移卡獲機構覆蓋推薦 到店電商業務加速升級

近日，廣發證券首次對移卡(09923.HK)進行研報覆蓋，并給出了“買入”評級。

廣發證券指出，移卡是一家以支付收單業務為基礎的科技平臺，以支付為入口獲取客戶并發展商戶服務，深耕科技賦能中小商戶經營，同時為消費者提供第三方支付、商戶解決方案和到店電商服務。報告期內，移卡一站式支付業務經營穩健，業績穩步提升。

該機構表示，移卡作為二維碼支付行業領導者，到店電商業務處于快速成長中，具想象空間，給予公司22年25倍PE估值，對應合理價值27.51港元/股。

從移卡發布的定期報告來看，2021年，公司實現收入30.59億元人民幣，同比增長33.4%;經調整后凈利潤達4.35億元人民幣，同比增長20.6%。而上述機構所提到的到店電商業務更是表現亮眼，2021年內，公司到店電商服務收入錄得人民幣1.48億元，總商戶交易量(GMV)超人民幣3.98億元，累計服務付費消費者近520萬;2022年第一季度，這一業務的GMV及付費客戶數目更是分別達5.6億元和4700萬，實現了迅猛的增長。

流量為基 打造商業數字化生態系統

易觀分析1月17日發布的《2021年中國產業支付專題分析》報告指出，從交易規模、服務商戶數等綜合能力來看，移卡位居中國非銀行獨立二維碼支付服務市場第一。

該報告特別提到，移卡的到店電商業務可以高效復用現有線上線下渠道、研發和運營能力，并進一步擴大投入，不斷豐富品類供給、拓展運營渠道、提升團隊效能。

事實上，本地生活這塊領域的盤子很大、巨頭很多，因此想要躋身而出并沒有那么容易。后疫情時代，本地生活賽道的高速發展期宣告結束，通過巨額補貼搶占流量和市場份額的模式漸顯疲態，阿里巴巴本地生活CEO俞永福指出，要在這場本地生活的競賽中制勝，核心在于基本能力的建設，在未來，本地生活要聚焦于規模組織能力的提升。

而移卡發力到店電商業務、加入本地生活“戰場”，所依托的獨特基本能力就在于其國內非銀二維碼支付市場第一的規模地位，及背后所代表的龐大的渠道流量資源。

財報數據顯示，2021年，移卡活躍支付服務商戶及通過一站式支付服務觸及的消費者數分別錄得約730萬家及9.45億名，同比分別增長32.5%及46.5%。2022年第一季度，移卡一站式支付服務的總支付交易量約5446億元，同比增長18.2%;活躍支付服務商戶數目達約748萬。

這意味著移卡能夠持續性、低成本地從原有業務中獲取商戶及消費者流量，并進行高效復用，在這場流量戰中把握優勢。資料指出，截至二零二一年十二月三十一日，移卡已在全國30個省份及324個城市建立了渠道網絡，并與近1.5萬家獨立銷售代理和銷售合作伙伴建立合作。此外，移卡還與95家銀行實現了商戶資源共享。強大的渠道網絡使得移卡能夠保持客源的動態穩定，為公司獲取商戶及消費者流量提供更多元的通道。

另一方面，移卡在規模組織及精細化服務方面具備先期優勢。依靠自身強大的用戶資源，移卡已經針對中小商戶研發出包括SaaS數字化解決方案、精準營銷服務及金融科技服務在內的商戶解決方案，增強資源的復用程度及客戶留存率，這為其到店電商業務在B端的拓展打下了堅定基石。

如果說移卡此前的一站式支付服務及商戶解決方案業務是針對B端資源的開發，那么到店電商業務則是進一步加深B端和C端用戶的鏈接。安信國際在研報中指出，目前移卡的到店電商業務主要面向中小商戶，幫助商戶打造營銷爆品，并通過復用支付業務的地推團隊，在商戶周邊3-5公里范圍內推廣到店消費的優惠券，最終幫助商戶提高客流量、進店率及回頭率。據此，該機構預測，到店電商業務將成為移卡未來2-3年的重要看點，預計該業務的收入有望爆發式增長。

可以說，移卡在一站式支付服務的基礎之上對現有資源進行了深度整合：B端，為商戶提供商戶解決方案，助力商戶更好地加強管理及推動業務增長;C端，推出到店電商服務，為消費者提供一站式的超值本地生活服務。至此，其商業數字化生態系統已經漸漸趨于完善。

多元探索 拓展本地生活業務邊界

在打造獨有的商業數字化生態系統之外，在本地生活領域，移卡還做出了不同的嘗試與探索。

要深入剖析移卡到店電商業務的打法，就不得不

一個名字——千千惠。這是一家成立于2020年5月的年輕平臺，于2021年11月被移卡收購。截至2022年5月，千千惠平臺單日GMV已連續多日突破1100萬元大關，服務商戶數十萬、消費者超600萬，業務遍布全國200多個城市。

千千惠創始人陳家鼎曾在采訪中表示，私域流量是千千惠發展業務的重要手段，也是平臺流量的重要來源。私域流量本質上是一種基于社交關系的信任流量，包括微信群、朋友圈及個體公眾號等，這種信任流量相對傳統意義上的平臺流量、公域流量來說轉化更高，可持續性也更強

“到現在我們有超過300萬活躍達人，他們覆蓋的消費者群體就可以理解為私域流量。達人可以理解為我們平臺產品的推廣大使，他們在微信群、朋友圈等各類平臺上分享千千惠的產品，通過商品成交從而獲得回報。”陳家鼎表示。

除專注私域流量外，千千惠的營運策略還具有兩大特點：其一為“爆款精品”，平臺在選品時十分注重商品品質，推薦的產品多為商家招牌，在優惠力度之下，消費者基本不會“踩雷”。其次，千千惠實行城市戰略，在每個城市設立專門的賬號分別獨立運營，以覆蓋更加廣闊的下沉市場，同時也更易把握不同城市在本地生活上的不同特質。

5月28日，千千惠啟動了為期一月多的首屆“千千爆品美食節”，并拿出數億流量對活動商家進行扶持，全國近300座城市的數萬家精選商戶都將參與到美食節中來。在美食節活動期間，千千惠將免費讓商家入駐平臺進行免費曝光，并對參與活動的商家進行“美食節”標注，為商戶帶來更多曝光機會，也讓更多的消費者體驗高品質高性價的套餐服務。

收購千千惠僅是移卡在本地生活領域探索的一個階段性成就。2022年4月，移卡官宣與順豐同城達成戰略合作，雙方在商品同城配送、商家數字化等多個方面展開了深入合作，共同助力提升商戶經營效率和消費者體驗。消費者在移卡本地生活服務平臺“樂商圈”下單后，即可享受順豐同城快捷的即時配送服務。

這意味著移卡開始探索“套餐團購+即時配送”的新型打法，而不僅是局限于“到店”的單一模式，從而進一步優化消費者體驗，擴展其本地生活服務的業務邊界。

此外，移卡也在嘗試引入“元宇宙”這一概念，在元宇宙空間中打造商戶和消費者之間的互動，賦能公司業務生態，為到店電商業務及商戶解決方案增加更多的可能性。

資料顯示，此前移卡就曾推出區塊鏈優惠券消費云平臺，該平臺于2020年10月份入選國家第四批境內區塊鏈信息服務名稱及備案編號，可為商家店鋪管理、獲客引流提供解決方案，其優勢在于不可篡改的引流機制，實現獲客路徑透明化;2021年10月，移卡通過自身游戲業務正式涉足元宇宙。

據媒體報道，后續移卡將針對C端消費者推出一款3D模擬經營類游戲，玩家可自建島嶼，在島上經營與真實商家有關的店鋪;玩家之間也可互相拜訪，和島嶼上的商家互動，通過優惠券的方式打通虛擬和現實的壁壘，實現社交傳播裂變，為移卡到店電商業務導流。

5月23日，恒生指數公司針對近期的新興趨勢，推出中國元宇宙指數，以追蹤業務與元宇宙發展相關的滬深港上市公司表現，幫助投資者捕捉內地和香港股市可能涌現的具有創新和變革主題的投資機遇，移卡便作為30支成分股之一位列其中。

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原文轉自：咸寧新聞網

本文轉自:中國財富網