中國：還能否強勢支撐全球經濟？

誰都不愿意當傻瓜

不少朋友希望我聊一下近期盤面情況，確實也是很有必要。那么，我在正式開始今天的文章之前，先給大家說一下近期的思考。

比較直觀的一點是，美股都已經弱雞態勢了，我們大A卻是堅挺無比。

可以說，現在最高光的股市，就數我們大A了。

這里面的門道非常重要！

事實上，近期美國那里一直有人提議，要禁止本國投資者和商人對我們進行投資。

當然，我們也各種嘴炮反擊了。然而，嘴炮有多大用？

最直截了當的是，給人家看到這里巨大的超額利潤，讓別人心里奇癢無比。

這放在去年，作用一般。但是，放在目前海外風雨飄搖的背景下，大A近乎像是諾亞方舟一般的存在。

如果大A這波可以有2個月以上的上行通道向海外展示，尤其是如果同期的美股還是鼻青臉腫的，那么，我們搶奪全球儲蓄為己所用就算是旗開得勝一把了。

不得不說，現在也確實是天時地利人和在我們這邊。

要知道，我們是政策市，有形之手能夠看到別人的底牌的路子。所以，真要夯起來，也并不難。

等大量資金流入，再用各種引導導流進入有形之手希望資金前去的地方。

很明顯，這可比單純自己加杠桿要穩健太多。

外資進來，是人家加杠桿；我們自己拉行情自己玩，那就是自己加杠桿。兩者之間的區別實在太大。

也因此，后續大A要在寬幅震蕩中逐步上行，基本面已經非常確定了。

換個角度，把銀子吸納過來，同期美國還在自己收緊銀根，這等于往美國人傷口撒鹽，“幫助”美國人加速完成收緊銀根的重任。

所以，現在還在拼命看空大A，已經是嚴重的誤判了！

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好了，接下去我們開始今天正式的內容：

如果仔細查看我們的主流財經聲音，普遍都習慣性地把當下的情況突兀出來，然后，把里面和外面的情況做對比。

如果比人家強，那就沾沾自喜；如果比人家弱，那就是哭爹喊娘。

這種思維范式，其實非常要命，也是我們經常說的“新聞腦”。

你有一個新聞腦，你就沒法做投資，因為會高度

表面的事情，夸大它們的重要性，卻忘記了事件發生的連續性背后的底層邏輯。

長期

我的老鐵都知道，我長期批評我們的學界，能力不足，脾氣很大，竟然還想要加雙眼花翎。

本質上，他們的思維范式只有非黑即白，沒有五顏六色。這樣的學者還要充斥在我們的大學里，還要去教我們的學生各種所謂的先進知識，簡直是無法理解。

就拿近期國內外的經濟基本面來看，直截了當就可以看出，我們在寬松，美國在收緊。

然后，這些人就對此現象大做文章，仿佛這樣的事情從來沒有發生過。

事實上，次貸危機以后，每次全球經濟出現了壓力，都是中國先寬松的，哪怕當時美國人還在加息、縮表。

遠的大家記不得了，那就說近的。大家回憶一下，2018年6月，我們逐步由全面降杠桿過渡為穩杠桿的時候，美國人在干嘛？

記性好點的老鐵應該還記得，當時每個季度鮑威爾都要說經濟很好，然后，加息25個基點。這可把川普氣得咬牙切齒，竟然首次提出要炒掉美聯儲主席。

其實，2009年、2013年，2018年，這幾輪都是中國先寬松，同步美國打算或者正在收緊。

即，每一次中國都是比其它經濟體更早收緊，每一次也是中國比其它經濟體更早寬松。這里面還有一個接力，就是中國先寬松，等出效果了，然后美國接力寬松。

如果不能理解這個全球大循環邏輯，那就會對經濟走勢出現誤判。

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那么，為何如此？

那就是次貸危機后，美國沒有能力單獨依賴自己加杠桿的力量來托舉全球總需求提高了。相反，必須有中國加杠桿配合，而且中國先行寬松，為后續美國人寬松營造制造業環節的準備，這樣全球加杠桿穩增長才有成功的可能。

所以，不管兩邊如何看對方不順眼，但是，生意上卻是緊密合作，缺一不可。

本質上，過去20年里，中國負責幫助美國解決通脹壓力，美國負責幫助中國解決收入增長問題。

川普所發起的對我們產業鏈的爭奪，其實是一種 “變相違約”。即，不再愿意幫助我們解決收入增長問題。

當然，我們也理解，這其實就是美國自身能力出了問題。

但是，與此同時，美國卻還要求我們繼續幫助他們解決通脹壓力。

這就使得中美之間的20年合作模式，產生了系統性的顛覆，過去的模式一去不復返了。

理解了上面的邏輯也就明白，為何美國要在科技領域跟我們脫鉤、以及打算培養印度來取代我們，為何我們要拼命的國產替代外加產業升級。

當美國還做著過去占出口導向國家便宜的美夢時，中國卻早已義無反顧地追求屬于自己的增長點。

而這種從合作走向撕破臉，將會是我們未來做投資時必須要極為重視的時代背景。

從上面的分析可以看出，次貸危機后，中國寬松，然后美國再接力寬松，本質上還是中國吃虧的。因為，我們寬松的是產能，生產依賴大宗商品，而大宗商品議價權在美國人手里 ，美國寬松后刺激出來的國內消費又占我們出口的便宜。

兩邊被人家收銀子，這就是一個后進國家舉步維艱的真實寫照。

事實上，即使到了今天，我們依舊沒能徹底擺脫這樣的窘境。

那么，問題來了：這一次我們拉升寬松，還會和過去一樣嗎？

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中國刺激，美國人是蹭我們的流量；美國人刺激，是我們蹭美國的流量。

在全球儲蓄率越來越低、債務越來越多的背景下，能夠蹭人家流量的都是大師級的，也是確保自己可持續性增長的關鍵所在。

這也就意味著，中國本輪的刺激不可能再簡單復制次貸危機后的幾輪招數了。

也就是說，只要刺激起來了，達到一個溫和的水平，有形之手極有可能就會保持定力，取代不斷加碼刺激的舉措。

說得透徹點，就是刺激到了一個我們可以接受的水平，哪怕只是我們可以接受的經濟增速和就業水平的“底線”，我們可能就要休整了。

因為，儲蓄將來是極為寶貴的戰略性資源，開放金融市場倒吸人家儲蓄還來不及，給美國人蹭流量？

這個事情就提示我們幾個關鍵點：

現在寬松刺激的窗口期不會一直這么下去，要珍惜這樣的投資機遇期；一旦關閉，你追悔莫及。

本輪刺激只是玩底線思維，而不是追求高增長。一旦結束，必然又要通縮穩杠桿、防風險。

本輪刺激，會大幅對沖對全球經濟的提振，尤其是對美國經濟的提振。這個具體招數，我們以后有機會再展開。

我們加杠桿，然后為全球經濟續命，為美國經濟續命，這樣的時代結束了！

兩邊早已劍拔弩張，恨不得抽對方耳光。

起勢已經拉滿的前提下，自然是不會輕易給對手放水占便宜的。

甚至，將來高頻調控中，逼對手先行爆倉，更有可能。

也因此，現在還在悲觀的人，大可不必了。

本文轉自:大A聊財經