半年車市盤點之資本篇：從至暗時刻到絕地反擊 多重利好助汽車股6月起飛

財聯社7月5日訊（記者 劉陽）從2021年最后一天收盤的2420.98點，到2022年6月30日的2300.13點，汽車板塊在今年上半年經歷了疫情帶來的至暗時刻后，伴隨一系列復工復產及消費刺激政策的出臺，在4月27日觸底1508.83點后迎來了絕地反擊。至6月，汽車板塊延續了5月的強勁走勢，再度跑贏大盤。

“總體來看，進入2022年，我國汽車產業總體面臨的壓力較大，雖然前兩個月開局良好，但終端市場從去年底已經出現了疲弱的跡象，尤其是傳統燃油車，終端庫存預警指數持續處在榮枯線之上。進入3月中旬以后，國內疫情呈快速多發態勢，經濟循環暢通遇到明顯制約，市場主體困難顯著增加，新的下行壓力進一步加大。”在中汽協副秘書長陳士華看來，“5月以來，隨著我國高效統籌疫情防控和經濟社會發展成效不斷顯現，國內多點暴發的新冠肺炎疫情得到有效控制。在國家部委大力協調下，各地區、各企業采取了一系列暢通產業鏈供應鏈、加速復工復產、提振市場信心的措施，目前汽車生產已經全面恢復正常。”

回望1-6月二級市場汽車板塊的表現，走出了與中汽協對今年上半年國內汽車工業運行狀況回顧相一致的態勢。

中通客車“一股獨秀”，致上半年“商強乘弱”

綜觀整個上半年，受供需兩端不利因素同時影響，在財聯社記者統計的30家整車上市公司（含A股、港股及美股，下同）中，以去年12月31日收盤價為基準，至今年6月30日收盤，僅12家車企股價上漲，并表現出了“商強乘弱”的特點。其中，商用車有6家半年股價上漲，占全部商用車上市企業的50%；19家乘用車中上漲6家，占比約三成。而在半年股價漲幅前十中，商用車企業獨占六席，更誕生了半年股價累計漲幅高達276%的“妖股”——中通客車。“從整體市場及個股業績看，都不足以支撐商用車板塊的相對強勢。”有市場分析師人士表示，商用車板塊在上半年的表現，更多得益于中通客車的“領頭羊”效應。

因“核酸檢測車”概念疊加國企改革概念，中通客車股價在5月13日開始起飛，至5月31日內的13個交易日內，連拉13個漲停板。其后，雖因股票交易異常波動于6月2日至6月9日被停牌，但在6月10日復牌后，中通客車依然延續了之前的瘋狂，于6月17日、20日連續兩日漲停。6月22日，公司第二次被停牌。

事實上，中通客車所在客車行業屬于弱周期行業，行業總量不僅取決于居民出行總量和出行結構，也受國家及地方政策的影響，易出現政策性波動。2020年至2021年，受疫情反復、新能源補貼政策變化以及國內經濟發展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱等影響，客車行業需求總量呈逐年下降趨勢。中汽協數據顯示，今年1-5月國內商用車產銷分別實現142.2萬輛和142.1萬輛，同比分別下降39.4%和41.9%，弱于汽車市場整體表現。其中，客車產銷分別下降30.4%和29.3%。

反觀乘用車板塊，雖有在6月10日首次站上萬億市值的“迪王”，但相較中通客車在上半年的“盤中”發力，整體市值更高、個股更多的乘用車在上半年的整體表現遜于商用車。

利好頻出，6月整車板塊風景獨好

汽車板塊的轉機出現在4月底。是月4月25日，中央政府率先釋放了車市刺激政策的信號，提出各地區不得新增汽車限購措施，因地制宜逐步取消汽車限購，推動汽車等消費品由購買管理向使用管理轉變。

隨后多個限購城市做出響應。據財聯社記者統計，國內五個城市新增購車指標已超過20萬個，對加快釋放汽車消費需求將起到了積極的促進作用。在生產端，一系列復工復產政策的推出，也有效打通了供應鏈的堵點。

供需兩側的發力，推動了整車板塊的集體向好——在4月27日觸及今年上半年1508.83點的低點后，一路攀升至5月31日收盤時的2009.89點，在20個交易日內大漲33.5%。

5月31日，國務院印發《扎實穩住經濟的一攬子政策措施》；同日，財政部、稅務總局發布公告，宣布對部分乘用車減半征收車輛購置稅，減征規模達600億元。

疊加這一超級“大禮包”和地方、企業的跟進政策，進入6月后，汽車板塊延續了5月的行情，在21個交易日內汽車類指數再次上漲14.4%，跑贏滬指同期6.7%的漲幅。 整車方面，在財聯社記者統計的30家整車上市公司中，27家公司的股價在6月錄得不同程度的漲幅，上漲家數占比達90%。與此同時，一系列針對乘用車的利好政策，也在6月改變了今年上半年整體“商強乘弱”的格局——在6月股價漲幅TOP10中，僅有中通客車和安凱客車兩家商用車企業。個股方面，比亞迪取代了中通客車，在6月一舉“封王”。6月10日，比亞迪A股收盤348.8元/股，漲幅超8.19%，市值達1.02萬億元。這不僅是比亞迪市值首次突破1萬億元，同時也成為國內首個躋身萬億市值俱樂部的汽車自主品牌。

不過，在6月表現最為搶眼的并非“迪王”，而是6月單月股價累計漲幅高達54.34%的小康股份。受與華為合作的問界M7將發布的等消息刺激，小康股份在6月28日一度創下90.5元/股的公司股價最高值，是日收漲6.65%。

“當前刺激政策能支撐銷量回暖，但政策的啟動期消費者并不急于購車。因此雖6月增量較突出，但7、8月相對平淡，見效最明顯是四季度的政策退出期。”乘聯會秘書長崔東樹預測表示。

本文轉自:科創板日報