百億估值消失不見 還堅守消費賽道的投資人在哪尋找機會？

《科創板日報》6月1日訊（記者 陳美）,一年時間不到，消費賽道就從狂熱跌入低谷。

第三方融資數據顯示，二季度以來，消費賽道融資事件屈指可數。尤其在“吃”方面，僅5家公司完成融資，與去年融資數量多、估值也高、特別是動輒百億估值的面食品類相比，不可同日而語。

“看消費的投資人，都改行去看消費科技、Web 3或者元宇宙，而且已有一段時間了。”近日，《科創板日報》記者與一位消費賽道投資人聊天時，對方感嘆說。

在他看來，盡管消費的基本需求還在，但投資人應該暫時不出手了。“一方面，現在出手肯定要狂壓價，企業不愿意；另一方面，機構也不愿意用較高的估值去投，所以今年的消費投資領域應該非常淡。”

動輒估值百億的消費賽道，消失不見

時間回撥到一年前，去年此時的資本對消費賽道尤為喜愛，特別是小面品類。

IT桔子數據顯示，紅杉、騰訊、金沙江創投、源碼、高榕、順為等近10家知名VC，悉數殺入面食賽道。其中，不乏有估值3個月大漲三倍的“小面”類企業。

但今天這一繁榮現象已消失不見。二季度以來，以“吃”為主的消費賽道，融資次數寥寥無幾。4月21日，嘉御資本、麥星投資、絕味網聚資本等聯手完成恩喜村數億元B輪融資；4月25日嘉御資本再度出手，獨家投資喜姐炸串7500萬元A+輪融資。

4月26日，預制菜品牌聯舌工坊完成天使輪融資，出資人為天使投資人趙雨潤；2天后，芝士蛋糕連鎖品牌KUMO KUMO完成天使輪融資，青銳創投獨投，青桐資本為財務顧問。

至此，4筆以“吃”為主的消費融資集中在4月底完成。而5月，僅有一家美國食品技術開發商完成融資，品類上再無融資消息傳來。

近日與《科創板日報》記者聊天的投資人表示，“實際情況就是這樣，企業預期和投資人預期會差很多。在資本不投錢的背景下，現金流成了他們的生死線。”

“現在上海已復工復產，最壞時期已經過去。但消費何時恢復到以前，需要看數據和消費者信心。比如今年618，各地消費情況跟去年相比有沒有什么變化。去年這一段時間，很多線下門店都有618促銷，但如果堂食的人少了，又沒有電影可看，消費其實會少了很多東西。反映在儀式感上、線下體驗上，會影響很多東西。”

有句話這么說：人間最美煙火氣。“這種消費的熱鬧場景，不管是投資人，還是普通人，都可以感受的到。”6月1日零時起，上海有序恢復住宅小區出入、公共交通運營和機動車通行。朋友圈中，亦有投資人感嘆：熟悉的上海又回來了！

留下來的投資人，從哪里尋找機會？

盡管有投資人轉行，去看消費科技、Web 3或者元宇宙，但消費賽道中仍有留下來的人。

百聯摯高創始合伙人高洪慶先生在接受《科創板日報》記者采訪時表示，“我們的投資策略沒有變化，消費行業永遠都有機會出現超級牛股。只是，相比其他行業，消費領域的投資更需要耐心。品牌力的建設并非一朝一夕，三年投出一個千億市值公司，也是不切實際的。”

6月1日凌晨，高洪慶發文稱，解封夜的上海街頭，熟悉的煙火氣和生氣似乎又回來了。“這個城市剛剛大病一場，但表現出令人難以置信的愈合能力，和不屈不撓的強大韌性。”

高洪慶告訴記者，上海作為國際金融中心和中國最主要的消費城市，疫情恢復需要一定時間，但時間會比想象中的快。“上海封控2個月，這座城市的消費基礎并未改變。后疫情時代下，我對這座城市的消費復蘇充滿信心。不過制造業領域的復蘇，可能會慢一些。”

作為消費領域的投資人，高洪慶認為，線下消費行業的生命力在于人流。一旦人流恢復，線下消費就有了活力。在“經濟雙循環”下，VC機構需要尋找腳踏實地、更為穩健的創業者，而不是燒錢者。

“消費領域行業眾多，每個領域做到極致，就會有大品牌出現。例如功能性飲料，東鵬特飲最高市值也有千億；一家簡簡單單做意大利面的企業，也能實現十幾億元的年營業額……這些都是中國龐大消費市場締造的結果。”同時，高洪慶也提醒：投資不要盯著Pre-IPO，投早投小，投有渠道力、產品力的標準化的企業，才是投資重點。

具體到投資機會上，高洪慶表示，會重點聚焦供應鏈、縣域經濟、農業科技、鄉村振興的機會。“投資人不能老是把目光放在一線城市，而是要在3-5線城市中找機會。”他認為道。

“現在，很多北漂、上漂的人回流到家鄉，大批城鄉結合部人口也紛紛涌入，變成了‘縣城新青年’，這些新青年就是低線城市的生力軍。與此同時，中共中央辦公廳、國務院辦公廳近日也印發了《關于推進以縣城為重要載體的城鎮化建設的意見》，這些《意見》將加速城鎮化建設，除了新基建的投資機會，大消費、娛樂、環保、農業科技，甚至是新能源汽車，都會隨著人口的回流，得到發展。”

可以預見，當大量人口回到四五線城市重新就業以后，物理空間換成更為下沉的縣城，當地的消費也將活躍。但無論哪一項投資，都不是能紙上談兵，在高洪慶看來，需要投資人真正走入田間、小鎮，了解真實情況，深入洞察縣城發展趨勢，不能什么風口來了就跟什么。

“跟風賺錢的時代已經過去了。VC投資不再是擊鼓傳花，回歸到商業本質，才是留下來的投資人應該堅持做的事。”

對此，滬上另一投資人在接受記者采訪時也表示，現在有很多企業都在做這一打法。“品牌調性在一二線城市維持，企業增長放在三四線，甚至是更下沉的縣域經濟中。”

與此同時，他也認為，疫情后還能留下來的企業一定更有競爭力，而賽道內卷后，還留下來的投資人，也一定會找到滿意的創業企業。

本文轉自:科創板日報