“活成了股民最討厭的樣子”！巨頭跌沒1200億，發生了什么？

文 | 張佳儒

“京東方活成了股民最討厭的樣子”，在投資者社區，股民對京東方如此評價。京東方A，面板龍頭，散戶之王，也被吐槽是“股市阿斗”。

6月10日收盤，京東方A報價3.71元，總市值1426億元。2021年4月下旬以來，京東方A跌幅47%，振幅56%，總市值蒸發1250億元。

望著京東方A的股價，股民又多了幾根白頭發。在尺度京東方A股東群，有股民表示，“以為是抄底，結果是追高，天天織布機，愁得我頭發都白了好多。”

很多人對巴菲特的價值投資深信不疑，以為買到了核心資產就可以躺著賺錢，然而面板龍頭京東方A，卻走成“股市阿斗”，這種耍流氓的事，讓股民很心痛。

京東方A股價為什么這樣？有觀點認為，股價變化背后的推手就是周期，面板行業周期性明顯，京東方A們的業績深受影響。對于面板周期，京東方A有什么看法？

面板龍頭，也是“股市阿斗”？

缺芯少屏，一直是中國制造業的痛點。顯示屏曾是國內僅次于集成電路、石油、鐵礦石的第四大進口產品。

京東方A等崛起，面板產業不再受制于人。2021年報顯示，主流半導體顯示器件業務部分，京東方A在手機、平板電腦、筆記本電腦、顯示器、電視等五大應用領域市占率持續穩居全球第一。

面板產業是技術資金密集型產業，京東方A崛起的過程，也是燒錢的過程。2018年，媒體報道京東方A已經投入3000億元，創下中國工業史上單個企業投資額之最。

同花順顯示，2001年上市至今，京東方A不斷向資本市場要錢，增發7次，募資凈額922億元。最近的一次在2021年下半年，京東方A募資凈額203.3億元。

這樣一家面板龍頭，吸引了眾多散戶的興趣。2022年4月底，京東方A股東戶數160萬，是股東戶數最高的A股股票，也被稱為散戶大王。

然而最近一年，京東方A讓散戶們失望了。6月10日收盤，京東方A報價3.71元，總市值1426億元。2021年4月下旬以來，京東方A跌幅47%，振幅56%，總市值蒸發1250億元。

有股民表示，“人多不去湊熱鬧，京東方股價像扶不起的阿斗，傷不起”。還有股民吐槽，“現在盤中天天織布機，難道只有散戶在廝殺，機構哪去了？”

可能有人會疑問，京東方A股價下跌，為什么股民不撤退，反而人數居高不下？

從股東戶數變化來看，2020年12月底、2021年3月底、6月底、9月底，京東方A分別有97.36萬戶、129.28萬戶、141.08萬戶、156.95萬戶。

不難看出，6個月時間，京東方A增加了60萬戶股東。當時，京東方A股價震蕩上漲，2022年4月26日到達階段高點。

也就是說，散戶是看到股價上漲追進來的，進去之后就站崗。京東方A屬于大盤股、小股價，被套的股民可能有兩種想法：

一是反正只有幾塊錢的股價，跌也跌不到哪里去，于是躺好等待主力拉升。二是為了快速回本，會越跌越買，降低每股的持倉成本，等待主力拉升抬轎子。

一年多以來，京東方A基本是一路下滑，沒有像樣的反彈，加倉的越加越虧，“活成了股民最討厭的樣子”。

股價推手——周期

京東方A股價背后，周期是推手。有股民認為，面板行業周期性明顯，和豬周期一樣。

集邦咨詢近日公布6月上旬的面板報價，LCD電視面板報價受到品牌采購量持續下修影響，大部分尺寸價格已跌至歷史新低點。

這輪周期是在2021年6月開始的，在近日投資者回復中，京東方A肯定了周期的影響，稱2021年下半年以來，面板價格出現結構性調整，TV、IT類LCD產品價格出現不同程度下跌。

京東方A還表示，2022年初以來，受俄烏沖突、國內疫情反復等外部環境不確定性因素擾動，客戶端需求受到一定影響。

2021年4月底，京東方A股價到達階段高點，6月開始行業進入下行周期，時間點基本吻合。雖然業績上京東方A表現強勢，不過大資金一般選擇提前獲利了結。

京東方A的業績，也大致和周期穩和。比如2017年，面板行業供不應求，京東方A凈利潤近76億元，扣非66.79億元。從2018年開始，液晶面板進入下跌周期，2019年京東方A扣非虧損近12億元。

到2019年底，韓國廠商三星、LG的產能大幅退出及減產，面板行業迎來反轉，2020年，京東方A凈利潤超過50億元，2021年凈利潤258億元。

不難看出，周期對京東方A業績影響巨大，進而影響到股價。

對于周期，京東方A如何看待？5月中旬，京東方A在投資者關系記錄表中表示，隨下半年旺季的到來、促銷拉動、新產品發布等方面影響，需求有望出現好轉，產品價格將有機會迎來結構性反彈。

京東方A近日在回復投資者時表示，2021年四季度和2022年一季度，公司在市場弱勢中依然能保持較好的盈利能力，抵御周期波動風險的能力逐漸得到證明。目前公司各產線運營情況良好。

當前的股價表現來看，京東方A仍不能讓股民滿意，各投資者社區吐槽聲不斷。對于京東方A當前和未來股價走勢，你有什么看法？

本文轉自:德林社