最近幾天，相關文件和會議強調越來越頻繁，但主要集中在一個點，就是基建，包括老基建和新基建。
老基建方面開始密集加碼，昨天三份文件。
一個是相關公路網規劃發布，高速公路中仍有約2.8萬公里待建路段，另有約3萬公里繁忙路段需要擴容改造，普通國道中有約11萬公里需要建設和改造，這給道路基建打下基礎。
一個是新型城鎮化實施方案，目的是進一步推動新型城鎮化建設，新一輪城鎮建設也在醞釀。
再一個就是相關文件強調，圍繞交通、水利、能源等七大建設領域展開，推動投資重點工程項目實施以工代賑。
今天，央媽更是提到，對長期有用、短期可行的基礎設施建設項目加大貸款支持力度，基礎設施建設投資成為穩定宏觀經濟的重要手段。
老基建項目的密集出臺，并且在上半年GDP就要披露的這個時間節點上，
穩增長的目的和緊迫性不言而喻。
從實際數據看，上半年盡管老基建雷聲大，但受制于新冠，項目開展進度還是雨點很小的。
所以，上半年GDP數據的關鍵節點基本上也沒什么疑問，想要穩住今年的5.5%，下半年老基建上更需要奮起直追，基建投資增速要比上半年高一大截。
另外，地產在今年的基建中也比較特殊，也是基建的重要一部分。盡管限購、限貸、降低利率等一系列組合拳出來，但是現在看效果還是比較一般。地產想要回暖還是在價格端，但限價又是個繞不過去的檻，所以既想要復蘇回暖，又想穩價格，就很尷尬。看看這一塊價格上能不能在下半年有所傳導，有的話下半年的金九銀十還是可以期待的。
接下來這一塊還是需要密切跟蹤。
……
老基建加碼，新基建方面也在持續推動，代表方向就是鋰電、光伏、風電等新能源。
剛剛，相關發布《城鄉建設領域碳達峰實施方案》，要推進建筑太陽能光伏一體化建設，到2025年新建公共機構建筑、新建廠房屋頂光伏覆蓋率力爭達到50%。
在當前全球能源緊張以及碳中和目標下，新能源大方向景氣度持續火熱。最主要的兩個目前已經能全面提升滲透率的就是鋰電和光伏。
從投資角度看，大方向是較長周期的成長賽道，這也是我們“好行業”分析的內容，不同的行業或者賽道跟蹤的點是不一樣的。鋰電和光伏需要跟蹤其中的技術變革。
目前這兩塊正在繼續深挖降本增效的技術路徑，光伏從P型電池向N型電池轉變已經成熟。
鋰電從三元鋰電池和磷酸鐵鋰電池爭霸中也在探索新的降本增效技術，當下磷酸錳鐵鋰電池站上風口。
目前寧德時代、欣旺達、億緯鋰能的磷酸錳鐵鋰電池已在今年上半年通過電池中試環節，正在送樣品給車企測試。并且寧德時代計劃于今年下半年量產磷酸錳鐵鋰電池。
好比光伏P型電池一樣，不論圍繞這一技術再怎么改進，其光電轉換效率基本上就到天花板了。
磷酸鐵鋰電池不論是刀片電池還是CTP等技術，盡管可以幫助磷酸鐵鋰電池提高系統集成效率等，但能量密度這個“天花板”也是突破不了。
而磷酸錳鐵鋰電池是在磷酸鐵鋰電池基礎上，新增了錳元素而獲得的新正極材料，不僅具備磷酸鐵鋰電池的安全性與穩定性，而且能量密度還提升約15-20%，甚至和三元鋰電池相媲美。
在能量密度提升的同時，還有一個關鍵優勢就是成本降低了，正在目前鋰電上游材料價格暴漲下的優勢更突出。
磷酸錳鐵鋰與磷酸鐵鋰材料用量的主要區別在于所需錳源的用量變化，從能量密度測算，磷酸錳鐵鋰的原材料成本約為3200元/噸，磷酸鐵鋰的原材料成本約為4900元/噸，使得正極材料成本下降30%。
這一塊目前主流動力電池企業基本上都有涉足。
我們前面解讀過，動力電池主流投資機會在最上游，具備議價能力。在這樣的巨大優勢下，寧德時代下半年的量產必然會帶動行業滲透率的提升。預計鋰電池用錳量將出現激增，需求端到2035年有望增加到130萬噸以上，是2021年的10余倍的量。
比如我們跟蹤的公司A，是國內最大電解二氧化錳生產商，已成功研制出鋰離子電池用錳酸鋰專用電解二氧化錳新產品。今天股價更是強勢漲停，距離歷史新高只有一步之遙。……
今天市場終于有修復的跡象，不過修復的主要是局部個股，市場情緒不高。主要是兩個主要數據不好，北向資金大幅流出、成交量也繼續跌破萬億，這樣市場就比較難熱起來。再加上GDP數據的公布時間節點，資金也沒有大幅做多的預期。具體方向上，每一次回調就是優質賽道的低吸機會，尤其是在新能源上，下半年新能源依然會是主線。
投資邏輯越簡單越好。
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來源：飛鯨投研
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