大宗商品市場整體走軟 世界經濟預期進一步轉弱

近期銅、鎳等有色金屬出現了暴跌場景，上周五國際銅價繼續回落，并創17個月以來新低，倫銅一度跌破8000美元/噸，倫銅二季度大跌了20%，為10年來表現最差的一個季度。

二季度上期所主力連續，錫跌超41%、鎳跌超19%、銅跌近13%、鋁跌超16%、鋅跌超11%。其中鎳錫等品種在今年極限上漲之后出現了報復性下跌過程，價格波動劇烈，主要表現了市場定價嚴重失衡與國際市場惡意炒作的過程，而銅等有色金屬也有周期見頂的跡象。

銅是世界經濟的晴雨表之一，銅價的回落說明全球經濟的前景轉淡，而大宗商品并非只有銅等有色金屬出現了大跌，6月份黑色系普跌，鐵礦石、焦煤、焦炭期貨月線均跌超10%，螺紋鋼期貨月線跌超5%。化工與農產品等也都出現了普遍大跌與暴跌過程，如棕櫚油期貨6月跌超19%、豆油期貨跌超12%。

大宗商品市場的回落主要反映的是全球“衰退交易”，反映了全球性高通脹對世界經濟增長造成了實質性的損害，反映了以美聯儲為代表的各國央行加息潮增強了市場對經濟衰退的預期，反映了商品金融化過度投機后的價格修復過程，反映了世界經濟增速回落正在改變國際大宗商品供求關系……

從大宗商品市場的整體情況來看，大宗商品牛市已經告一段落，且有一些品種已經出現了非常明顯的牛轉熊趨勢，目前除了國際原油等少數大宗品種借歐洲地緣風險死扛在高位之外，其他品種大都有轉向弱勢跡象，但是原油價格也有獨木難支的意味，因為美天然氣期貨6月暴跌31%，而在煤炭等能源價格大幅回落之后，原油若沒有大事件驅動是很難獨立上行的。

目前華爾街多頭利用歐洲地緣風險，以及歐佩克的石油壟斷，繼續在惡意操縱油價，給世界經濟造成了嚴重傷害。事實上國際原油供大于需，但是美國為了自身利益，為了通過石油行業強化自身實體經濟，為了維護石油美元體系，華爾街與歐佩克在國際原油市場中是為所欲為，自新冠危機以來惡意做空做多，導致國際原油定價機制紊亂，華爾街以此牟取暴利。

這種局面必須要有所改變，否則對中國等能源進口大國的經濟會造成嚴重干擾，全球生產國的實體利潤將被華爾街通過金融渠道切割，同時還消耗了資源進口國的巨額外匯儲備，因此原油已經成為了華爾街全球財富再分配的主要工具。

我國是全球最大能源進口國，原油市場當前的這種情況顯然對我國經濟發展很不利，因此我國要不斷增強國際原油的定價權與話語權，這是我國抵制美國等債務危機惡意轉嫁的戰略組成部分，而且是核心部分。

后期市場需密切

原油價格走勢，一旦原油價格也走軟，則世界經濟陷入衰退的概率會更高，同時大宗商品牛轉熊也會成為一種趨勢。

對于美聯儲與歐央行7月的加息幅度，市場當前也是神經緊繃，自次貸危機以來兩大國際貨幣還是首次同步加息，如果美聯儲7月加息75個基點，歐央行加息50個基點的話，這對市場多頭無疑是一個打擊，大宗商品市場也難免動蕩加劇，對此投資者應有心理準備。（本文系馨月說財經原創文章，轉載請注明作者及來源于百家號馨月說財經）

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