A股：三大消息影響，下周，或“先抑后揚”？

導讀：本周的A股市場迎來了相對較大的波動，然而這種波動的背后主要源自一些權重行業所出現的利空，因為涉及產業鏈較多，所以，我們看到滬指和創業板的表現是有一些差異的，對于當下的市場而言，我們看到了更多“利好出盡”的現象，這也就意味著市場超短期的利空可能會更多一些，對A股超短期的影響也就更大一些……

指數上，滬指本周下跌3.81%，深成指下跌3.47%，創業板下跌2.03%，科創50下跌2.88%，所以，本周的A股市場并無太大差異，幾大指數也就呈現出共振下跌的走勢，只不過，周中出現了一些差異，且主要源自消息面的變化。

風格上，大盤成長本周下跌3.38%，中盤成長下跌2.73%，小盤成長下跌2.69%，大盤價值下跌5.87%，中盤價值下跌3.76%，小盤價值下跌3.39%，風格指數全盤下跌，但是，我們依舊可以看出本周主要下跌的風格在于價值，尤其是傳統藍籌權重。

細看之下，滬指幾乎是連跌一周，而創業板則在周三周四的時候明顯領漲兩市，而周五則是整個市場普跌的現象，周三周四，我們看到了指數層面的分化，也看到了資金層面的騰挪，出現這樣的變化，也就意味著市場的結構有了改變，改變的根源在于某些行業加速出現了利空事件，主觀的說，我們低估了該事件對于相關行業的影響。

體現在技術上，滬指已經跌破了前期突破的3月平臺，值得注意的是，滬指出現了“島形反轉”的K線圖形，好在島形反轉形成的時間和空間均較短，這就意味著技術上的回落空間不會很大，技術上可以快速修復島形反轉所形成的劣勢。

周線上，前兩周出現了明顯壓制，也就意味著前期較長時間的高位震蕩平臺尚未有效突破，與周線MA55共同形成了強阻力位，好在回落是縮量的，所以，技術上要想企穩，我們認為需要看到再度縮量出現才行，底部的支撐還有幾個百分點的空間。

創業板日線還在繼續掙扎，短期均線走平后迎來了三連跌，但本周三/四的強勢反攻凸顯了投資者情緒，只不過這種情緒在周五快速被打掉，日線級別還處于有效的高位震蕩中，但2月的平臺想要突破實屬不易。

周線上可以看到反攻高位的充分震蕩，縮量明顯的同時，在反攻至前期下跌50%的空間后，我們看到了明顯的上攻乏力現象，連續三周止步于2826點附近，換言之，創業板想要該反彈為反轉，難度較大，雖然連續縮量，但突破一定需要放量才行，存量博弈突破的概率，我們主觀上認為偏小……

本周的行業值得細聊，上漲的一級行業僅僅只有兩個，電力設備和通信；跌幅超過5%的一級行業有6個，銀行、房地產、有色、煤炭、非銀金融和計算機，所以，我們看到了成長上漲，價值下跌的現象，這就是前文所提到的消息面變化。

概念上，領漲前五分別是汽車一體化壓鑄、虛擬電廠、氦氣概念、釩電池和智慧電網；領跌前五分別是EDR概念、商湯概念、生物識別、快手概念和數據安全，很顯然，資金的情緒依舊集中在新能源產業鏈上，汽車一體化壓鑄之所以能逆勢大漲，我們在前兩日給出了兩大解釋，這里不再贅述。

所以，我們認為本周下半周所出現的結構性變化，可能并不是市場投資者主動的需求，結合了消息面之后，我們更偏好于是因為超短期出現的利空消息影響，那就是周中出現的“停貸事件”，所以我們看到了金融地產的持續下跌。

這就造成了一些不確定性，“高切低”的現象會不會因此而停止？如果停止，資金又會偏好哪里？如果不停止，又能否延續？要解決這些問題，我們需要結合基本面的消息一起看……

1、“利好出盡”之后，結構性會不會加速改變？

“利好出盡”涉及兩方面，一方面在于上半年數據公布之后，我們看到了預期兌現的情況；另一方面，中報預披露已經于昨日結束，剩下的就是真正中報的公布了，中報預披露中出現的“好與不好”都已經告一段落，不好的，可能帶來“利空出盡”，好的則存在“利好出盡”的可能，至少預期已經被打掉，這會帶來資金的謹慎以及新的調倉換股。

2、“停貸事件”會持續多久？對傳統行業的影響有多大？

客觀地說，“停貸事件”的出現有點類似于“灰犀牛”，主觀上，我們認為出現這事兒的概率本就不小，因為地產行業當下的格局尚未穩定，而“停貸事件”對于銀行和部分地產企業的影響是比較大的，如果說這事兒改變了行業格局，那對于銀行和眾多的地產而言，都會出現中短期利空，但是，卻對長期利好，我們認為下周應該就能有效反應利空影響。

3、外資會不會如3月份一樣，在靴子落地之前，出現加速流出的現象，事實上，本周的外資就是加速流出的，但7月的靴子落地在月底，所以，下周有可能出現繼續流出的現象，這就使得本就是存量博弈、相對缺流動性的市場雪上加霜……

綜上，結構性“高切低”的現象，超短期可能會因為“停貸事件”而有所減速，但是，并不能改變這一格局，隨著五六月份高景氣度主線的報復性反攻，當下的估值又再一次處于中等偏高的狀態中，在市場上流動性有所減弱的前提下，想要維持高估值的狀態，絕非易事，同時，我們已經開始看到一些傳統行業的數據改善，所以，“高切低”繼續的概率偏高。

就指數而言，我們偏好下周還會有分化和高位震蕩，“先抑后揚”的概率相對更大一些，換言之，如果下周上半周能夠有效回踩，則下半周有望迎來反攻走勢，只不過，我們之于高標的地方，謹慎態度保持短期不變……

點個

不迷路，我是木易，旨在分享我的認知，盈虧同源，知行合一！

本文轉自:木易滾雪球