本周外盤看點丨 美聯儲加息懸念將揭曉，美國經濟能否避免技術性衰退？

上周國際市場風云變幻，歐央行結束了為期八年的負利率周期，“北溪1號”則按期復供，暫時緩解了歐洲能源危局。

市場方面，美股強勁反彈，道指周漲1.95%，納指周漲3.33%，標普500指數周漲2.55%，歐洲三大股指表現不俗，英國富時100指數周漲1.64%，德國DAX 30指數周漲3.02%，法國CAC 40指數周漲3.00%。

本周看點頗多，國際貨幣基金組織（IMF）將發布最新全球經濟展望報告，料大幅下調增速預期。美聯儲將召開議息會議，美國二季度國內生產總值（GDP）一讀數據和6月個人消費支出物價指數（PCE）也尤為引人

。

同時，財報季將進入密集發布期，包括蘋果、亞馬遜、微軟在內的多家明星股將發布業績。歐元區將公布7月消費者物價指數（CPI）預計將突破9%，并再創歷史新高。

美國二季度經濟能否企穩

隨著近期國際大宗商品價格走低，通脹預期開始回落。利率期貨顯示，美聯儲本周加息75個基點已經被市場消化，100個基點加息的可能性已經降至15%左右。從此前美聯儲官員的表態看，進一步采取激進政策的立場并未達成重要共識。

上周公布的數據進一步引發了外界對美國經濟下行的擔憂，美國房地產交投繼續低迷，同時制造業和服務業擴張明顯放緩。本周四美國將公布二季度GDP一讀數據，由于一季經濟萎縮了1.6%，這意味著如果最新數據繼續下滑，美國經濟將陷入技術性衰退。

目前市場對于美國二季度GDP的預測分化嚴重。作為經濟最大推動力，美國消費者支出依然保持穩定增長，勞動力市場持續緊張，同時拖累上季度增速的貿易逆差和庫存也有所改善，因此二季度經濟表現有望好于一季度。目前機構的預測從-0.6到+1.2%，中值為0.9%，不過亞特蘭大聯儲GDPNow模型最新預測顯示，美國經濟將繼續萎縮超1%。

除了GDP之外，6月美國PCE的表現也值得

。雖然6月的整體CPI和PPI都出現了意外的增長，但排除能源、食品的通脹指標均繼續回落，核心PCE在2月達到5.3%的峰值，5月降至4.7%，目前市場預期本月增速將持平或小幅下降，作為美聯儲最

的通脹指標之一，這或許會成為9月以后政策力度收緊的依據。此外，6月新屋銷售月率、上周初請失業金人數等指標表現同樣重要。

財報季漸入佳境，本周約有三分之一的標普500指數成分股披露財報，包括明星科技股蘋果、微軟、Meta、亞馬遜，以及波音、麥當勞、卡特彼勒等藍籌股將披露業績。

原油與黃金

國際油價上周波動劇烈，市場繼續評估經濟前景和需求預期。截至收盤，WTI原油近月合約周漲0.14%，報94.70美元/桶，布倫特原油近月合約周漲2.02%，報103.20美元/桶。

汽油市場“需求破壞”的跡象是主導市場情緒的主要因素。美國能源信息（EIA）數據顯示，美國上周汽油庫存意外增加350萬桶，高于預期的40萬桶。瑞穗證券能源期貨執行董事亞格（Robert Yawger）在一份報告中表示：“汽油價格的下滑，顯示出對汽油需求破壞的擔憂，也給原油帶來了壓力。如果市場不需要這么多汽油，那么煉油廠就不需要大量采購原油。”

但不少分析人士表示，對全球供應緊張的擔憂可能會限制原油的下跌，美國總統拜登中東之行并沒有立即促成任何增產承諾。SPI資產管理公司合伙人因內斯（Stephen Innes）評論稱，市場持續吃緊，閑置產能有限，圍繞俄羅斯的緊張局勢繼續隱現，對未來油價將形成一定支撐。

受益于美元指數高位回落，國際金價從近18個月低位反彈，結束周線五連跌。紐約商品交易所8月交割的COMEX黃金期貨合約周漲1.45%，報1727.10美元/盎司。

上周美元指數下跌1.3%，失守107關口，歐元兌美元創近兩個月最大單周漲幅。同時，美債收益率走低也緩和了外界對于美聯儲政策預期的評估。OANDA高級市場分析師厄拉姆（CraigErlam）表示，過去一周美國國債收益率下降有助于提振黃金。

Money Crashers首席執行官施拉格（AndrewSchrage）相對謹慎，他認為隨著美聯儲進一步明確加息路徑，美元有望逐步反彈至8月之后，而黃金將繼續與美元呈反向走勢。施拉格指出，黃金作為通脹對沖工具的觀點近期隨著價格動蕩正在受到質疑，現在可能不是一個好的投資選擇。

歐洲通脹或再創新高

上周歐央行將三大關鍵利率均上調50個基點,，結束了近八年的負利率周期，顯示出央行對歐元區持續高通脹威脅的擔憂。歐洲央行表示，將繼續將利率提高到更正常的水平，并已制定了一項稱為“傳導保護工具”（Transmission Protection Instrument）新的債券購買計劃。歐央行表示，新計劃下的購買規模將取決于風險的嚴重程度。

上周，俄羅斯天然氣股份有限公司按計劃恢復了“北溪1號”的供氣服務，氣流量為正常水平的40%。考慮到地域政治風險依然高企，歐洲的能源形勢在未來幾個月仍將極具挑戰性，歐盟委員會近日呼吁各成員國減少燃料消耗，為可能出現的斷供風險做準備。國際貨幣基金組織（IMF）此前曾警告，如果管道出現長時間關閉，將使德國在2023年陷入嚴重衰退。本周意大利、法國、德國和西班牙將公布二季度GDP初值數據。

本周歐元區將公布7月CPI數據。受疫情和烏克蘭局勢影響，今年以來能源、商品價格等因素推動歐元區通脹持續走高，6月CPI終值為8.6%，考慮到生產者物價指數PPI高位運行，通脹峰值可能還未出現。目前機構預測，CPI增速將升至8.7%。

意大利政局持續發酵也引發

。隨著意大利總理德拉吉宣布辭職，該國國債遭遇拋售，其與德國國債利差飆升至超過220基點，這是債務壓力評估的重要參考值。市場擔憂意大利是否有能力滿足必要的條件，以獲得其在歐盟復蘇基金中2000億歐元的份額。

英國國家統計局公布的數據顯示，英國6月消費者價格指數同比上漲9.4%，為1982年2月以來最高水平，其中上月汽油價格同比上漲42%，食品價格上漲近10%，這兩項支出極大推高了通脹率。距離英國央行利率決議還有兩周時間，市場普遍預計屆時貨幣政策委員會（MPC）將被迫加快其緊縮政策，宣布上調利率50個基點。

本周看點

本文轉自:第一財經