進入7月，A股中報行情下，資金博弈業績預期愈演愈烈。
7月4日，滬指拿下3400點關口，寧德時代（300750.SZ）企穩令創業板表現活躍。板塊方面，鋰電池與光伏延續上漲行情，CRO、電力、軍工、儲能等板塊紛紛走高。截至4日盤后，共有88家上市公司發布2022年半年度業績預告，有69只股業績預喜，占比達78%，原材料、專業設備等領域企業的業績增速居前。
多家機構在展望今年中報行情時指出，必選消費、新基建、上游原材料、中游制造等領域的上市公司半年報表現或超預期。而隨著中報業績逐步落地，高預期、高景氣度板塊面臨業績驗證。同時，各板塊的業績分化走勢將成行情演繹的重要變量。
光伏與鋰電池板塊領銜中報高增
目前，已發布中報業績預告的69只業績預喜個股中，43家預增、19家略增、9家續盈。另外，9家略減、4家預減、2家不確定、2家首虧，業績續虧和扭虧的分別有一家。
具體來看，近50家企業預計上半年歸母凈利潤同比增幅超50%，其中34家預計業績翻番。分行業來看，業績同比增幅居前的企業主要來自材料、專業設備、金屬等板塊。進一步細分看，鋰電池材料、光伏硅料企業實現了量價齊升帶來超額利潤。
天華超凈（300390.SZ）預計上半年業績同比增約10倍，暫時錄得兩市中報業績“預增王”。公司的主營產品之一是電池級氫氧化鋰，預計實現扣非歸母凈利潤33.40億元至36.40億元，同比增長1168.33%至1282.27%，主要系市場對鋰鹽的需求強勁。
伴隨著新能源汽車產業加速發展，鋰鹽產品供不應求，產業鏈呈現為“擁鋰為王”的利潤格局。此前，鋰電上市公司盛新鋰能（002240.SZ）和雅化集團（002497.SZ）預計上半年歸母凈利潤分別最高同比增長897.04%、618.52%。
另一邊，光伏是年內最受資金青睞的高成長賽道，個股股價迭創新高，資金對業績表現抱有高預期。7月4日盤后，老牌光伏企業通威股份（600438.SH）與光伏“新勢力”雙良節能（600481.SH）相繼披露業績預告，兩者均實現業績同比高增。今年以來，這兩只股分別累計上漲49.01%、86.88%。
7月4日，通威股份股價放量漲停的表現可謂是資金博弈預期的典型。截至收盤，通威股份股價報65.63元，總市值2954億，創下歷史新高。
盤后，通威股份發布半年度業績預告稱，公司預計上半年實現歸母凈利潤120億元~125億元，同比增長304.62%~321.48%；扣非后歸母凈利潤預計120億元~125億元，同比增長300.73%~317.42%。
對于業績高增，通威股份表示，上半年高純晶硅業務受益于下游需求的增長，疊加新產能的順利釋放，實現量利大幅增長；電池片業務滿產滿銷，出貨量同比增長，大尺寸產品占比提升，盈利能力同比顯著修復；農牧和食品板塊也實現量利雙增。
7月1日，通威股份公告披露了新簽訂合計達1200億的硅料長單。至此，通威股份年內已簽訂的硅料長單超過2500億。
另一邊，雙良節能預計上半年凈利潤3.2億~3.9億元，同比增長212%~281%。雙良節能表示，光伏設備訂單實現歷史性突破，整體業績實現了較大幅度的增長。
警惕業績證偽風險
除了上游資源品保持高盈利增速以外，部分細分板塊個股的中報業績預告表現也有亮點。農業股農發種業（600313.SH）4日盤后發布業績預報顯示，公司上半年實現業績扭虧，預計凈利潤約4500萬元~5000萬元。
培育鉆石企業力量鉆石（301071.SZ）公告稱，預計上半年凈利潤2.26億~2.37億元，同比增長108.80%~118.98%。報告期內，公司高毛利產品培育鉆石業務銷售占比明顯提升；金剛石單晶和培育鉆石產品市場需求旺盛。
要看到的是，本輪A股行情運行時長已有兩個月，一方面業績高增的一致預期，資金抱團買入以鋰電材料與光伏硅料為代表的上游周期和熱門賽道，累計較高盈利盤，較高的估值需要業績確認來強化上漲動力。而部分上游資源股在業績公告后出現了兌現壓力，加劇了盤面波動。
接受第一財經記者采訪的一位私募人士表示，業績真空期逐漸落幕，前期景氣賽道的業績驗證成為市場的焦點，業績分化或引發市場憂慮，進而導致盤面波動加劇。
“中報行情更考驗投資者對行業及個股準確的把握。上游材料企業的半年業績增長代表了宏觀風險最好的對沖。要考慮原材料股是否已經觸及周期的盈利頂。復盤過往看，部分賽道盈利見頂、估值高企后，價值板塊會更受市場青睞。”前述私募人士說。
另外，今年上半年，以半導體為代表的科技板塊“門庭冷落”。截至7月4日收盤，中華半導體芯片指數年漲幅為-26.14%。
而7月22日起科創板迎來一輪解禁高峰，均為大股東高比例解禁，解禁股份當前流通市值約2600億元。“盡管部分科技股相對免疫于疫情沖擊，如半導體設備、工業基礎設備等細分子板塊在上半年實現較高業績，各板塊的業績分化疊加解禁規模高企，或影響市場短期情緒。”上述私募人士說。
“鋰電、光伏賽道的技術、供求、政策仍處于共振區間，整條產業鏈高景氣沒有根本改變，中短期會有業績增速驗證及估值消化的過程，遠期成長性是確定的。”上述私募人士說，“我們認為，投資半導體更需要挖掘景氣度，如汽車電子帶動的芯片、功率器件需求，部分關鍵產品仍存在供不應求的情形。而消費電子、LED領域的需求承壓不小，仍需等待需求回暖的信號。”
本文轉自:第一財經
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