歷史首次！韓國央行加息50基點

面對通脹“漲漲不休”并刷新1998年11月以來最大增速，韓國央行邁出了歷史性的一步。

7月13日周三，韓國央行宣布首次加息50基點，將基準利率從1.75%上調至2.25%。自1999年將利率作為主要政策工具以來，韓國央行未曾加息50基點。

此舉符合大部分經濟學家的預期。此前在接受彭博調查的20位經濟學家中，有15位認為韓國央行會加息50基點，只有4位經濟學家預計此次將加息25基點。

韓國央行史無前例加息50基點，使其跟隨上了眾多同行的腳步，并位于全球緊縮之路的最前列。由于韓國國內資源相對匱乏，所以高企通脹可能變得根深蒂固，為此韓國央行正在努力應對。

媒體稱，澳新銀行經濟學家Krystal Tan此前預計韓國央行將于今日加息50基點，因為韓國通脹尚未見頂，央行無法控制能源成本的持續上漲，而這些成本壓力正在傳導至消費者。

Tan還補充道：

在韓國（國際收支）狀況面臨壓力之時，強硬的美聯儲也成為支持（韓國央行）更加積極收緊政策的理由。

關于韓國央行是否會保持這種緊縮節奏，花旗集團分析師Kim Jin-woo表示：

我們認為韓國央行在7月和8月連續加息50個基點的可能性較小，但李昌鏞行長可能會保留額外加息50個基點的選項。

目前大多數分析師認為，到今年年底韓國基準利率或將達到2.75%，高于5月份的2.25%。

在抗擊通脹和穩定經濟之間保持平衡

目前韓國央行需要在抗擊通脹和穩定經濟之間保持平衡。此前韓國央行行長李昌鏞曾經表示，他對大幅加息持開放態度，同時也對小型企業和房主債務負擔上升表示擔憂。

渣打銀行駐首爾的經濟學家Park Chong-hoon表示：

我們認為韓國央行還有其他支持加息的理由，雖然外界擔心會造成經濟放緩，以及利息增加會導致金融出現不穩定風險。

Chong-hoon還認為，如果韓國央行選擇小幅加息25基點，那么與其他央行相比，韓國央行將被視為鴿派，從而導致韓元被進一步削弱，這會致使進口商品更加昂貴并加劇通脹。

但也有分析師認為韓國央行在收緊政策時應保持謹慎，鑒于全球經濟放緩和利率上行的溢出效應或將對韓國造成影響。

元大證券分析師Lee Jae-hyung表示：

我們需要收緊貨幣政策來控制通脹，但我們也面臨更高利率所帶來的更大外部不確定性。

與此同時，提高企業薪資水平的壓力也是韓國央行認為要控制通脹的另一個原因，在“工資—價格”螺旋出現之前需要搶先動手。

近期韓國主要汽車制造商現代汽車的工人在工資談判中，威脅要進行罷工。另外，一個韓國國家委員會決定明年將最低工資提高5%，也加劇了工資上漲對通脹的壓力。

法國興業證券（SG Securities）經濟學家Suktae Oh和Kiyong Seong在報告中寫道：

通脹擔憂顯著增加......勞動力市場狀況的持續收緊，也支持（韓國央行）積極收緊貨幣政策。

并且，目前韓國出口貿易保持增長。出口作為韓國經濟增長的最大推動力，為韓國央行提供了操作空間，能夠在保持經濟擴張的同時收緊貨幣政策。

然而已經有跡象表明，韓國出口貿易的前景正在面臨更大風險。由于全球能源和大宗商品價格被顯著推高，今年貿易逆差已飆升至創紀錄高位。

同時，韓元的貶值速度也領先亞洲貨幣，僅次于日元，韓元對美元在6月份累計下跌4.7%，第二季度累計下跌6.7%。而如果韓國央行大幅加息，可能有助于遏制韓元的跌勢。

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