第一個喊本月加息75基點的大行：7月美聯儲只會加息50基點

在市場普遍預期美聯儲在6月加息50個基點的時候，巴克萊利率策略師Jonathan Millar和 Ajay Rajadhyaksha率先喊出了加息75個基點的預測。

事實證明，巴克萊是對的。當地時間周三，美聯儲如期加息75個基點，這是沃爾克執掌美聯儲時1994年11月以來聯儲最大的單次加息幅度。

然而，美聯儲前腳官宣，兩位策略師后腳又搶先做出“美聯儲將在7月恢復加息50個基點”的預測，理由是消費和房地產市場正在出現放緩的跡象。

首先是消費端。巴克萊認為，雖然消費端在過去一整年都在支撐美國經濟，但是家庭最終會對高通脹和實際工資負增長做出反應。

巴克萊的高頻信用卡數據顯示，過去4至6周，商品和服務的支出步伐均有所放緩，并且來自高端和低端消費者。

此外，剛剛公布的零售銷售數據顯示，美國5月零售銷售環比下跌0.3%，上周的密歇根大學消費者信心更是創歷史最低，這均表明消費端的情況大為不妙。另外，有零售商表示庫存過剩說明需求正在回落。

因此第二季度消費很可能會放緩。

其次是房地產。雖然美國當前的房地產市場增長尚未放緩，但是與其相關的經濟活動已經開始降溫。

比如，從1月到4月，成屋銷售下降了13%，新屋銷售下降了近30%，巴克萊認為這并不是因為抵押貸款利率大幅上漲。貸款通常在交易結束前兩個月被鎖定，這意味著抵押貸款利率最近上漲150-200個基點并未影響房屋銷售。巴克萊預測，房屋銷售要在今年晚些時候才能觸底。

另外，租金通脹的高峰可能即將到來。租房平臺Zillow和 REIS等的房租已經在去年第四季度達到頂峰，巴克萊認為這反應到CPI數據上會存在兩到三個季度的延遲。不過，這仍表明租金通脹壓力即將緩解。

巴克萊在報告結尾中表示：

宣布加息75個基點是一個強有力的舉措。美聯儲做了一個。鑒于我們在經濟和住房方面看到的情況，我們認為它不需要再做一次。我們認為它在7月會恢復加息50個基點。”

值得一提的是，彼時市場的預期是美聯儲將在7月再次加息75基點。美國聯邦基金利率掉期互換7/9月報140個基點，表明交易員預計FOMC將在7月份再次加息75個基點。

市場預計，美聯儲將在7月的議息會議上會再加息75個基點，9月的議息會議上，加息75個基點的概率為40%。

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