PMI重返榮枯線上 “固收+”策略基金進入美林時鐘舒適區

最新發布的6月制造業采購經理指數PMI釋放積極信號，當月該指數升至50.2，環比上升0.6個百分點。國家統計局解讀指出，隨著國內疫情防控形勢持續向好，穩經濟一攬子政策措施加快落地生效，我國經濟總體恢復有所加快。同時，通脹壓力也得到緩解，5月份消費者物價指數CPI同比增長2.10%。國家統計局指出，國內疫情防控形勢持續向好，消費市場供應總體充足，CPI環比轉降。

按照經典的資產配置輪動模型——美林時鐘，經濟上行和通脹下行的組合，標志著進入復蘇周期，在這個時間段內，股票和債券兩大類資產的配置價值最突出。這也為固收打底、股票增收的“固收+”策略基金的運作提供了良好的大環境。

在經濟上行和通脹下行的舒適區“揮拍”，景順長城混合資產投資部總經理李怡文表達了較為樂觀的預期。她認為，在當前配置機會上，股票市場的迎來較好的配置機會。美聯儲加息縮表、俄烏戰爭、對本輪疫情所帶來的影響的擔憂正在減弱，流動性寬松和政策刺激的主要邏輯不變，經濟基本面開始進入修復通道。股票整體估值不高、很多風險都在價格中已有較為充分的體現，而從大方向來看，居民資產配置正在往權益市場轉移，中國權益市場空間廣闊。此外，港股方面，隨著國內監管進入常態化，最悲觀的時刻或已過，港股的核心資產也迎來較好的布局窗口期。

值得注意的是，盡管復蘇向好，但經濟增長仍有波折。國家統計局指出，當前國內外經濟環境依然存在諸多不確定因素，需進一步細化落實穩經濟一攬子政策措施，積極擴大有效需求，鞏固經濟恢復發展勢頭。雖然短期投資者普遍將注意力集中在股票上，但依然復雜的經濟環境，凸顯了“固收+”基金與市場環境相宜的策略，通過配置股債兩市，來實現進可攻、退可守。李怡文判斷，債市方面，預計短期內資金仍將保持相對寬松，利好債券短端品種。

于日前發售的景順長城景頤尊利債券型基金，采用股債資產二八比例搭配的“固收+”策略，可充分利用資產配置優勢，主要配置債市，又可靈活參與A股、港股、權益基金等權益投資。李怡文表示，“固收+”基金屬于股債雙輪驅動產品，而國內股債資產存在“蹺蹺板”效應，通過在不同資產間切換配置，能夠較好地提高組合的風險收益比，力爭為投資者帶來舒適的投基體驗，不失為投資的“底倉之選”。

業內知名“固收+”大咖李怡文，為該基金擬任基金經理。作為一名具有16年證券從業的基金經理，李怡文管理“固收+”的經驗超過10年，是業內十分稀缺的“固收+”老將。在投資中，李怡文投資視野開闊，善于自上而下的進行大類資產配置，并能夠根據宏觀環境的變化，適度調整資產組合，在債券和股票等大類資產之間靈活切換。

優秀的資產配置能力使得李怡文管理的產品，在投資中業績優異并獲市場認可。公開資料顯示。 2021年4月30日，李怡文開始管理景順長城安澤回報一年持有期、景順長城景頤招利6個月持有期債券，銀河證券數據顯示，截至2022年7月1日，兩只基金A份額近1年收益分別為9.55%、5.92%（同期業績比較基準分別為1.28%、2.88%），分別排名同類基金偏債混合型基金、二級債基第15/350、62/279。

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原文轉自：東方資訊

本文轉自:中國財富網