多晶硅巨頭上半年盈利已超去年全年，上游硅料廠為何賺得“盆滿缽滿”

近期，硅料價格開啟“瘋漲”模式。據硅業分會數據，國內單晶復投料最高價格已沖至31萬元/噸，這個價格較2021年初8.76萬元/噸，漲幅已超過253%，再一次創歷史新高。

硅料價格持續高企的背景下，通威股份（600438.SH）、大全能源（688303.SH）、特變電工（600089.SH）等多晶硅巨頭于近期陸續發布了其今年上半年的業績預告，部分公司上半年的凈利同比增長達到三倍之高。

其中，通威股份預計歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為120億元至125億元，同比上年增長304.62%至321.48%。大全能源預計歸屬于上市公司股東的凈利潤盈利為94億元至96億元，同比上年增長335.03%至344.28%。

“公司的高純晶硅業務受益于下游需求的增長，疊加新產能的順利釋放，實現量利大幅增長；電池片業務滿產滿銷，出貨量同比增長，大尺寸產品占比提升，盈利能力同比顯著修復；農牧和食品板塊持續貫徹質量方針，實現量利雙增。”通威股份在公告中指出。

大全能源分析稱，“公司在報告期內實現業績顯著增長是得益于硅料銷售的‘量利齊升’。公司三期B階段項目于年初達產，新產能釋放帶動上半年的銷量同比增長約80%。” 大全能源進一步表示，2022年整體光伏市場持續增長，高純多晶硅料仍為整個產業鏈供應最緊缺的環節之一，因此多晶硅市場價格持續上漲。

第一財經記者拆分這些多晶硅巨頭的利潤構成發現，大全能源幾乎100%（99.9%）的利潤來自于多晶硅的銷售，因此公司的業績表現直接受多晶硅的產能和價格兩大因素影響。通威股份的業務覆蓋硅料、電池片、農業（飼料，食品等等）三大板塊。據該公司2021年年報，三大主營業務的營收占比較為平均，但是利潤差距較大。其中，硅料業務最為賺錢，毛利達66.7%。電池組件業務的毛利為8.8%，飼料業務的毛利為9.48%。

多晶硅“三巨頭”之一的特變電工上半年盈利情況雖不及通威股份和大全能源，但也翻了一番。公告顯示，公司上半年預計盈利95億元至100億元，同比上年增長149%至162%。特變電工指出，2022年上半年，多晶硅產品、煤炭產品銷量同比增加，銷售均價同比上漲，多晶硅及煤炭業務收入及利潤同比大幅增長。

整體來看，這三家多晶硅（硅料）龍頭企業在2022年上半年的凈利潤均已經超過了2021年全年的凈利潤。

而這些光伏上游硅料廠賺得“盆滿缽滿”的背后，還是市場上硅料供給的嚴重緊缺和多晶硅價格的持續暴漲。

無錫薩科特新能源有限公司副總裁夏家喜今天接受第一財經記者采訪時表示：“現在光伏產業鏈上游硅料這樣持續漲價，一方面對于下游企業來說有點‘透不過氣’，但是換個角度來看，這種漲價其實也是合理的。”

“眼下光伏的發電成本在全球大多數地區已經低于傳統石化能源的發電成本，未來對于光伏發電的需求只會越來越大。在這種大的需求背景下，目前全球的光伏產業又都依賴我們中國的產能，那么我們有沒有這個市場的定價權和話語權？”夏家喜進一步對第一財經記者分析稱，“比如我們現在看到的是硅料價格在緊供給的背景下持續漲價，而不是一味降價。”

“雖然這兩年一直說‘擁硅為王’，也看到最近的硅料廠有不錯的利潤表現，但是實際上，前幾年這些上游的硅料企業是不賺錢或者虧損的狀態，賺的錢也是辛苦錢。” 夏家喜稱。

中鋼經濟研究院首席研究員胡麒牧博士告訴第一財經記者：“硅料供應緊張這個情況，主要是因為硅料產能擴張的速度趕不上下游需求擴張的速度。短期來看，即使硅料廠進行產能的擴張，但是從投資到最后達產并形成實際的產量，這中間需要時間，在這個過程中，硅料供給偏緊帶動了價格的上漲。”

“從光伏產業鏈的市場結構來看，靠近產業鏈上游，市場集中度越高，越是靠近下游，市場集中度越低。在這樣的市場格局下，上游的定價權更強，也就更容易把利潤留在上游硅料的環節。” 胡麒牧博士稱。

本文轉自:第一財經