虧損持續擴大，市值大幅縮水2930億！小鵬會“掉隊”嗎？

“我們的一季度業績為2022年強勢開局！”這是何小鵬在不久之前的自豪發言。

相較于CEO何小鵬而言，投資者對小鵬汽車的一季度業績卻持有不同的看法。5月23日，隨著小鵬汽車業績公布之后，在美股上市的小鵬汽車（VPEX）股價即大跌5.54%，次日小鵬汽車的股價又下跌了7.55%，短短兩天時間市值便蒸發了25.3億美元，折合人民幣高達169億。

作為“造車新勢力”三強之一，最近一年來小鵬汽車的處境并不好。除了備受爭議的業績之外，受到原材料缺貨、缺芯、疫情導致的產能受阻等多方面影響，小鵬汽車的銷量出現了明顯的下滑，再加上各大車企都在不斷發力新能源汽車，如今的小鵬汽車正面臨著“內憂外患”的局面。

除此以外，近期小鵬汽車高管團隊出走、“毀約”應屆畢業生等傳言，更是讓原本就不太順利的小鵬汽車蒙上了一層陰影。截至6月3日收盤，小鵬汽車的股價僅為23.97美元/股，和巔峰時期的74.49美元/股相比，小鵬汽車的股價已經下跌超過68%，市值更是蒸發了440億美元，折合人民幣高達2930億。

毫無疑問，曾經在新能源汽車行業處于領先地位的小鵬汽車，目前正在逐漸掉隊；而隨著新能源汽車行業進入2.0時代，小鵬汽車又該如何走出當前的困境？

一邊擴大營收，一邊虧損加劇

隨著新能源汽車行業逐漸走向成熟，能否減虧甚至實現盈利，成了新能源車企評判的重要標準。

如果從能否盈利這個角度來看，小鵬汽車顯然做得并不好，甚至連“及格線”都還沒能達到。作為一家從2014年便已經成立的新能源車企，小鵬汽車早就已經度過了那段“燒錢換發展”的階段，不過從最新的一季報來看，目前小鵬汽車顯然還沒有找到能夠盈利的方法，甚至還越虧越多。

具體數據方面，2022年一季度，小鵬汽車實現營收74.55億，同比大幅增長152.63%，但實現歸屬凈利潤卻為－17.01億，同比大幅下降116.23%，銷售毛利率更是僅有12.22%，雖然一邊營收在不斷擴大，但另一邊小鵬汽車的虧損也在不斷加劇，而此前也有媒體報道，根據不完全數據統計，目前小鵬賣一輛車虧損超4.9萬，開一家店虧損超460萬。

實際上，對于小鵬汽車而言，這已經不是第一次出現業績虧損的情況了。

根據歷年的財報數據顯示，自2018年成立以來，小鵬汽車便深陷于虧損的泥潭之中，2018~2021年，小鵬汽車分別虧損了13.99億、36.92億、27.32億和48.63億，虧損有逐年擴大的趨勢，若再加上2022年一季度的虧損，成立不足5年時間，小鵬汽車便已經虧損了143.87億。

橫向對比來看，同為“造車新勢力”三強的理想汽車情況則要好得多。根據一季報數據顯示，2022年一季度理想汽車實現營收為95.62億，同比增長167.45%；實現凈利潤為虧損1087萬，同比增長96.98%，雖然也還處于虧損的階段，但理想汽車距離實現盈利僅有一步之遙。

從目前的業績情況來看，毫無疑問，小鵬汽車想要實現盈利恐怕還需要很長的一段時間。

而在持續虧損的影響下，小鵬汽車的股價也是持續下跌，截至6月3日收盤，小鵬汽車的股價僅為23.97美元/股，和巔峰時期的74.49美元/股相比，小鵬汽車的股價已經下跌超過68%，市值更是蒸發了440億美元，折合人民幣高達2930億。

“新勢力一哥”的輝煌

雖然現在的處境并不太好，但小鵬汽車也曾經有過輝煌的過去。

關于小鵬汽車的歷史，最早還要追溯到8年前的2014年，當時的何小鵬早已經憑借著UC瀏覽器大獲成功，特別是在UC瀏覽器被阿里以43.5億美元的價格收購之后，何小鵬就已經成為了一名百億富豪。

而在那個時候，其實國產新能源汽車也已經起步，但那時的新能源車企還普遍處于起步階段，因此何小鵬在此前并未對新能源汽車有太大的興趣，一直到了體驗完特斯拉之后，在感受了當時世界上最先進的新能源汽車以后，何小鵬才對新能源汽車有了全新的認識，并慢慢有了進軍新能源領域的想法。

2014年，伴隨著馬斯克宣布對外開放特斯拉的全部 228 項專利以后，何小鵬也下定了決心要進軍新能源汽車行業；沒過多久，何小鵬便和幾位朋友一起創立了小鵬汽車；值得一提的是，當時的何小鵬主要還是擔任投資人的角色，并未真正負責小鵬汽車的具體業務。

在2014年成立之后的三年里，小鵬汽車一直都處于不溫不火的狀態，直到2017年8月何小鵬離開了阿里，加入到了小鵬汽車之后，小鵬汽車才開始加速前進。從融資數據來看，在2016年的時候，小鵬汽車還處于A輪融資，融資金額為4200萬美元；但到了2018年，小鵬汽車的融資金額就高達65億。

當然，在何小鵬加入小鵬汽車之后，小鵬汽車也并非沒有遇到困難，例如小鵬G3的維權事件、2019年賈躍亭“PPT造車跑路”事件，都對小鵬汽車造成了不小的影響。

不過，正所謂“打不倒我的，都會使我更強大”，2020年3月，隨著小鵬汽車成功拿下了福迪汽車，小鵬汽車的重磅車型——小鵬P7也開始登場，小鵬汽車也開始迎來了自己最高光的時刻。

2020年8月，小鵬汽車成功登陸美股市場，又在2021年成功登陸港股市場；而其爆款車型小鵬P7，更是僅僅用了695天，就創造了量產下線十萬臺的記錄，小鵬汽車也通過這輛充滿“科技感”的車型成為了“造車新勢力”的一哥。

優勢逐漸丟失

從目前來看，曾經處于領先地位的小鵬汽車，正在逐漸掉隊。

根據數據統計顯示，2022年4月，小鵬汽車交付量為9002臺，同比增長75%，環比卻下跌41.60%；除此以外，近期小鵬汽車還被爆出了高管團隊出走、“毀約”應屆畢業生等傳聞。

為什么會出現“掉隊”的情況，很重要的原因在于核心競爭力的下降，被其他新能源車企不斷追趕。

相比于其他的新能源車企而言，小鵬汽車的優勢一直都體現在了更加先進的技術上。在招股書中，小鵬汽車也公開表示其最關鍵的核心競爭力是“智能”，即所有軟件和核心硬件都進行自主研發。

而何小鵬也曾公開表示：“為了軟件自研，我們從大屏、電子電氣架構、嵌入式、從總線到板卡，我們全涉及，硬件也會參與設計，因為要整車OTA。”很顯然，小鵬汽車在智能化上投入了重金。

不過，在目前各大車企都在不斷發力“智能化”的情況下，“智能”已經成為了新能源汽車的標配，小鵬汽車引以為傲的更加先進的技術優勢，如今領先的效果也并不明顯。

例如小鵬汽車投入重金研發的自動駕駛技術，目前幾乎已經成為了新能源車企的標配，除了行業龍頭特斯拉、“造車新勢力”小鵬、理想、蔚來之外，現在的廣汽埃安、極狐、智己等多家車企都已經配置了自動駕駛技術，換而言之，小鵬汽車引以為傲的“智能化優勢”跟其他車企的差距正不斷縮小。

而除了競爭力下降之外，目前各大傳統車企不斷發力新能源汽車，也對小鵬汽車造成了不小的影響。

根據今年3月份的汽車銷量數據顯示，目前各大傳統車企的新能源汽車銷量已經遠遠超過了“造車新勢力”，如傳統車企中的“老大哥”比亞迪3月新能源汽車單月銷量達到10.32萬輛，同比大增334%；上汽通用五菱取得4.68萬輛的月銷量，同比增長40.7%。

從2021年的數據來看，上汽、廣汽、長城和吉利2021年新能源乘用車銷量分別達到73.3萬輛、14.29萬輛、13.7萬輛和8.28萬輛。相比之下，小鵬的2021年銷量僅為9.82萬輛，遠遠不及傳統車企。

隨著未來傳統車企的轉型，小鵬汽車面臨的競爭對手必將越來越多，相比于傳統的車企，無論在資金還是營銷網絡的布局上，小鵬汽車都很難與之相競爭，再加上核心競爭力的下降，掉隊的小鵬汽車想要止住下滑的勢頭，恐怕沒有那么簡單。

本文轉自:侃見財經