烏茲別克斯坦新能源投資探索與實踐

近年來，在世界銀行、亞洲開發銀行和歐洲復興開發銀行的支持下，烏茲別克斯坦政府成功實施了多輪新能源投資公開招標，吸引了來自世界各國的上百家企業參與角逐，該國逐漸成為中亞地區新能源投資的熱土，正處于新能源投資黃金窗口期，未來潛力可期。

國別概況

烏茲別克斯坦地處中亞腹地，是古絲綢之路的關鍵樞紐，國土面積45萬km2，人口約3400萬，首都塔什干是中亞第一大城市。烏茲別克斯坦政局穩定，社會安定有序，政府控局能力強，自然資源豐富，近年來經濟保持中速增長，是中亞地區經濟發展最快的國家。

中烏1992年建交，雙方政治互信、互利合作，2016年提升為全面戰略伙伴關系。烏茲別克斯坦積極響應并高度評價中國政府“一帶一路”倡議，中國已成為烏茲別克斯坦第一大貿易伙伴國和第一大投資來源國。

營商環境

近年來，烏茲別克斯坦政府不斷深化國內改革，積極對外開放，大力招商引資，營商環境大幅改善，市場活力不斷迸發，發展潛力持續釋放，正處于改革窗口期和發展的黃金機遇期。

2021年，國際評級機構標普、穆迪、惠譽對烏茲別克斯坦主權信用評級分別為BB-、B1、BB-，展望均為穩定；中國信保國家主權信用風險評級為中等偏高（6 /10），國家風險評級為中等（5/9）。

電力市場

一、電源現狀

截至2021年8月，烏茲別克斯坦電力總裝機為17088.5MW，其中火電站13座，總裝機15081MW，約占88.3%；水電站42個，總裝機1907.5MW，約占11.2%；光伏電站1座，裝機100MW，約占0.6%；暫無風電場。

二、電網情況

烏茲別克斯坦電網分為西北、西南、南部、東部、中部5大區域，電網結構整體偏薄弱，骨干電網為前蘇聯時期建設，近年新建程度較低，政府已規劃升級電網，保證電力系統穩定性。烏茲別克斯坦與周邊鄰國哈薩克斯坦、土庫曼斯坦、塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、阿富汗等有輸電線路互連。

三、電力規劃

2019年，烏茲別克斯坦政府提出可再生能源發展長期目標，計劃通過引進外國投資者開展電價拍賣的方式，增加可再生能源發電份額。

2020年，烏茲別克斯坦能源部發布2020-2030年能源規劃，計劃到2030年將可再生能源發電比例提高到 25%以上，預計將新增5GW光伏和 3GW風電。2021年 8月，烏能源部調整上述規劃至新增7GW光伏和5GW風電。其中，規劃在中部、南部地區（吉扎克州、撒馬爾罕州、布哈拉州、卡什卡達里亞州和蘇爾漢河州）建設若干100MW-500MW光伏電站，在西北地區（卡拉卡爾帕克斯坦共和國、納沃伊州）建設若干100MW-500MW的風電場。

四、電力需求

近年來，烏茲別克斯坦電力生產總量雖然保持正向增長（年平均增長2.6%），但由于國家經濟快速發展和城市化進程的加快，依然無法全部滿足國內用電需求，用電缺口平均約9.4%。其中，費爾干納盆地、卡什卡達利亞州、蘇爾漢河州、撒馬爾罕州等地區斷電影響比較明顯。

新能源投資

一、公開招標

烏茲別克斯坦新能源項目主要采取國際公開招標方式，電價根據競爭性招標確定，分為資格預審和正式報價兩個階段。烏茲別克斯坦政府聯合世界銀行、亞洲開發銀行、歐洲復興開發銀行等，制定合理的擔保機制，增加項目可融資性，受到全球電力投資者的熱捧，競爭異常激烈，電價屢創新低。

烏茲別克斯坦新能源項目招標由投資和對外貿易部（MIFT）、能源部（MOE）、財政部下屬的PPP項目開發局（PPPDA）、國家電網公司共同負責。中標人與國家電網公司簽署25年購電協議；政府向投資人提供政府支持函；世行、亞行為項目提供融資支持。

烏茲別克斯坦于2019年首次進行新能源項目招標，近幾輪招標情況如下。

1.世界銀行主導納伊沃100MW光伏項目：2019年招標，中標人為阿聯酋Masdar，中標電價2.679美分/度，中國的晶科、特變電工參與最終投標報價。吉扎克220MW光伏項目：2020年招標，中標人為阿聯酋Masdar，中標電價1.823美分/度，中國的電建海投、林洋聯合體，晶科、中電國際聯合體參與最終投標報價。

撒馬爾罕220MW光伏項目：2020年招標，中標人為阿聯酋Masdar，中標電價1.791美分/度，中國的電建海投、林洋聯合體，晶科、中電國際聯合體以及東方日升參與最終投標報價。

2.亞洲開發銀行主導

謝拉巴德200MW光伏項目：2020年招標，中標人為阿聯酋Masdar，中標電價1.8045美分/kWh，中國的晶科、中電國際聯合體參與最終投標報價。

3.歐洲復興開發銀行主導

卡拉卡爾帕克斯坦100MW風電項目：2020年招標，中標人為沙特ACWA Power，中標電價2.5695美分/度。

二、議標

除公開招標外，烏茲別克斯坦政府還以議標形式與部分企業簽署了購電協議，包括但不限于：阿聯酋Masdar承攬的納沃伊州1 500MW風電項目；沙特 ACWAPower承攬的布哈拉州和納沃伊州兩個500MW風電項目、卡拉卡爾帕克斯坦1500MW風電項目；阿聯酋Phanes承攬的納沃伊州200MW光伏項目；法國道達爾攬的撒馬爾罕Tutly 100MW光伏項目等。

相較公開招標類項目，議標類項目可通過談判獲得稍高的電價，但其商務條件、擔保機制均不如招標類項目優越，可融資性和落地性略差。

中資企業在烏的探索與實踐

在公開招標中，除了全球頂尖電力投資者，也涌現了很多中資企業身影，既有國有電力企業，也有民營設備制造商，但面對Masdar、ACWA Power報出的超低投標電價，中資企業并未有斬獲，差距主要體現在以下幾方面。

一、超低電價

以世行主導的撒馬爾罕和吉扎克光伏項目為例，Masdar報出1.8美分/度左右的投標報價，以低出第二名25%的巨大優勢中標，讓行業驚嘆。在2021年光伏組價價格大幅上漲的情況下，Masdar的項目執行情況也備受

。

二、風險轉嫁

以 Masdar、ACWA Power為代表的國際電力投資商，通常將電站投資似為 “金融產品投資”，以純投資人的身份把本應由投資方承擔的風險和項目完工風險全部轉嫁給EPC承包商。而很多中資電力企業尤其是國企，在海外投資開發電站，通常視其為全生命周期的 “工程項目投資”，注重全鏈條的成本及風險把控。電站建設、運維基本由集團內企業承擔，加大了投資端的成本和責任。

三、EPC控制

根據電價敏感性分析，除發電量外，對投標電價影響最敏感的因素是EPC費用，其在項目總投資中占比超過80%。以世行主導的撒馬爾罕項目為例，Masdar預選了3家EPC承包商，將EPC單價控制在400美元/kW左右。

四、運維控制

ACWA Power開發投資的電力項目基本由其子公司NOMAC負責運維，做到了對運維費用的有效控制和利潤最大化。在運維方案上，面對大容量光伏電站，機器人清洗技術已普遍采用。

五、融資創新

近年來，資本金過橋貸已成為很多國際電力投資商的秘密融資武器，充分放大財務資金杠桿，為項目帶來很低的資金成本。

六、項目開發成本

國內企業尤其是國有企業，面對合規要求，需委托專業咨詢機構完成技術經濟可行性研究和法律、財務盡職調查等工作，產生額外的前期開發費用。而國際電力投資商通常精簡上述步驟，有效控制項目開發成本。

思考與建議

近幾年的烏茲別克斯坦新能源招標市場，已近乎被Masdar、ACWA Power兩大巨頭壟斷，此前公開招標的4個光伏項目全部被Masdar收入囊中，一個風電項目被ACWA Power競得。在此形勢下，中國企業如何分享烏茲別克斯坦新能源的發展紅利值得深思。

一、與巨頭共同參與

中國企業與國際行業巨頭合作，既能互惠共贏，也能向其學習先進理念，而這些行業巨頭也需要中國公司資源。2021年，Masdar與中國能建葛洲壩國際公司簽署可持續發展合作諒解備忘錄，約定在全球范圍內推進可再生能源領域戰略合作。

二、挖掘投標競爭力

中國企業要充分挖掘投標競爭力，在影響投標電價的每個環節都深耕細作。包括但不限于：充分優化技術方案、與設備廠家聯合投標、設備帶量采購、優化EPC成本、優化運維方案、融資創新（資本金過橋貸）等。

三、堅守底線，理性報價

確定最終投標報價前，要進行全面的風險和承受能力水平分析。企業不僅要考慮能否中標的問題，還要考慮中標后能否落地實施的問題。如 2021年出現光伏組件價格大幅上漲的情況，項目的順利實施面臨不確定性。

四、施工企業良性競爭

中國擁有很多優秀的基建公司，國際一流電力投資商也通常選擇中國公司實施項目。以世行主導的撒馬爾罕和吉扎克光伏項目為例，Masdar和ACWA Power都選擇了幾家中國施工企業作為備選，互相極限壓價。中國施工企業為了開拓市場、獲取訂單，也經常出現非良性競爭、甚至虧損的局面。在此形勢下，需要企業間或協會予以協調，創造多贏局面。

五、充分考慮消納風險

近幾年，烏茲別克斯坦政府為了快速完成可再生能源發展目標，通過公開招標或議標形式同時規劃了很多新能源項目。但根據電力平衡和電量平衡預測結果，若這些項目按期并網，將遠超用電負荷，出現電力過剩的局面。同時大量的新能源項目并網，其老舊的電網結構也面臨很大挑戰。因此在參與烏茲別克斯坦新能源投資時，要重點

電力消納風險，有“take or pay”條款和擔保機制的公開競標類項目成為首選。

（作者單位：中國電建集團海外投資有限公司）

來源：國際工程與勞務雜志作者:嚴濤 宋羅

本文轉自:走出去導航網