全球央媽正在面臨貨幣陷阱！

左右互搏，又來了

近期，我一直在梳理不同經濟體央媽的很多舉措，以及實際當地的通脹情況。總結一句：每一個都屬于“一言難盡”。

此前號稱百年未遇的金融危機——次貸危機，在全球主要經濟體一起放水的背景下，在2010年左右差不多就逐步呈現出強勢修復的跡象了。

兜兜轉轉，也是10來年了，可這一次的情況更加復雜。

我們來看看目前幾個住院號經濟體的情況，可以說都是慘不忍睹。

首先是日本，我們此前還寫過幾篇有關日本的文章，大意是日本現在經濟增長壓力巨大，哪怕通脹起來，也只能繼續寬松到底。

但是，我們也需要注意，如果日本的通脹后續真的被更多拔高起來，則日本央媽除了收緊銀根，也無良策。屆時，日本經濟將面臨嚴峻的衰退風險。

然而，至今還沒有多少市場人士

過一個問題，就是如果日本經濟長期處于衰退，那么，其對美債的購買力會瞬間萎縮。那就是說，日本經濟長期蕭條將進一步打擊美債市場，會放大美債收益率的拉升速度和力度。所以，日本經濟的風險絕不是只有日本自己去承受，而是直接連著美國的。

再來看看英國，如今也是困難重重。

脫歐至今還有很多問題沒有完全解決，勞動力短缺嚴重，進而刺激通脹飆升。而且，脫歐讓進口產品也漲價，國內的可支配收入承壓。所以，現在英國的金毛獅王只能對著俄羅斯怒吼來拉行情，其它都做不了什么。

而牛逼到爆的歐洲，尤其是歐洲央媽的處境是非常荒謬的。為了抗通脹，就要加息；但是，加息就有可能打擊意大利等老賴高債務國家的經濟，進而會反噬歐洲央媽的存在必要性。因為如果意大利都爆雷了，歐盟也就結束了。所以，先要放水給意大利等國家，維穩當地的國家債務可持續性。然后，才有機會全域加息。這如何同時實現？

10來年的放水，最終放成了左右互搏，而且近乎主要經濟體全是如此兩難，說明時代真的是進入危局了。

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如何理解當下的大環境？本質上，就是經濟基本面已經很不支持央媽們繼續放水刺激了。

說透了，就是真的要蕭條了，不管你愿不愿意，繼續放水拉行情能夠長期拖時間的可能性越來越小。

這就像一輛老爺車，已經不斷出現各種警報，但是，駕駛員趕時間，就是不愿意停下來修一下，繼續拼命加足馬力往前開。

這個時候，拉行情如此困難，可是又不得不拉。因為，不拉行情，則會面臨來自底層的反撲。

所以，把各種有形之手制造出來的財富差異問題統統轉化為其它問題，是非常緊迫的事情。

美國有形之手把大而不能倒與底層之間嚴重的貧富差距問題，現在全部嘗試轉化為外部矛盾。

歐洲有形之手把自己的貧富差距問題，全部包裝成與北極熊的矛盾所致。

日本一邊倒的出口導向舉措引發的內部嚴重的貧富差距問題，全部責怪來自中國的競爭。

需要指出，以上的這些轉化還是第一層，因為后面還有無窮無盡的轉化。比如，槍支管控問題、意識形態問題、人種問題、文明沖突論、產業鏈戰爭、歷史復仇論、民族主義等等等等，不勝枚舉。

央媽拖時間沒法拖了，財爸操作空間有限，那就扯別的，而且是越扯越遠。

問題在于，越扯越遠，所以也就兜不回來了。如果嘗試兜回來，那么，此前嘗試掩蓋的所有問題也就一次性暴露出來，那就會是難以彌補的。

此外，這里面還有反噬效應！

前段時間，大帝嘲諷歐美這些制裁發起者被制裁本身所反噬，其實就是給我們長期的觀點在背書。

在這里我們需要特別指出，反噬效應將是我們下一個階段宏觀經濟和微觀投資經常遇到的廣泛現象。

就像拜登拱火大帝，然后拉爆所謂的正確的行情，現在就很麻煩。哪怕是通脹飆升，也不能取消制裁。可是，不取消制裁，又如何解決美國當下的通脹問題？不解決通脹問題，年底的中期選舉怎么辦？

一環扣一環，卻又相互牽制。

如今，當拜登要求美聯儲擔負起抗通脹的大旗，竟然被鮑威爾“拒絕”了。鮑威爾明確說，美聯儲無法解決供給型通脹。

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一朝夢醒，身在何方？

6月份的美聯儲會議公告后，記者提出了大量尖銳的問題給到鮑威爾，而鮑威爾全程都是沉默、結巴、前言不搭后語。

這就是非常明顯的反噬效應！

如今，大佬們既要把過去說的故事說圓了，又要安撫大家，還要能夠搞定事情，三者兼顧已經是不可能。

然而，當兼顧不可能，民眾就覺得你不行，而且是很不行。

因為，大佬們此前說的故事是有一個潛臺詞的：

我們有完美方案，一切盡在掌握，相信偉人！

可是，我們都知道，根本沒有這么多完美方案，更多是無法兼顧。

而這種陷阱構成了當下全球大滯脹時代的第一階段，即，話說太滿，現在要調頭很難。

未來注定是要想盡辦法管理民眾的期望（忽悠），讓大家逐步接受諸多任務無法兼顧的現實。比如，要么衰退，要么高通脹。

很多時候，時間是個好東西，人在高通脹環境下呆久了，也就忘記了過去的低通脹美好，反而也就習慣了。

這就像疫情兩年多了，漸漸的，大家仿佛忘記了2019年的生活方式，忘記了過去的瀟灑，忘記了過去的執著。

對于大佬們而言，無論誰在臺上起舞，都不過是要負責上述民眾期望管理罷了。

也因此，美聯儲終究還會以美股為第一，這個只是時間問題。

我們必須看到，美股繁榮，本質上，是向美國富人、政客和養老金進行發福利。而其中，只有養老金是與普羅大眾直接關聯的。考慮到美國現在的人口結構和不同年齡階層的購買力情況，美股的暴跌意味著美國普通人的購買力快速下行，這其實是要命的事情了。也因此，鮑威爾寧愿保美股，也不想瘋狂打擊通脹。因為，消費都沒了，一切就結束了，更不要說美國內部社會的撕裂問題。

事實上，我們看看美聯儲具體的舉措也就一切盡在不言中了。

按照鮑威爾后面還有4次宣布加息的機會，2022年年內美聯儲還能加息到什么位置，已經非常明顯了。大概率就是4%以內，甚至就是3.5%以內。但是，同期的通脹呢？我們不能忘記，其它經濟體也在趁機輸出通脹。

這也就意味著，鮑威爾根本沒有在加息，相對不斷突飛猛進的通脹，等同于一直在寬松刺激。

或許，這個時代將長期面對一個尷尬的窘境：

沒有解決方案

然后，我們像上幾代人一樣，在相互折騰中禱告繁榮重新來到。

但是，日子終究還是要過下去，吃飯還是終極問題。

時代既然如此無解，不如大A行情來的時候，好好撈上一把吧！

本文轉自:大A聊財經