老張認為目前看，確實被高估了，我們前面講過，國產替代最終要看業績，從當下的業績以及訂單情況看，很難支撐現在的市值。

選股有邏輯，交易有方法，不是說說而已。

本文轉自:飛鯨投研